Quyền chọn kép (Compound Option) là gì? Những đặc điểm cần lưu ý

Hình minh họa. Nguồn: Xbinop.com

Quyền chọn kép

Khái niệm

Quyền chọn kép, tiếng Anh gọi là compound option. Nó còn có tên gọi khác là quyền chọn chia phí, tiếng Anh gọi là split-fee option.

Quyền chọn kép là dạng quyền chọn mà tài sản cơ sở của nó là một quyền chọn khác. Vì vậy, nó có hai giá thực hiện và hai ngày đáo hạn. Mọi sự kết hợp giữa quyền chọn bán và quyền chọn mua đều khả thi. Ví dụ như một quyền chọn bán có tài sản cơ sở là một quyền chọn mua; hay một quyền chọn mua có tài sản cơ sở là một quyền chọn bán.

Mỗi cặp quyền chọn sẽ có tên gọi tắt như sau:

- Quyền chọn mua của quyền chọn bán, tiếng Anh gọi là Call on a put, viết tắt là CoP (CaPut).

- Quyền chọn mua của quyền chọn mua, tiếng Anh gọi là Call on a call, viết tắt là CoC (CaCall).

- Quyền chọn bán của quyền chọn bán, tiếng Anh gọi là Put on a put, viết tắt là PoP.

- Quyền chọn bán của quyền chọn mua, tiếng Anh gọi là Put on a call, viết tắt là PoC.

Hiểu rõ hơn về quyền chọn kép

Khi người nắm giữ thực hiện quyền chọn mua kép, được gọi là quyền chọn nền tảng (overlying option), họ phải trả cho người bán hợp đồng cơ sở mức phí quyền chọn dựa trên giá thực hiện của quyền chọn kép. Phí quyền chọn này được gọi là hậu phí (back fee).

Ví dụ, giả sử như nhà đầu tư muốn mua quyền chọn bán để bán 100 cổ phiếu với giá 50$. Giá hiện tại của cổ phiếu đó là 55$. Nhà đầu tư này có thể mua một CaPut, loại quyền chọn cho phép họ mua một quyền chọn mua ngay lúc này, giả sử với giá là 1$ trên mỗi cổ phiếu, để có thể mua một quyền chọn bán với giá thực hiện 50$ trong tương lai. 

Lúc này, họ trả 1$ cho mỗi cổ phiếu, nhưng họ chỉ trả thêm phí cho quyền chọn thứ hai nếu họ thực hiện quyền chọn thứ nhất để nhận quyền chọn thứ hai.

Quyền chọn kép này giúp nhà đầu tư tiếp cận được với quyền chọn bán ngay tại thời điểm ấy mà không cần ngay lập tức tốn chi phí cho một quyền chọn bán dài hạn. Tuy nhiên, nếu nhà đầu tư thực hiện quyền chọn mua nền tảng để nhận quyền chọn bán, thì mức phí quyền chọn phải trả sẽ cao hơn so với việc mua luôn quyền chọn bán ngay từ đầu.

(Theo Investopedia)