Fed có thể thở phào: Thước đo lạm phát ưa thích tăng đúng như dự đoán vào tháng 5

Theo báo cáo do Bộ Thương mại Mỹ công bố cách đây ít phút, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân không tính chi phí thực phẩm và năng lượng (tức PCEPI lõi) vào tháng 5 đã tăng 0,1% so với tháng liền trước.

Nếu so với cùng kỳ năm trước, PCEPI lõi tháng 5 đi lên 2,6% - thấp hơn 0,2 điểm % so với mức tăng vào tháng 4. Cả hai kết quả đều phù hợp với ước tính của các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Dow Jones.

Ngoài ra, tháng 5 còn đánh dấu việc lạm phát tính theo PCEPI lõi tụt xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3/2021, thời điểm lần đầu tiên lạm phát vượt mức mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong chu kỳ kinh tế hiện tại.

Nếu bao gồm cả giá lương thực và năng lượng, PCEPI toàn phần đi ngang so với tháng liền trước và cũng đi lên 2,6% so với cùng kỳ. Cả hai cũng phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế.

Ngoài số liệu lạm phát, báo cáo mới còn cho thấy thu nhập cá nhân đã tăng 0,5% trong tháng 5, mạnh hơn ước tính là 0,4%. Tuy nhiên, chi tiêu tiêu dùng lại chỉ đi lên 0,2%, yếu hơn dự báo tăng 0,3%.

Giá cả nói chung nằm trong tầm kiểm soát nhờ giá hàng hoá giảm 0,4% và năng lượng đi xuống 2,1% - bù đắp cho mức tăng 0,2% của chi phí dịch vụ và 0,1% của thực phẩm.

Tuy nhiên, giá nhà đất vẫn tiếp tục tăng, đánh dấu tháng thứ 4 liên tiếp đi lên. Các chi phí liên quan đến nhà ở chưa hạ nhiệt như những gì các quan chức Fed kỳ vọng. Chính điều này đã ngăn ngân hàng trung ương Mỹ giảm lãi suất.

Theo ghi nhận của CNBC, hợp đồng tương lai gắn với chứng khoán Mỹ đã tăng giá sau khi Bộ Thương mại công bố báo cáo lạm phát, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc đi xuống.

Các nhà đầu tư đang cố gắng phán đoán định hướng lãi suất của Fed trong năm nay và gần đây đã phải giảm bớt kỳ vọng. Vào đầu năm, họ dự đoán các quan chức sẽ giảm lãi suất ít nhất 6 lần. Tuy nhiên, giờ đây họ kỳ vọng Fed sẽ “nới tay” hai lần, bắt đầu vào tháng 9.

Chia sẻ với CNBC, ông Seeman Shah, chiến lược gia cấp cao tại Principal Asset Management, cho hay: “Báo cáo lạm phát hôm nay thiếu vắng yếu tố gây bất ngờ là một tin vui và Fed sẽ chào đón tín hiệu này”.

“Tuy nhiên, con đường chính sách của Fed vẫn chưa chắc chắn. Lạm phát cần giảm mạnh hơn, lý tưởng hơn nữa là thị trường lao động cũng cho thấy dấu hiệu suy yếu, để Fed có thể tiến tới hạ lãi suất lần đầu vào tháng 9”, ông Shah nói.

Fed đặt mục tiêu lạm phát ở mức 2% và bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3/2022 để khống chế áp lực giá. Ngân hàng trung ương Mỹ tăng lãi suất lần cuối vào tháng 7/2023 sau khi kéo chi phí đi vay liên ngân hàng lên phạm vi 5,25 - 5,5%, mức cao nhất trong gần 23 năm.

Loạt dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy người Mỹ đã chống chọi tương đối tốt với chính sách tiền tệ thắt chặt của Fed. GDP tăng 1,4% vào quý I (tốc độ đã chuẩn hoá theo năm) và dự kiến sẽ tăng 2,7% trong quý II.

Dù vậy, gần đây đã xuất hiện một vài vết nứt nhỏ trên thị trường lao động. Số đơn xin tiếp tục nhận trợ cấp thất nghiệp đạt mức cao nhất kể từ tháng 11/2021. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức 4%, khá thấp so với mức trung bình lịch sử dù vẫn đang trên đà tăng chậm.