Chi phí sử dụng vốn cận biên (Marginal cost of capital - MCC) là gì?
Hình minh họa
Chi phí sử dụng vốn cận biên (Marginal cost of capital - MCC)
Định nghĩa
Chi phí sử dụng vốn cận biên trong tiếng Anh là Marginal cost of capital, viết tắt là MCC.
Chi phí sử dụng vốn cận biên hay chi phí cận biên của vốn là chi phí trung bình có trọng số của đồng vốn mới được huy động bởi một công ty.
Chi phí sử dụng vốn cận biên là chi phí cho đồng vốn mới nhất mà doanh nghiệp huy động tăng thêm vào đầu tư hay hoạt động kinh doanh trong cùng một thời kì nhất định.
Bản chất của chi phí sử dụng vốn cận biên
- Khi doanh nghiệp huy động vốn, nếu qui mô vốn huy động của doanh nghiệp gia tăng và với một mức giới hạn nhất định sẽ làm cho chi phí sử dụng vốn cận biên tăng lên.
Bởi vì, khi qui mô vốn huy động vượt qua một điểm giới hạn nhất định sẽ lầm tăng thêm rủi ro cho những người cung cấp vốn cho doanh nghiệp, vì thế khi đó người cung cấp vốn sẽ đòi hỏi một tỉ suất sinh lời cao hơn đối với số vốn gia tăng để bù đắp cho rủi ro tăng thêm mà họ có thể phải gánh chịu.
- Cần lưu ý rằng chi phí sử dụng vốn cận biên cũng chính là chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC). Vì mỗi đồng vốn mới được huy động thêm sẽ hình thành từ nhiều nguồn vốn khác nhau với chi phí sử dụng vốn khác nhau.
Do đó, chi phí sử dụng vốn của đồng vốn mới đó sẽ là mức chi phí trung bình của các nguồn tài trợ hợp thành trong một cơ cấu nguồn vốn tối ưu.
Ý nghĩa và kết luận
- Chi phí cận biên của bất kì một khoản mục nào là chi phí của một đơn vị tăng thêm của khoản mục đó. Như vậy, chi phí sử dụng vốn cận biên được định nghĩa là chi phí của đồng vốn mới cuối cùng mà doanh nghiệp huy động được, và lượng vốn được huy động càng nhiều thì chi phí cận biên càng tăng.
- Chi phí sử dụng vốn cận biên cho biết cái giá mà doanh nghiệp phải trả để có thêm một đồng vốn, và kết quả so sánh giữa chi phí cận biên và lợi ích cận biên của một đồng vốn sẽ quyết định xem doanh nghiệp có nên huy động đồng vốn đó hay không.
(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, NXB Tài chính; Marginal cost of capital - Chi phí cận biên của vốn, Saga)
