Charm là gì? Cách thức hoạt động của Charm

Charm

Khái niệm

Charm, hay còn gọi là mức suy giảm Delta, là tốc độ thay đổi tức thì của một quyền chọn hay một chứng quyền theo thời gian. Charm là đạo hàm bậc hai của giá trị của quyền chọn, một lần đạo hàm là theo thời gian và một lần là theo Delta. Nó cũng là đạo hàm của theta, đo lường sự hao mòn thời gian của giá trị quyền chọn.

Cách thức hoạt động của Charm

Charm cho biết giá trị Delta của quyền chọn thay đổi bao nhiêu mỗi ngày cho đến khi quyền chọn đến ngày đáo hạn. Delta của quyền chọn là sự thay đổi về giá trị (phí quyền chọn) do sự thay đổi giá của tài sản cơ bản. Do đó, một quyền chọn có Delta là +.50 sẽ thu được 50 xu giá trị cho mỗi đô la mà giá của tài sản cơ bản tăng lên. Tuy nhiên, giá trị Delta không tĩnh.

Chẳng hạn, Gamma đo lường sự thay đổi Delta của một quyền chọn khi giá cơ bản thay đổi, vì vậy nếu một quyền chọn ban đầu có giá trị Delta là +0,50 thì tài sản cơ sở tăng lên 1 đô la, nếu nó có gamma là 10, thì giá trị Delta mới là +0,40. Delta cũng thay đổi (hao mòn) khi thời gian trôi qua trong tất cả các giá trị khác đều bằng nhau. Đó là cách Charm hoạt động.

Giá trị của Charm nằm trong khoảng từ -1.0 đến +1.0. Các quyền chọn mua ở trạng thái lời (ITM) và quyền chọn bán ở trạng thái lỗ (OTM) có các giá trị Charm dương, ngược lại, các quyền chọn bán ở trạng thái lời và quyền chọn mua ở trạng thái lỗ có Charm âm. Các quyền chọn tại trạng thái hòa vốn thì đạt giá trị Charm bằng 0, nhưng Delta hao mòn về 0 hoặc 100 tăng tốc cho các quyền chọn không phải là tiền khi đáo hạn.

Charm được sử dụng bởi các nhà giao dịch quyền chọn, họ sử dụng các quyền chọn để phòng ngừa rủi ro do thị trường đóng cửa vào hai ngày cuối tuần nên sức ảnh hưởng của giá trị Charm là rất lớn. Khi thị trường đóng cửa vào thứ Ba lúc 5 giờ chiều (giờ ET) và mở lại vào thứ Tư lúc 8 giờ sáng (thời gian giao dịch của Sàn giao dịch chứng khoán New York), giá trị Charm chỉ có nửa ngày có hiệu lực.

Khi thị trường đóng cửa vào thứ Sáu lúc 5 giờ chiều và mở cửa trở lại vào thứ Hai lúc 8 giờ sáng thì đã có hai ngày rưỡi trôi qua mà không có giao dịch chứng khoán cơ bản nào. Các nhà giao dịch quyền chọn, đặc biệt là những người đang đứng ở vị thế được bảo vệ bởi giá trị Delta, phải thực sự chú ý đến giá trị Charm của họ vào thứ Sáu vì nó ảnh hưởng đến hành vi quyền chọn của họ vào ngày thứ Hai tuần sau.

(Tài liệu tham khảo: investopedia.com)