Lãi suất hoàn vốn nội bộ (Internal Rate of Return - IRR) là gì?

Hình minh họa. Nguồn: joburg.org.za

Lãi suất hoàn vốn nội bộ (Internal Rate of Return - IRR)

Định nghĩa

Lãi suất hoàn vốn nội bộ trong tiếng Anh là Internal Rate of Return, viết tắt là IRR. Lãi suất hoàn vốn nội bộ còn gọi là lãi suất hoàn vốn, là lãi suất mà tại đó giá trị hiện tại của các khoản tiền thu được trong tương lai do đầu tư mang lại bằng với giá trị hiện tại của khoản vốn đầu tư.

Lãi suất hoàn vốn nội bộ là một trong những thước đo sinh lời của trái phiếu, cũng như đối với bất kì các khoản đầu tư khác.

Các xác định

Có thể xác định lãi suất hoàn vốn nội bộ của khoản đầu tư qua công thức tổng quát sau:

Hình minh họa. Nguồn: Giáo trình Thị trường chứng khoán, NXB Tài chính

Lãi suất hoàn vốn (kí hiệu là r) là lãi suất làm cho giá trị hai vế của biểu thức trên bằng nhau. Để tìm ra lãi suất hoàn vốn người ta có thể dùng phương pháp thử hoặc phương pháp nội suy.

Ý nghĩa 

Lãi suất hoàn vốn là thước đo mức sinh lời của trái phiếu có tính đến yếu tố thời gian của tiền.

Qua công thức trên có thể nhận thấy:

- Lãi suất hoàn vốn của trái phiếu và giá trị của trái phiếu có tương quan nghịch đảo.

- Khi giá trị trái phiếu thay đổi thì lãi suất hoàn vốn cũng có sự thay đổi.

Ví dụ

Một trái phiếu có lãi suất cố định 10%/năm, mệnh giá 100.000 đồng, thời hạn 10 năm.

Nếu mua trái phiếu ở mức giá khác nhau thì có lãi suất hoàn vốn khác nhau. Điều đó được thể hiện ở bảng dưới đây:

Bảng: Giá và lãi suất hoàn vốn của trái phiếu

Từ nhận xét và ví dụ minh họa trên có thể rút ra những điểm sau:

+ Khi giá trị của trái phiếu có lãi suất cố định bằng với mệnh giá của nó thì lãi suất hoàn vốn bằng với lãi suất danh nghĩa của trái phiếu.

+ Giá trái phiếu và lãi suất hoàn vốn có tương quan nghịch đảo, khi lãi suất tăng thì giá trái phiếu giảm và ngược lại.

(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Thị trường chứng khoán, NXB Tài chính; Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, NXB Tài chính)