Lambda trong giao dịch quyền chọn là gì? Đặc điểm

Ảnh minh họa. Nguồn: DevClass.

Lambda

Khái niệm

Trong giao dịch quyền chọn, Lambda là chữ cái Hi Lạp được gán cho một biến số, cho biết tỉ lệ đòn bẩy của một quyền chọn là bao nhiêu khi giá của quyền chọn đó thay đổi. Con số này cũng được gọi là yếu tố đòn bẩy. Lambda cho biết tỉ lệ đòn bẩy mà quyền chọn sẽ cung cấp khi giá của tài sản cơ bản thay đổi 1%. Lambda được kí hiệu bằng kí tự λ.

Đặc điểm của Lambda

Lambda là một phép đo không được sử dụng rộng rãi bởi vì hầu hết những gì nó xác định có thể được phát hiện bằng cách sử dụng kết hợp các chỉ số khác tạo ra bởi người Hi Lạp. Tuy nhiên, thông tin mà nó cung cấp rất hữu ích để hiểu mức độ đòn bẩy mà một nhà giao dịch sử dụng trong giao dịch quyền chọn. Nếu đòn bẩy là yếu tố chính cho một giao dịch cụ thể, Lambda sẽ đóng vai trò như một biện pháp rất hữu ích.

Phương trình đầy đủ của Lambda như sau:

Trong đó:

λ = lambda

C = giá của quyền chọn

S = Giá của chứng khoán cơ bản

∂ = sự thay đổi

Phương trình Lambda được đơn giản hóa làm giảm giá trị của Delta nhân với tỉ lệ của giá cổ phiếu chia cho giá quyền chọn. Delta là một trong những chỉ số Hi Lạp tiêu chuẩn và đại diện cho số tiền mà giá quyền chọn dự kiến sẽ thay đổi nếu giá tài sản cơ bản thay đổi 1 USD.

Trong một số trường hợp, Lambda thường bị nhầm lẫn với Vega. Sự nhầm lẫn này thường được cho là do công thức của hai chỉ số này giống nhau, tuy nhiên trên thực tế, công thức tính Lambda khác công thức tính Vega. Tuy nhiên, do ảnh hưởng của biến động đối với giá quyền chọn được đo bằng Vega, và do ảnh hưởng này được ghi nhận khi thay đổi giá trị Delta, nên Lambda và Vega thường chỉ ra kết quả tương tự.

Ví dụ: giá trị của Lambda cao khi cách ngày hết hạn của quyền chọn xa, và giảm dần khi ngày hết hạn đến gần. Điều này cũng đúng với Vega. Lambda thay đổi khi có biến động giá lớn, hoặc biến động tăng, trong tài sản cơ bản, bởi vì giá trị này được tích hợp trong giá của quyền chọn. Nếu giá của một quyền chọn tăng cao hơn khi độ biến động tăng, thì giá trị Lambda của nó sẽ giảm vì chi phí lớn hơn của quyền chọn có nghĩa là lượng đòn bẩy giảm.

Ví dụ về Lambda

Giả sử một cổ phiếu được giao dịch ở mức 100 USD và quyền chọn mua hoà vốn có giá thực hiện là 100 USD được giao dịch với giá 2,10 USD, và cũng giả sử rằng Delta là 0,58, thì giá trị Lambda có thể được tính theo phương trình sau : 0,58 x (100/2,10). 

Giá trị này tương đương với Lambda của quyền chọn, trong trường hợp này là 27,61. Giá trị Lambda này cho thấy đòn bẩy tương đương trong quyền chọn so với cổ phiếu. Do đó, việc tăng 1% giá trị nắm giữ cổ phiếu sẽ mang lại mức tăng 27% giá trị của quyền chọn.

(Theo Investopedia)