Quyền giá trị dự phòng (Contingent Value Right - CVR) là gì? Đặc điểm
Ảnh minh họa. Nguồn: EvaluatePharma.
Quyền giá trị dự phòng
Khái niệm
Quyền giá trị dự phòng trong tiếng Anh là Contingent Value Right, viết tắt là CVR.
Các cổ đông của một công ty phải đối mặt với việc tái cấu trúc hoặc mua lại thường có thể nhận được quyền giá trị dự phòng (CVR). Quyền này đảm bảo rằng các cổ đông có được lợi ích nhất định nếu một sự kiện cụ thể xảy ra, thường là trong một khung thời gian xác định.
Quyền này tương tự như các quyền chọn, vì nó thường có ngày hết hạn, sau ngày đó thì quyền đối với các lợi ích bổ sung sẽ không được áp dụng. CVR thường liên quan đến hiệu suất của cổ phiếu công ty.
Đặc điểm của Quyền giá trị dự phòng
Quyền giá trị dự phòng (CVR) được gắn với một sự kiện giả định trong tương lai. Nếu sự kiện đó được cụ thể hóa trong một khung thời gian nhất định, thì những người nắm giữ CVR sẽ nhận được một lợi ích cụ thể, thường được qui đổi thành tiền. Nếu sự kiện không xảy ra, thì CVR sẽ hết hiệu lực.
CVR phát sinh khi có sự khác biệt về giá trị của công ty được mua lại. Công ty mua lại có thể thấy hiện tại giá trị của công ty tương đối hạn chế, nhưng trong tương lai giá trị đó có thể cao hơn, trong khi công ty bị mua lại tự định giá mình có giá trị cao hơn; có thể do nó có công nghệ phát triển nhất định hoặc một sản phẩm mới sắp tung ra thị trường.
CVR thường giúp thu hẹp khoảng cách giữa sự khác biệt trong định giá. Một công ty mua lại có thể trả trước ít hơn cho công ty bị mua nhưng nếu công ty bị mua đạt được các mục tiêu hiệu suất nhất định trong tương lai, thì các cổ đông của công ty mua lại sẽ nhận được thêm lợi ích.
CVR có thể cho phép các cổ đông có được cổ phiếu bổ sung của công ty mua lại, hoặc một khoản thanh toán bằng tiền mặt. Trường hợp này thường xảy ra nếu giá cổ phiếu của công ty mua lại giảm xuống dưới một mức giá nhất định, trước một ngày định trước.
CVR đi kèm với một số rủi ro tại thời điểm phát hành, bởi vì không ai biết được giá trị thực của CVR. Các cổ đông không biết rủi ro mà họ phải đối mặt, vì CVR hoàn toàn dựa trên giá dự kiến của cổ phiếu hoặc những sự cố không lường trước được.
Khi quyền giá trị dự phòng được ban hành, một phần rủi ro được giả định bởi bên mua sẽ chuyển sang các cổ đông của công ty bị mua lại. Tùy thuộc vào giá phải trả để mua lại công ty, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến các cổ đông hiện tại.
(Theo Investopedia)
Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)
Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội
Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.
Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.
Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.
Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.
TRỰC TIẾP
