Hợp đồng tương lai lãi suất (Interest Rate Future) là gì? Hiểu về Hợp đồng tương lai lãi suất

Hợp đồng tương lai lãi suất

Khái niệm

Hợp đồng tương lai lãi suất trong tiếng Anh là Interest Rate Future.

Hợp đồng tương lai lãi suất là một hợp đồng tương lai với một công cụ tài chính cơ bản có  trả lãi. Hợp đồng tương lai lãi suất là hợp đồng giữa người mua và người bán, đồng ý giao nhận trong tương lai cho bất kì tài sản sinh lời nào. Hợp đồng tương lai lãi suất cho phép người mua và người bán ấn định giá tài sản sinh lời cho một ngày trong tương lai.

Hiểu về Hợp đồng tương lai lãi suất

Hợp đồng tương lai lãi suất có thể dựa trên các công cụ tài chính cơ bản như tín phiếu kho bạc trong trường hợp hợp đồng tương lai tín phiếu kho bạc được giao dịch bằng trái phiếu CME hoặc trái phiếu kho bạc trong trường hợp trái phiếu kho bạc giao dịch trên CBT (CommerceBlock Token). 

Các sản phẩm khác như chứng chỉ tiền gửi, trái phiếu kho bạc trung hạn và Ginnie Mae cũng được phép giao dịch như các tài sản cơ bản của một hợp đồng tương lai lãi suất. Hợp đồng tương lai lãi suất thường được sử dụng cho mục đích phòng ngừa rủi ro và đầu cơ.

Trong khi các nhà đầu cơ có thể sử dụng hợp đồng tương lai lãi suất để đặt cược theo hướng thay đổi lãi suất, những người phòng ngừa rủi ro cũng có thể sử dụng chúng để hạn chế sự ảnh hưởng tiêu cực của lãi suất. Chẳng hạn, một người đi vay có khoản vay với lãi suất thay đổi sẽ bị tổn thương nếu lãi suất tăng. Do đó, người đi vay có thể mua được một hợp đồng tương lai lãi suất thì họ có được nếu lãi suất tăng và bù đắp chi phí tăng của khoản vay.

Ví dụ về Hợp đồng tương lai lãi suất

Hợp đồng tương lai lãi suất bằng trái phiếu kho bạc và bằng Eurodollar có giao dịch khác nhau. Mệnh giá của hầu hết các trái phiếu kho bạc là 100.000 đô la. Do đó, qui mô hợp đồng cho hợp đồng tương lai lãi suất bằng trái phiếu kho bạc thường là 100.000 đô la.

Mỗi hợp đồng được giao dịch với số tiền là 1.000 đô la, nhưng số tiền này được chia cho 32, ta được số tiền lời là 31,25 đô la (= 1.000 đô la/32). Nếu báo giá của hợp đồng là 101'25 (hoặc thường được hiển thị là 101-25), thì điều này có nghĩa là tổng giá của hợp đồng là mệnh giá cộng với giá giao dịch và cộng thêm 25/32 của giá giao dịch còn lại, ta viết lại phép tính như sau:

Giá của một hợp đồng tương lai lãi suất là ngược với sự thay đổi của lãi suất. Nếu lãi suất giảm, giá của hợp đồng tương lai lãi suất sẽ tăng và ngược lại. Giả sử một nhà giao dịch dự đoán rằng lãi suất trong một năm tới có thể giảm. Nhà giao dịch mua hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc 30 năm với giá 102'28. Một năm sau, dự đoán của thương nhân đã trở thành sự thật. Lãi suất thấp hơn và hợp đồng tương lai lãi suất mà anh ta nắm giữ hiện có giá là 104'05. Anh ta bán trái phiếu này đi và đạt được lợi nhuận là:

Giá mua = 102'28 = $102.875 = 100.000 + 2.000 + 1.000*(28/32)

Giá bán = 104'05 = $104.156,25 = 100.000 + 4.000 + 1.000*(5/32)

Lợi nhuận = Giá bán - Giá mua = $1.281,25 hoặc 1,25% (= $1.281,25 / $102.875)

(Tài liệu tham khảo: investopedia.com)