Công ty chuyên doanh (Pure Play) là gì? Đặc điểm các công ty chuyên doanh
Hình minh họa. Nguồn: overstock
Công ty chuyên doanh
Khái niệm
Công ty chuyên doanh trong tiếng Anh là Pure Play.
Công ty chuyên doanh là công ty tập trung hoạt động vào một loại sản phẩm hoặc dịch vụ.
Đối lập với công ty chuyên doanh là tập đoàn đa ngành, tập đoàn đa ngành là tổ chức cung cấp nhiều sản phẩm và dịch vụ trong các ngành công nghiệp khác nhau.
Một số nhà đầu tư thích đầu tư vào các công ty chuyên doanh hơn vì nó dễ phân tích và tập trung trong một phân khúc thị trường cụ thể.
Ví dụ một nhà đầu tư muốn đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng Mỹ có thể thích mua cổ phiếu của Ngân hàng Hoa Kì (BoA) hơn so với của công ty Berkshire Hathaway, vì công ty này không chỉ hoạt động trong ngành ngân hàng mà còn trong nhiều ngành khác.
Đặc điểm các công ty chuyên doanh
Các công ty chuyên doanh phổ biến với những nhà đầu tư muốn đặt cược vào các sản phẩm cụ thể hoặc phân khúc ngành cụ thể.
Đối với các nhà đầu tư này, việc mua một công ty với nhiều ngành nghề kinh doanh đa dạng khiến họ phải chịu những rủi ro không cần thiết từ các ngành mà họ không muốn đầu tư.
Định giá công ty chuyên doanh
Đối với các nhà phân tích, các công ty chuyên doanh cho phép có được dữ liệu chính xác hơn để phân tích công ty hay phân tích tương đồng. Những báo cáo này là một nguồn thông tin quan trọng để phân tích đầu tư và là cơ sở để định giá tương đối giá trị công ty.
Phương pháp định giá tương đối sử dụng các số liệu như tỉ lệ giá cổ phiếu trên giá trị sổ sách (P/B), tỉ số giá trên thu nhập (P/E), hệ số giá trên doanh thu (P/S) và hệ số giá trên dòng tiền (P/CF). Các giá trị này có thể giúp nhà phân tích đầu tư tính toán giá trị tương đối của một công ty và đánh giá xem công ty có được định giá cao hay bị định giá thấp.
Các công ty chuyên doanh có thể cung cấp các dữ liệu đầu vào cho các phân tích trên tốt hơn vì khả năng so sánh trực tiếp với nhau cao hơn. Mặt khác, việc so sánh các tập đoàn không hề dễ dàng vì họ tham gia nhiều lĩnh vực công nghiệp khác nhau.
Trên thực tế, thuật ngữ công ty chuyên doanh luôn được sử dụng một cách tương đối vì các công ty hầu như luôn có tiếp xúc với nhiều ngành khác nhau. Đặt biệt là các công ty lớn có giao dịch công khai.
Ví dụ về công ty chuyên doanh
Giả sử ông A đang tiến hành phân tích ngành ngân hàng Mỹ. Cụ thể, ông muốn đánh giá mức độ hấp dẫn tương đối của cổ phiếu các ngân hàng khác nhau tại Mỹ dựa trên tỉ lệ giá cổ phiếu trên giá trị sổ sách P/B và tỉ số giá trên thu nhập P/E của họ.
Ông đưa ra một danh sách các cổ phiếu sau đây để phân tích:
Tập đoàn BB&T: P/B là 1.28 và P/E là 12.98
KeyCorp: P/B là 1.06 và P/E là 10.58
SunTrust Banks: P/B là 1.16 và P/E là 11.88
Tập đoàn Citizens Financial: P/B là 0.75 và P/E là 9.59
Mặc dù mọi doanh nghiệp đều là duy nhất, Warren thấy rằng các công ty này tương đối dễ so sánh với nhau vì khu vực ngân hàng là trọng tâm cốt lõi trong mô hình kinh doanh của họ. Do đó, ông coi những công ty này là "công ty chuyên doanh" ngành ngân hàng.
Ngược lại, Warren đã cố gắng đưa Berkshire Hathaway (BRK) vào danh sách trên do vai trò quan trọng của nó trong lĩnh vực ngân hàng. Tuy nhiên, cuối cùng ông quyết định không bao gồm BRK vì các hoạt động phi ngân hàng của nó khiến việc so sánh với các công ty chuyên doanh khác trong ngành ngân hàng trở nên quá khó khăn.
(Theo Investopedia)
