Bán viên ngọc quí (Sale Of Crown Jewels) là gì? Khi nào các công ty phải bán đi viên ngọc quí của mình?

Bán viên ngọc quí

Khái niệm

Bán viên ngọc quí trong tiếng Anh là Sale Of Crown Jewels.

Việc một công ty bán viên ngọc quí của họ là một nỗ lực quyết liệt để tránh sự thâu tóm thù địch hoặc giảm bớt căng thẳng tài chính nghiêm trọng trước gánh nặng nợ nần.

Trong cả hai trường hợp, tài sản hoạt động tốt nhất của công ty được bán đi, về cơ bản sẽ làm thay đổi bản chất của công ty và để lại cho nó một loạt các triển vọng tăng trưởng và hỗ trợ cổ đông khác.

Ở đây, viên ngọc quí có thể hiểu là các tài sản có giá trị nhất của một công ty được xác định bởi các đặc điểm như lợi nhuận, giá trị tài sản và triển vọng trong tương lai.

Các chiến thuật phòng thủ trước sự thâu tóm thù địch

Có thể đối phó với màn trả giá thù địch từ người đề nghị mua theo một số cách. Công ty mục tiêu có thể sử dụng chiến thuật thuốc độc, có thể tìm kiếm một hiệp sĩ trắng hoặc có thể tự mình mua lại để khiến công ty không còn hấp dẫn đối với người đề nghị mua (người trả giá thù địch - hostile bidder) nữa. 

Một chiến thuật khác là bán những thứ được gọi là "viên ngọc quí", hoặc tài sản mà những người đề nghị mua đang tìm kiếm đầu tiên. Chiến thuật này đôi khi được sử dụng bởi các tập đoàn, thường thu hút những người đề nghị mua vì họ có thể giao dịch ở mức giá thấp hơn giá trị chia nhỏ của chúng do "chiết khấu tập đoàn".

Mua một tập đoàn với giá chiết khấu và bán các phần khác để kiếm lợi nhuận - đây là cách chơi của một người đề nghị mua.

Nhưng nếu công ty mục tiêu bán viên ngọc quí của mình cho một bên khác, cơ hội kiếm lợi nhuận của những người đề nghị mua sẽ biến mất. (Nếu viên ngọc quí được bán bằng cách đấu thầu cạnh tranh, những người đề nghị mua sẽ phải trá giá theo giá trị thị trường hợp lí, chứ không phải giá chiết khấu. Điều này giúp đánh bại mục đích ban đầu của người đề nghị mua).

Ưu, nhược điểm của việc bán viên ngọc quí

Khi một công ty quá tải nợ nần và có nguy cơ vỡ nợ trong các khoản thanh toán, họ có thể buộc phải bán "viên ngọc quí" để giảm bớt căng thẳng và tránh phá sản. Các tài sản hoạt động hoặc bộ phận khác của công ty có thể không bán được mức giá đủ cao để loại bỏ mối đe dọa khi công ty phải gồng gánh quá nhiều khoản nợ. Các viên ngọc quí phải được bán để công ty tồn tại và không để lại mối lo ngại nữa.

Việc bán đi viên ngọc quí nói chung sẽ để lại tàn dư của công ty ở các thị trường kém hấp dẫn hoặc tăng trưởng chậm hơn. Có thể có sự sụt giảm giá trị tài sản thương hiệu của công ty, và triển vọng tăng trưởng doanh thu và thu nhập sẽ giảm do mất người lãnh đạo tài năng, công nghệ đổi mới sản phẩm, hiệu quả sản xuất hoặc thị trường theo khu vực. Các cổ đông đã đầu tư cho công ty chỉ vì "viên ngọc quí" có thể sẽ rời bỏ nếu như chúng bị bán đi.

(Theo Investopedia)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%