Chiến lược kết hợp (Combination) trong quyền chọn chứng khoán là gì? Đặc điểm

Ảnh minh họa. Nguồn: Forex Academy.

Chiến lược kết hợp

Khái niệm

Chiến lược kết hợp tiếng Anh là Combination.

Trong giao dịch quyền chọn, chiến lược kết hợp là một thuật ngữ chung cho bất kì giao dịch quyền chọn nào được xây dựng với nhiều loại quyền chọn, giá thực hiện hoặc ngày hết hạn của cùng một tài sản cơ bản. 

Các nhà giao dịch và nhà đầu tư sử dụng chiến lược kết hợp cho nhiều giao dịch vì chúng có thể được xây dựng để cung cấp các khoản lợi nhuận cụ thể phù hợp với khả năng chấp nhận rủi ro, sở thích và kì vọng của từng cá nhân đối với thị trường hiện tại.

Đặc điểm của Chiến lược kết hợp

Chiến lược kết hợp bao gồm nhiều hơn một hợp đồng quyền chọn. Các chiến lược kết hợp đơn giản bao gồm nhiều loại quyền chọn giao dịch, như chênh lệch giá theo dọc, dàn trải kì hạn (hoặc chênh lệch giá theo chiều ngang) và chênh lệch dàn trải theo đường chéo. Các chiến lược kết hợp cũng có thể bao gồm các giao dịch như ăn chênh lệch kền kền hoặc dàn trải hình cánh bướm. Một số giao dịch dàn trải không có tên được công nhận và có thể chỉ đơn giản được gọi chung là giao dịch theo chiến lược kết hợp.

Các chiến lược kết hợp được công nhận như chênh lệch giá theo chiều dọc thường là một lựa chọn có sẵn khi giao dịch. Nhưng các chiến lược kết hợp tùy chỉnh phải được đặt bởi các nhà giao dịch riêng lẻ và có thể yêu cầu nhiều đơn đặt hàng để đưa chúng trở thành một lựa chọn có sẵn.

Tùy thuộc vào nhu cầu của từng cá nhân, các chiến lược kết hợp quyền chọn có thể tạo hồ sơ rủi ro và lợi nhuận tương ứng, hoặc tận dụng các đặc điểm quyền chọn cụ thể như biến động và phân rã thời gian. Chiến lược kết hợp quyền chọn tận dụng nhiều lựa chọn có sẵn trong danh sách các quyền chọn cho một tài sản cơ bản nhất định.

Chiến lược kết hợp bao gồm nhiều cách tiếp cận, từ chiến lược kết hợp tương đối đơn giản của hai quyền chọn như Hợp đồng đồng thời mua và bán lãi suất, cho đến các giao dịch song hành (straddle) và giao dịch đinh ghim (strangle) phức tạp hơn. 

Các chiến lược nâng cao hơn bao gồm bốn quyền chọn của hai loại khác nhau, ví dụ như quyền chọn chiến lược Iron Condor. Điều này có thể làm tăng thêm mức độ rủi ro và lợi nhuận từ những thay đổi cụ thể về giá của tài sản cơ bản, ví dụ như một động thái trong phạm vi biến động thấp.

Nhược điểm chính của các chiến lược phức tạp này là tăng chi phí hoa hồng. Các nhà giao dịch cần phải hiểu cấu trúc hoa hồng của nhà môi giới của họ để xem liệu nó có thuận lợi cho các chiến lược kết hợp giao dịch hay không.

(Theo Investopedia)