Định giá tương đối (Relative Valuation) là gì?

Định giá tương đối (Relative Valuation)

Định nghĩa

Định giá tương đối trong tiếng Anh là Relative Valuation.

Định giá tương đối là phương pháp xác định giá trị của một tài sản có tính đến giá trị của các tài sản tương tự. Điều này trái ngược với định giá tuyệt đối, chỉ nhìn vào giá trị nội tại của một tài sản và không so sánh nó với các tài sản khác.

Hệ số giá trên thu nhập (hệ số P/E) là một phương pháp định giá phổ biến có thể được sử dụng để đo lường giá trị tương đối của cổ phiếu.

Các nhà đầu tư giá trị kiểm tra báo cáo tài chính của các công ty trước khi quyết định đầu tư tiền vào đâu. Họ xem xét các bản thuyết minh có liên quan, bình luận quản lí và dữ liệu kinh tế để đánh giá giá trị của cổ phiếu so với các công ty cùng ngành.

Ví dụ

Hệ số giá trên thu nhập (P/E) cho phép các nhà phân tích xác định mức giá mà một cổ phiếu nên giao dịch dựa trên các công ty cùng ngành.

Ví dụ: nếu P/E trung bình cho ngành bán lẻ đặc biệt là 20 lần, điều đó có nghĩa là giá cổ phiếu trung bình của các công ty trong ngành giao dịch ở mức 20 lần EPS của nó.

Giả sử công ty A giao dịch với giá 50 đô la trên thị trường và có EPS là 2 đô la. Hệ số P/E được tính bằng cách lấy 50 chia cho 2, được kết quả là 25 lần. Con số này cao hơn mức trung bình của ngành, có nghĩa là công ty A được định giá cao.

Nếu công ty A giao dịch ở mức trung bình ngành thì cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 40 đô la. Nói cách khác, dựa trên mức trung bình của ngành, công ty A đang giao dịch ở mức giá cao hơn 10 đô la so với mức cần thiết, đại diện cho một cơ hội để bán.

Lưu ý: Để tính toán chuẩn xác giá trị trung bình ngành, điều quan trọng là chỉ so sánh các công ty trong cùng ngành và có mức vốn hóa thị trường tương đương.

Định giá tương đối và định giá nội tại

- Định giá tương đối là một trong hai phương pháp quan trọng giúp nhà đầu tư quyết định có nên đầu tư vào một công ty hay không; phương pháp còn lại là định giá nội tại.

- Các nhà đầu tư có thể quen thuộc với phương pháp dòng tiền chiết khấu (DCF) để xác định giá trị nội tại của một công ty. Trong khi định giá tương đối kết hợp nhiều bội số, mô hình DCF sử dụng dự báo dòng tiền tự do trong tương lai của công ty và chiết khấu chúng về hiện tại. Điều đó đạt được bằng cách sử dụng một tỉ lệ lợi nhuận đòi hỏi hàng năm.

- Cuối cùng, nhà phân tích sẽ ước tính giá trị hiện tại cho dòng tiền đó và kết quả cuối cùng được sử dụng để đánh giá tiềm năng đầu tư. Nếu giá trị DCF cao hơn chi phí đầu tư, phương án đầu tư được đánh giá là một cơ hội tốt.

(Tài liệu tham khảo: Investopedia)