Phân tích từ trên xuống (Top-Down Analysis) là gì? Các yếu tố của phân tích cổ phiếu từ trên xuống

Phân tích từ trên xuống

Khái niệm

Phân tích từ trên xuống trong tiếng Anh là Top-Down Analysis.

Phân tích từ trên xuống là việc nhìn vào "bức tranh toàn cảnh" trước một ý tưởng đầu tư hoặc lựa chọn cổ phiếu. Sau khi cổ phiếu được xác định là hưởng lợi từ xu hướng toàn cầu, nhà phân tích sẽ nghiên cứu các chi tiết thực tế hay bảng cân đối kế toán của công ty này để đưa ra quyết định đầu tư cuối cùng.

Một nhà đầu tư sử dụng phương pháp phân tích từ trên xuống thường bắt đầu bằng cách phân tích nền kinh tế toàn cầu. Sau đó, họ đánh giá các xu hướng vĩ mô trong các nền kinh tế mà họ tin rằng có cơ hội tốt nhất. Tiếp theo, các nhóm ngành hưởng lợi những xu hướng vĩ mô đó sẽ được đánh giá. Cuối cùng, lựa chọn những cổ phiếu riêng lẻ trong ngành tiềm năng đó.

Các yếu tố của phân tích cổ phiếu từ trên xuống: Phân tích toàn cầu

Các nhà đầu tư có thể đánh giá sức khỏe của nền kinh tế toàn cầu bằng cách phân tích tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của cả thị trường phát triển và mới nổi. Các nhà đầu tư cũng nên xem xét các rủi ro địa chính trị của một quốc gia để đảm bảo an toàn khi đầu tư. Tăng trưởng GDP mạnh mẽ trong vài năm thường là dấu hiệu cho thấy một nền kinh tế đang hoạt động tốt. Nếu một nhà đầu tư đã xác định trước một khu vực cụ thể trong đầu thì việc phân tích toàn cầu có thể chỉ đơn giản được sử dụng để thu hẹp giữa các quốc gia trong khu vực đó. 

Ví dụ, một nhà đầu tư nhìn vào châu Á có thể sử dụng GDP và bộ lọc tăng trưởng GDP để tìm các quốc gia ở châu Á có hai năm tăng trưởng GDP, nhưng tổng GDP của khu vực dưới 20 để tìm thị trường cổ phiếu mới nổi. Hoặc một nhà đầu tư có thể chỉ đơn giản là tìm kiếm nền kinh tế lớn nhất châu Á với mức tăng trưởng GDP mạnh nhất.

Các yếu tố của phân tích cổ phiếu từ trên xuống: Phân tích xu hướng vĩ mô và phân tích ngành

Các bước phổ biến tiếp theo là xu hướng vĩ mô và phân tích ngành. Xu hướng vĩ mô có thể được xác định bằng cách xem xét các lĩnh vực cụ thể của nền kinh tế của một quốc gia đang có dấu hiệu tăng trưởng mạnh mẽ. 

Lấy ví dụ về Trung Quốc, tầng lớp trung lưu đang lên ở Trung Quốc đã khiến nước này trở thành một trong những nhà nhập khẩu thực phẩm lớn nhất thế giới. Để phân tích xu hướng vĩ mô rõ nữa, các nhà đầu tư có thể xem xét các loại thực phẩm cụ thể đang được nhập khẩu, so sánh các mặt hàng chủ lực như thịt bò, thịt lợn, sữa, ngũ cốc và các sản phẩm hạt giống dầu.

Khi các nhà đầu tư đã xác định xu hướng vĩ mô đầy hứa hẹn, họ có thể phân tích các lĩnh vực được định vị tốt để tận dụng lợi thế. 

Ví dụ, sau khi xác định nhu cầu ngày càng tăng đối với thịt bò và các sản phẩm từ sữa ở Trung Quốc, nhà đầu tư sẽ phân tích ngành hàng tiêu dùng, cụ thể là thực phẩm chế biến và đóng gói, các sản phẩm thịt và nông sản. Một nhà đầu tư có thể chọn di chuyển sớm trong chuỗi giá trị, tập trung vào các nhà nhập khẩu hàng hóa và thậm chí các công ty nước ngoài cung cấp cho họ. Ngoài ra, một nhà đầu tư có thể chọn tiến lên chuỗi giá trị và tập trung vào các nhà chế biến thực phẩm trong nước, những người nhìn thấy lợi nhuận trong việc biến hàng hóa thành sản phẩm cho thị trường Trung Quốc. Lợi nhuận và các chỉ số hiệu suất cấp ngành có thể được nhà đầu tư dùng để đánh giá các lựa chọn đầu tư.

Phân tích cấp độ cổ phiếu trong phân tích từ trên xuống

Sau khi thu hẹp tìm kiếm xuống một lĩnh vực cụ thể trong một khu vực nhất định, các nhà đầu tư sử dụng phân tích từ trên xuống cuối cùng sẽ xem xét các cổ phiếu cụ thể trong các phân ngành có tiềm năng nhất. 

Trong ví dụ này, nhà đầu tư muốn tìm các công ty có khả năng sinh lời cao và đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm thực phẩm tại Trung Quốc. Sự kết hợp phân tích cơ bản và kĩ thuật có thể giúp nhà đầu tư quyết định mua cổ phiếu nào. Chẳng hạn, các nhà đầu tư có thể tìm kiếm các cổ phiếu trong phân ngành hàng thịt có vốn hóa thị trường trên 1 tỉ USD và gần đây đã vượt qua đường trung bình trượt 200 ngày. Nếu có nhiều công ty đáp ứng tiêu chí này, việc phân tích cơ bản bảng cân đối kế toán của các công ty đó có thể giúp lọc ra những cổ phiếu có tiềm năng nhất.

Phân tích từ trên xuống trong phân tích kĩ thuật

Phân tích từ trên xuống có một cách tiếp cận hơi khác nhau trong phân tích kĩ thuật. Nó được dùng để có được cái nhìn toàn diện hơn về giá chứng khoán bằng cách chuyển từ các khung thời gian rộng hơn sang các khung hẹp hơn. Trước tiên, nhà giao dịch có thể phân tích biểu đồ hàng ngày hoặc hàng tuần để xác định xu hướng dài hạn của chứng khoán cũng như mức hỗ trợ và kháng cự của nó. Sau đó chuyển sang khung thời gian nhỏ hơn để thiết lập điểm vào lệnh tốt. 

Ví dụ, nếu chứng khoán có xu hướng cao hơn trên đồ thị ngày và có đà tăng trên đồ thị giờ, một nhà giao dịch đang sử dụng phân tích từ trên xuống có thể chuyển sang đồ thị 15 phút và tìm điểm vào lệnh tốt cho vị trí dài hạn.

(Theo Investopedia)