Thống đốc Fed nói gì mà khiến Dow Jones bay hơn 200 điểm?

Không cần quá vội

Hôm 16/1, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Christopher Waller cho biết ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới có thể hạ lãi suất trong năm nay, nhưng không cần quá vội vàng.

Ông Waller đưa ra bình luận trên trong một bài phát biểu tại thủ đô Washington. Nhận định của vị quan chức cấp cao dường như đi ngược với dự đoán của thị trường rằng Fed sẽ nới lỏng chính sách mạnh tay trong năm 2024.

“Miễn là lạm phát không tăng trở lại và duy trì ở mức cao, tôi tin Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ có thể hạ thấp phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang trong năm nay”, ông Waller nói tại sự kiện của Viện Brookings.

“Khi đến thời điểm thích hợp để bắt đầu giảm lãi suất, tôi cho rằng Fed nên hành động một cách có phương pháp và cẩn thận”, ông tiếp tục.

“Trong nhiều chu kỳ trước, FOMC thường hạ lãi suất nhanh chóng và với quy mô lớn. Tuy nhiên, trong chu kỳ này, tôi không thấy lý do nào để hành động vội vã như trước đây”, ông Waller lưu ý.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, nhà đầu tư dự đoán FOMC sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 3, xác suất khoảng 67%. Trên thực tế, thị trường đã nâng kỳ vọng về số lần hạ lãi suất trong năm nay lên 7 lần, nhưng có thể sẽ giảm xuống 6 sau bình luận của Thống đốc Waller.

Cùng với việc giảm lãi suất, ông Waller còn dự đoán trong năm nay, Fed có thể sẽ bắt đầu làm chậm quá trình thắt chặt định lượng. Đến nay, bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương Mỹ đã giảm khoảng 1.200 tỷ USD.

“Tôi có thể nói rằng năm nay là thời điểm thích hợp để bắt đầu cân nhắc về tốc độ thắt chặt định lượng”, Thống đốc Waller nhấn mạnh.

Bức tranh tươi đẹp

Tại cuộc họp chính sách tháng 12, các quan chức Fed đã phát tín hiệu sẽ hạ lãi suất ít nhất 3 lần trong năm nay. Lãi suất quỹ liên bang hiện đang nằm trong phạm vi mục tiêu là 5,25 - 5,5%.

Ông Waller lưu ý rằng thị trường lao động không bị ảnh hưởng nặng nề khi Fed nỗ lực chống lại lạm phát. Với tư cách là thống đốc, ông Waller là thành viên có quyền bỏ phiếu thường trực của FOMC, CNBC thông tin.

So với 12 tháng trước, các thước đo chính như chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEPI) đều cho thấy lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed.

Tuy nhiên, nếu so với 6 tháng trước, lạm phát đã quay về gần mức mục tiêu. Chẳng hạn, PCEPI lõi tháng 11/2023 tăng 3,2% so với cùng kỳ nhưng chỉ đi lên 1,9% so với 6 tháng trước.

Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì dưới mức 4% và GDP vẫn tăng bất chấp việc Phố Wall liên tục cảnh báo về suy thoái kinh tế.

“Đối với một nhà kinh tế học vĩ mô, bức tranh hiện nay gần như là rất tốt. Nhưng liệu mọi thứ có kéo dài hay không?

Thời gian sẽ trả lời liệu lạm phát có thể tiếp tục đi xuống và cho phép chúng tôi kết luận rằng Fed đã hoàn thành mục tiêu ổn định giá cả. Thời gian sẽ trả lời liệu chúng tôi có thành công trong khi thị trường lao động vẫn hoạt động tốt hơn kỳ vọng”, ông Waller nói thêm.

Fed từng phải vật lộn giữa nguy cơ thắt chặt chính sách không đủ khiến lạm phát tăng mạnh, và thắt chặt quá tay đến mức bóp nghẹt tăng trưởng kinh tế. Theo vị thống đốc, các rủi ro hiện đã trở nên cân bằng hơn.

Trên thực tế, ông cho rằng do số cơ hội việc làm so với quy mô lực lượng lao động đã giảm xuống, Fed đang đối mặt với rủi ro là thắt chặt chính sách quá mức. “Vì vậy, từ nay trở đi, chúng tôi cần xây dựng chính sách cẩn trọng hơn để tránh chắt chặt quá mức”, ông Waller nói.