Giá yết cơ bản (Basis Quote) là gì? Giá yết cơ bản và Rủi ro cơ bản

Giá yết cơ bản

Khái niệm

Giá yết cơ bản trong tiếng Anh là Basis Quote.

Giá yết cơ bản là một mức giá trên một hợp đồng tương lai thể hiện cho mức chênh lệch giữa giá của hợp đồng tương lai và các hợp đồng tương lai khác hoặc giá giao ngay của hàng hóa cơ sở.   

Giá yết cơ bản chỉ sự chênh lệch giữa giá giao ngay hàng hóa được nêu trong hợp đồng tương lai và giá giao ngay của cùng hàng hóa đó.   

Đặc điểm Giá yết cơ bản

Giá yết cơ bản trên hợp đồng tương lai là chênh lệch giá giao ngay trên hợp đồng với giá giao ngay của hàng hóa hoặc với giá một hợp đồng tương lai hiện có khác. 

Vì giá yết cơ bản là chênh lệch giữa giá hàng hóa và giá hợp đồng, nó có thể được tính bằng công thức sau:   

Giá yết cơ bản = Giá hợp đồng tương lai - Giá giao ngay 

Ví dụ, giá giao ngay của một tạ ngô là 3$ với hợp đồng tương lai tháng 1 và giá của hợp đồng tương lai tháng 2 là 3,25$, giá yết cơ bản là: 3,25$ - 3$ = 0,25$.  

Giá yết cơ bản có thể có giá trị âm. Nếu giá giao ngay ngô là 3$ và giá hợp đồng tháng 2 là 2,75$, giá yết cơ bản là 3$ - 2,75$ = -0,25$. 

Phòng ngừa rủi ro với hợp đồng tương lai 

Các nhà đầu tư có thể phòng ngừa sự giảm giá giao ngay trong tương lai bằng một hợp đồng tương lai. 

Ví dụ một người nông dân trồng ngô lo ngại rằng giá ngô sẽ giảm xuống dưới 3$ trong tương lai, họ có thể khóa giá ngô ở mức 3,25$ mỗi tạ với một hợp đồng tương lai giao hàng vào tháng 2. 

Giá yết cơ bản cho hợp đồng tương lai sẽ bằng hoặc thấp hơn 0,25$ do giá bán lấy tiền ngay thấp hơn giá hợp đồng.   

Nếu người nông dân bán hợp đồng, họ giữ một vị thế bán và sẽ phải chịu rủi ro cơ bản (basic risk). Rủi ro này là giá hàng hóa sẽ không dịch chuyển theo hướng ngược lại với xu hướng hiện tại hay sẽ tiếp tục hoặc duy trì xu hướng cũ. 

Ví dụ thay vì giảm như dự đoán của người nông dân, giá ngô tăng hoặc giữ nguyên giá.

Giá yết cơ bản và Rủi ro cơ bản 

Thông thường giá giao ngay và giá hợp đồng tương lai dịch chuyển cùng nhau, các biến động rủi ro cơ bản cũng tương đối thấp. 

Giả sử trong ví dụ ở trên, giá giao ngay tăng lên trên 3,25$ mỗi tạ trong khoảng từ tháng 1 đến tháng 2, dẫn đến giá yết cơ bản hợp đồng tương lai tháng 2 giảm xuống và vị thế bán của người nông dân mất giá trị. 

Trong trường hợp này, giá yết cơ bản của hợp đồng tương lai 3,25$ hết hạn vào tháng 2 phản ánh sự thu hẹp mức chênh lệch giữa giá hợp đồng và giá giao ngay. 

Mức chênh lệch này có thể được bù đắp bằng mức giá giao ngay người nông dân có thể nhận được vào tháng 2 khi bán ngô ngoài hợp đồng tương lai đã kí. 

Tuy nhiên, cuối cùng người nông dân vẫn buộc phải giao hàng ngô với giá 3,25$/ tạ như thỏa thuận trên hợp đồng, hoặc có thể đóng vị thế bán bằng cách mua một vị thế mua trên thị trường.   

Các thay đổi trong giá yết cơ bản bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau như chi phí nắm giữ, rủi ro thời tiết và các rủi ro về địa lí với các hợp đồng được cung cấp ở các thị trường khác nhau.   

(Theo Investopedia)