Bán khống (short sale) là gì? Bán khống chứng khoán có rủi ro không?

Hình minh họa (Nguồn: happy.live)

Bán khống (Short sale)

Khái niệm

Bán khống trong tiếng Anh gọi là short sale.

Bán khống trong tài chính là một cách kiếm lời dựa vào việc bán một tài sản mà người bán tin rằng giá của tài sản đó sẽ giảm trong tương lai gần. Bán khống trong giao dịch chứng khoán là bán những cổ phiếu mà người bán không thực sự sở hữu mà chỉ vay những cổ phiếu này và đồng ý trả tiền cho những cổ phiếu đó vào một thời điểm trong tương lai.

Khi thực hiện bán khống chứng khoán, người bán hi vọng giá của những cổ phiếu đó sẽ giảm trong tương lai ở thời điểm người bán phải trả tiền cho chúng. Lợi nhuận người bán nhận được chính là khoản chênh lệch giá giữa hai lần bán và mua.

Trên thực tế, người vay mượn chứng khoán để bán khống không thể đặt lệnh bán trực tiếp mà phải nhờ người cho vay bán dùm bởi sở hữu chứng khoán vẫn là người đang cho vay.

Đối tượng thực hiện bán khống

Ở mỗi thị trường khác nhau lại xuất hiện cấu trúc đối tượng tham gia bán khống khác nhau, tùy thuộc vào cấu trúc vi mô thị trường, tính thanh khoản của thị trường đó và các qui định của luật pháp hoặc giới hạn mà các nhà quản lí thị trường đặt ra đối với giao dịch bán khống trong thị trường đó. Tính thanh khoản thấp và những giới hạn trong qui định của nhà quản lí có nguy cơ cản trở các nhà đầu tư và quản lí quĩ thực hiện chiến lược bán khống của họ.

Các đối tượng chính thực hiện bán khống bao gồm các nhà đầu tư cá nhân, các nhà tạo lập thị trường (Market Makers/Principle Dealers) và các quĩ phòng hộ (Hedge Funds).

Bán khống chứng khoán có rủi ro không?

Bán khống là một hình thức kiếm lợi nhuận với những rủi ro cơ bản dễ nhận biết. Rủi ro lớn nhất trong bán khống là khi người bán dự đoán sai biến đổi về giá của cổ phiếu. Người bán tham gia bán khống với hy vọng kiếm được lợi nhuận khi giá cổ phiếu sẽ giảm trong thời gian bán khống. Ngược lại nếu giá cổ phiếu tăng, người bán sẽ chịu lỗ bằng giá trị tăng thêm của cổ phiếu.

Trên lý thuyết, cổ phiếu có thể tăng liên tục, dẫn đến hậu quả là không có giới hạn cho phần lỗ của người tham gia bán khống.

(Nguồn: Investopedia)