Báo cáo lạm phát tối nay có thể báo tin xấu cho Fed

Vào tối ngày 27/11 (theo giờ Việt Nam), Bộ Thương mại Mỹ sẽ công bố báo cáo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEPI) tháng 10. PCEPI chính là thước đo lạm phát ưa thích của giới chức Fed.

Các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Dow Jones dự đoán PCEPI tháng 10 tăng khoảng 0,2% so với tháng trước, trong khi PCEPI lõi (không tính giá năng lượng và thực phẩm dễ biến động) nhích 0,3%.

Khi so tháng trước, các con số của tháng 10 nhìn chung không biến động so với số liệu của tháng 9. Tuy nhiên, khi so với cùng kỳ năm trước, PCEPI được dự đoán tăng mạnh hơn.

Cụ thể, các nhà kinh tế ước tính PCEPI và PCEPI lõi tăng lần lượt 2,3% và 2,8% so với một năm trước. Dù giá cả đã hạ nhiệt đáng kể so với mức đỉnh vào giữa năm 2022, cả hai cho thấy Fed vẫn chưa đưa lạm phát quay trở lại mức mục tiêu 2%.

Hơn nữa, thị trường tài chính đang bắt đầu lo ngại rằng các chính sách của Tổng thống đắc cử Donald Trump có thể khiến công việc của ngân hàng trung ương Mỹ càng trở nên khó khăn hơn.

Ông Trump đã nhiều lần tuyên bố sẽ tăng mạnh thuế quan lên hàng hoá nhập khẩu vào Mỹ, cắt giảm thuế suất trong nước và trục xuất hàng loạt người nhập cư bất hợp pháp về nước.

Chia sẻ với CNBC, nhà kinh tế Brett Ryan của Deutsche Bank cho hay: “Các dữ liệu gần đây cho thấy đà giảm của lạm phát đã chậm lại. Các chính sách của ông Trump sẽ củng cố những tín hiệu này”.

Trong nghiên cứu của mình, ông Ryan dự đoán PCEPI lõi sẽ “chững lại” quanh mức 2,5% hoặc cao hơn trong suốt năm 2026, ngay cả khi các quan chức Fed đã thể hiện ý định tiếp tục hạ lãi suất.

Gần đây, các nhà đầu tư đã trở nên hoài nghi hơn về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed. Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất cho đợt giảm vào tháng 12 chỉ còn hơn 50%.

Đồng thời, các nhà đầu tư kỳ vọng các quan chức Fed sẽ chỉ hạ lãi suất thêm 75 điểm cơ bản từ nay cho đến cuối năm 2025, giảm đáng kể so với một vài tuần trước đó.

“Dữ liệu gần đây cho thấy tăng trưởng tiền lương vẫn ở mức cao và lạm phát lõi khó có thể tụt xuống gần mức mục tiêu 2% của Fed”, các chuyên gia của BlackRock cho hay trong một lưu ý mới.