Chuyên gia cảnh báo hệ luỵ tai hại nếu Fed giảm lãi suất đến 50 bps

Fed nên giảm 50 điểm cơ bản

Trong cuộc phỏng vấn mới đây với CNBC, nhà kinh tế Michael Feroli của gã khổng lồ ngân hàng JPMorgan Chase khuyến nghị Fed nên cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (bps) tại cuộc họp tháng 9.

“Chúng tôi thấy có lý do chính đáng để Fed đưa lãi suất về mức trung lập càng sớm càng tốt”, vị chuyên gia chia sẻ. Ông ước tính lãi suất trung lập cao nhất là khoảng 4%, tức thấp hơn 150 bps so với mức hiện tại.

Theo dữ liệu của CME Group, tính đến sáng ngày 6/9 (theo giờ Việt Nam), các nhà giao dịch đang nhận định xác suất Fed hạ lãi suất 50 bps là 43%. Xác suất hạ 25 bps là 57%.

Ông Feroli nói thêm: “Nếu Fed đợi cho đến khi lạm phát quay trở lại mức 2% thì có thể họ đã chờ quá lâu. Hiện tại, Fed phải đối mặt rủi ro ở cả hai mục tiêu lạm phát và việc làm”.

“Giữa lúc lạm phát chỉ nhỉnh hơn một chút so với mục tiêu, tỷ lệ thất nghiệp có lẽ đã tăng lên cao hơn so với mức mà các quan chức cho là phù hợp với tình trạng toàn dụng lao động”, ông lý giải.

Dữ liệu chính thức mới nhất cho thấy tốc độ tăng trưởng việc làm trong khu vực tư nhân đã chạm mức yếu nhất kể từ đầu năm 2021. Trước đó, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên mức 4,3% vào tháng 7, kích hoạt chỉ báo suy thoái Quy tắc Sahm.

Mặc dù vậy, ông Feroli không tin rằng nền kinh tế Mỹ đang “sụp đổ”. Ông chia sẻ: “Nếu nền kinh tế đang sụp đổ, tôi nghĩ bạn sẽ có lý do để tin Fed phải hạ lãi suất hơn 50 bps tại cuộc họp tiếp theo”.

Hệ luỵ tai hại

Trái ngược với ông Feroli, một nhà kinh tế khác cảnh báo việc Fed giảm lãi suất mạnh tay trong tháng 9 có thể khiến thị trường tài chính hoảng sợ và phát đi thông điệp sai lầm về nguy cơ suy thoái.

Ông George Lagarias, nhà kinh tế trưởng của Forvis Mazars, cho biết mặc dù không ai dám chắc về quy mô hạ lãi suất sắp tới của Fed, ông “kiên quyết” ủng hộ việc giảm 25 bps.

“Tôi không nghĩ ngân hàng trung ương Mỹ phải gấp rút hạ lãi suất 50 bps”, ông Lagarias nhấn mạnh trong một cuộc phỏng vấn với CNBC. “Hạ lãi suất 50 bps có thể gửi đi một thông điệp sai lầm đến thị trường và nền kinh tế”.

“Vì vậy, sẽ rất nguy hiểm nếu Fed hành động như vậy mà không có lý do cụ thể. Trừ khi có một sự kiện nào đó, một điều gì đó gây rắc rối cho thị trường, còn không thì chẳng có lý do gì để Fed lo sợ”, ông tiếp lời.

“Chắc chắn nền kinh tế đang chững lại, không còn nghi ngờ gì nữa. Song, tôi nghĩ chúng ta còn lâu mới suy thoái. Tôi hiểu là thị trường việc làm đang suy yếu, một phần do nguồn cung lao động tăng chứ không phải do nhu cầu giảm”, ông nói.

Chưa kể, đúng là số cơ hội việc làm đang giảm và lĩnh vực sản xuất yếu đi. Tuy nhiên, các nhà kinh tế đã dự đoán điều này từ lâu.

Ông Lagarias bày tỏ: “Không có bằng chứng nào chỉ ra suy thoái và cho đến thời điểm đáng lo đó, tôi không nghĩ Fed nên hành động quá quyết liệt”.

Nhà kinh tế trưởng của Forvis Mazars không phải là người duy nhất cảnh báo Fed. Ông Mohit Kumar, nhà kinh tế của Jefferies, chia sẻ vào giữa tháng 8 rằng Fed “hoàn toàn không cần” giảm lãi suất 50 bps tại cuộc họp chính sách tháng 9.

Các quan chức ngân hàng trung ương Mỹ sẽ đưa ra quyết định lãi suất tại cuộc họp vào ngày 17 - 18/9. Lãi suất quỹ liên bang đang nằm trong phạm vi 5,25 - 5,5%, mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ qua.