MBS: Gia tăng cung tiền giai đoạn 2016 - 2018 có thể khiến lạm phát tăng lên trong 2019

	Kiềm chế lạm phát dịp cuối năm: Vào chặng nước rút
	CPI tháng 10 tăng 0,33% do giá xăng tăng mạnh trong đầu tháng

Theo nhận định của CTCP Chứng khoán MB (MBS), mặc dù NHNN đã chủ động giảm tăng trưởng cung tiền trong năm 2018 song mức gia tăng cung tiền trong 3 năm 2016-2018 là khá cao (quanh mức 16%) và cao hơn đang kể so với mức tăng GDP danh nghĩa là từ 10 -11%.

Do đó, lượng cung tiền dư tiềm ẩn trong nền kinh tế là rủi ro khiến lạm phát có thể tăng lên trong 2019.

Cùng với đó, các mặt hàng, dịch vụ công sẽ gia tăng như xăng dầu (do tăng thuế bảo vệ môi trường 1000VNĐ/lít), y tế (tăng theo lộ trình), điện ( do đã kìm giữ không tăng trong 2017) sẽ khiến cho áp lực lạm phát gia tăng đáng kể.

Bên cạnh đó, việc đồng USD có xu hướng tăng giá trên thị trường quốc tế giới do sự phục hồi của nền kinh tế Mỹ và lộ trình tăng lãi suất Fed tiếp tục gây ra áp lực giảm giá lên VND. Mặt khác, Việt Nam là quốc gia nhập khẩu lớn (kim ngạch nhập khẩu 2017 là 211 tỷ USD), do đó việc VND giảm giá sẽ gây áp lực lên lạm phát trong nước.

Mặc dù có các yếu tố bất lợi song MBS vẫn tin rằng lạm phát nhiều khả năng vẫn trong tầm kiểm soát và sẽ không vượt quá xa mức 4%.

Một mặt là do NHNN đã có nhiều kinh nghiệm trong việc kiểm soát lạm phát trong các năm trước nên đã chủ động thận trọng hơn trong công tác điều hành chính sách tiền tệ. Không loại trừ khả năng NHNN sẽ tiến hành tăng lãi suất trong năm 2019 để gia tăng sự ổn định nền kinh tế vĩ mô.

Mặt khác, giá một số mặt hàng tác động mạnh lên lạm phát bao gồm giá xăng dầu và giá lương thực có xu hướng hạ nhiệt mạnh vào các tháng cuối năm 2018. Đây cũng là yếu tố thuận lợi cho Việt Nam trong việc kiềmm chế lạm phát năm 2019.

Xem thêm Kiềm chế lạm phát dịp cuối năm: Vào chặng nước rút Kiềm chế lạm phát dịp cuối năm: Vào chặng nước rút Chính phủ chưa bao giờ có chủ trương phá giá đồng tiền Chính phủ chưa bao giờ có chủ trương phá giá đồng tiền Đề nghị siết tín dụng ở mức 12 - 14% Đề nghị siết tín dụng ở mức 12 - 14% SSI Research: Thách thức mục tiêu lạm phát 4%, ẩn số là giá dầu trong quý IV SSI Research: Thách thức mục tiêu lạm phát 4%, ẩn số là giá dầu trong quý IV

Bảng xếp hạng Dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường chứng khoán Việt Nam

VietnamBiz chính thức khởi động Best Retail Brokers 2026 - bảng xếp hạng thường niên nhằm ghi nhận và đánh giá chất lượng dịch vụ dành cho nhà đầu tư cá nhân tại các công ty chứng khoán Việt Nam.

Với hệ thống tiêu chí đánh giá đa chiều, Best Retail Brokers 2026 hướng tới cung cấp một góc nhìn toàn diện về chất lượng dịch vụ bán lẻ, đồng thời ghi nhận những công ty chứng khoán đang tạo ra trải nghiệm tốt nhất cho nhà đầu tư.

Tìm hiểu Best Retail Brokers 2026: https://vietnamrankings.vn

Ban Tổ chức rất mong nhận được tiếng nói của các nhà đầu tư qua khảo sát "Đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán của bạn".

Tham gia ngay để có cơ hội nhận được vé mời tham dự Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 diễn ra vào ngày 12/11/2026!

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn