Phụ lục hỗ trợ tín dụng (Credit Support Annex - CSA) là gì? Cách thức hoạt động của CSA

Phụ lục hỗ trợ tín dụng (CSA)

Khái niệm

Phụ lục hỗ trợ tín dụng trong tiếng Anh là Credit Support Annex; viết tắt là CSA.

Phụ lục hỗ trợ tín dụng (CSA) là một tài liệu xác định các điều khoản cho việc cung cấp tài sản thế chấp của các bên trong các giao dịch phái sinh. Đây là một trong 4 phần của hợp đồng tiêu chuẩn hay có tên gọi khác là thỏa thuận tổng thể được phát triển bởi Hiệp hội quốc tế về hoán đổi và phái sinh (ISDA).

Các thỏa thuận tổng thể của ISDA là bắt buộc đối với các bên giao dịch chứng khoán phái sinh trong một thỏa thuận được đàm phán tư nhân hoặc được đàm phán phi tập trung (OTC) thay vì thông qua một sàn giao dịch. Phần lớn các giao dịch phái sinh được thực hiện thông qua các thỏa thuận tư nhân.

Cách thức hoạt động của CSA

Mục đích chính của CSA là xác định và ghi lại tài sản thế chấp được cung cấp bởi cả hai chủ thể trong giao dịch phái sinh để đảm bảo rằng họ có thể bù đắp mọi tổn thất.

Giao dịch phái sinh mang rủi ro cao. Hợp đồng phái sinh là một thỏa thuận mua hoặc bán một số lượng cổ phiếu cụ thể của một cổ phiếu, trái phiếu, chỉ số hoặc bất kì tài sản nào khác vào một ngày cụ thể. Số tiền trả trước là một phần giá trị của tài sản cơ sở. Trong khi đó, giá trị của hợp đồng thay đổi theo giá của tài sản cơ sở.

Trên thực tế, các công cụ phái sinh OTC rủi ro hơn các công cụ phái sinh được giao dịch thông qua trao đổi. Thị trường ít được điều tiết và ít được tiêu chuẩn hóa hơn so với thị trường giao dịch.

Các công cụ phái sinh OTC thường được giao dịch như một sự đầu cơ. Chúng cũng được giao dịch như một công cụ phòng vệ để chống lại rủi ro. Do đó, nhiều tập đoàn lớn tham gia vào các giao dịch phái sinh để bảo vệ doanh nghiệp của họ trước những tổn thất do biến động giá tiền tệ hoặc chi phí nguyên liệu thay đổi đột ngột.

Thỏa thuận tổng thể của ISDA

Một thỏa thuận tổng thể được đòi hỏi để giao dịch các công cụ phái sinh, mặc dù CSA không phải là một phần có tính bắt buộc trong tài liệu tổng thể. Từ năm 1992, thỏa thuận tổng thể đã được sử dụng để xác định các điều khoản của giao dịch phái sinh và khiến chúng có giá trị ràng buộc và có thể thi hành. ISDA là một hiệp hội thương mại quốc tế cho những người tham gia vào thị trường tương lai, quyền chọn và thị trường phái sinh.

(Tài liệu tham khảo: investopedia.com)