Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 7 nhưng 3 quan chức muốn tăng

Vào ngày 29/7, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) - cơ quan ấn định chính sách của Fed - đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất trong phạm vi 3,5% - 3,75%. Tuy nhiên, trong số 12 thành viên của FOMC, có đến 3 thành viên bỏ phiếu chống quyết định này, phản ánh sự chia rẽ sâu sắc trong nội bộ ngân hàng trung ương Mỹ.

Cả ba phiếu chống đều đến từ các chủ tịch chi nhánh Fed khu vực - bao gồm bà Beth Hammack của Fed chi nhánh Cleveland, ông Neel Kashkari của chi nhánh Minneapolis và bà Lorie Logan của Dallas. Trong đó, bà Dallas là người đã thể hiện quan điểm rõ ràng nhất về sự cần thiết phải tăng lãi suất nhằm khống chế lạm phát đã vượt quá mục tiêu 2% của Fed trong hơn 5 năm qua.

Tuyên bố sau cuộc họp ghi nhận rằng ba thành viên bỏ phiếu chống “muốn nâng phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang thêm 0,25 điểm % tại cuộc họp này”.

Thử thách với Chủ tịch Warsh

Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 9/2016, FOMC có tới ba nhà hoạch định chính sách phản đối quan điểm của tập thể về hướng đi của lãi suất.

Ông Ian Lyngen, Trưởng bộ phận về lãi suất Mỹ tại BMO Capital Markets, bình luận: “Chúng tôi đánh giá FOMC đang có những thành viên công khai chủ trương thắt chặt chính sách tiền tệ”.

Các phiếu chống này là thách thức đối với Chủ tịch Kevin Warsh. Việc ông từ chối đưa ra những định hướng rõ ràng về lộ trình chính sách tiền tệ đã dẫn đến mức độ bất định cao bất thường trước thềm cuộc họp tháng 7.

Ngay trước cuộc họp, công cụ FedWatch của CME Group báo hiệu các nhà đầu tư nghĩ có khoảng 30% khả năng Fed sẽ tung ra một đợt tăng lãi suất bất ngờ.

Theo ông Warsh, Fed nên bớt chú trọng việc thông báo trước cho thị trường về các hành động dự kiến, thay vào đó nên nhấn mạnh các điều kiện sẽ dẫn đến việc thực hiện hành động. Tuy nhiên, tuyên bố ngày 29/7 lại không làm được cả hai điều này, bất chấp việc thị trường phần lớn đều kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 9.

Tuyên bố sau buổi họp tháng 7 gần như giống hệt với tuyên bố ngày 17/6. Các quan chức Fed một lần nữa lưu ý hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ “vững vàng” bất chấp mức độ bất định cao, với một phần nguyên nhân là cuộc xung đột Trung Đông.

Tuyên bố cũng viết tốc độ tăng trưởng việc làm đã “theo kịp quy mô lực lượng lao động và tỷ lệ thất nghiệp ít thay đổi", bất chấp việc lực lượng lao động Mỹ đã thu hẹp. Cũng như trong tháng 6, tuyên bố kết thúc bằng một khẳng định đơn giản là FOMC “sẽ đảm bảo ổn định giá cả”.

Ông Kay Haigh, Giám đốc đầu tư chứng khoán trả thu nhập cố định và giải pháp thanh khoản tại Goldman Sachs Asset Management, đánh giá: “Fed dường như đang dần mất kiên nhẫn với mức lạm phát vượt mục tiêu, bất chấp các dữ liệu gần đây cho thấy đà tăng giá đã chậm lại.

Quan điểm cứng rắn ngày càng tăng trong FOMC - thể hiện qua việc có ba phiếu bất đồng đối với quyết định giữ nguyên lãi suất hôm nay - cũng có khả năng sẽ được củng cố do sự leo thang xung đột gần đây tại Trung Đông.”

Những quan chức ủng hộ thắt chặt chính sách tiền tệ lập luận rằng lạm phát là gánh nặng với các hộ gia đình và các báo cáo không cho thấy dấu hiệu rõ ràng về sự hạ nhiệt. Áp lực giá gần đây phản ánh cả thuế quan do Tổng thống Donald Trump áp đặt và giá năng lượng đi lên vì xung đột Iran.

Hồi tháng 6, FOMC dự báo sẽ tăng lãi suất 0,25 điểm % trong năm nay.

Quan điểm chính sách khác biệt

Trong tháng 7, Thống đốc Fed Christopher Waller cũng bày tỏ lo ngại về lạm phát và nhận xét ngân hàng trung ương Mỹ có thể cần tăng lãi suất nếu không đạt được thêm tiến bộ trong phương diện này. Tuy nhiên, tại cuộc họp này, ông đã bỏ phiếu ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất. 

Về phần mình, Chủ tịch Warsh gọi lạm phát là “một lựa chọn”, và nhiều lần nhấn mạnh tầm quan trọng của việc ổn định giá cả tại các phiên điều trần trước Quốc hội Mỹ.

Trong những tuần trước cuộc họp, các quan chức Fed đã bày tỏ những quan điểm chính sách khác biệt.

Ông John Williams, Chủ tịch Fed chi nhánh New York, nhận định chính sách hiện tại đang ở vị thế tốt để đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu. Nhưng bà Logan, Chủ tịch chi nhánh Dallas, phản bác rằng Fed cần “tăng nhẹ” lãi suất.  Tương tự, bà Hammack, Chủ tịch chi nhánh Cleveland, cũng ủng hộ thắt chặt chính sách dựa trên lo ngịa về áp lực giá cả mà các hộ gia đình phải đối mặt.

Vào đầu tuần này, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã thể hiện sự ủng hộ đối với ông Warsh, gọi vị Chủ tịch Fed là người “tuyệt vời”, đồng thời nghi ngờ những quan chức Fed khác có “ý đồ xấu” và có thể bị chi phối bởi động cơ chính trị.