Lợi nhuận trên vốn điều chỉnh rủi ro (Return on Risk-Adjusted Capital - RORAC) là gì? Công thức tính
Ảnh minh họa: Investopedia
Lợi nhuận trên vốn có điều chỉnh rủi ro
Khái niệm
Lợi nhuận trên vốn có điều chỉnh rủi ro trong tiếng Anh là Return on Risk-Adjusted Capital (RORAC).
Lợi nhuận trên vốn có điều chỉnh rủi ro là phép đo về tỉ lệ lợi nhuận đánh giá dựa trên vốn chịu rủi ro, thường được sử dụng trong phân tích tài chính.
Các dự án có lược đồ rủi ro khác nhau sẽ dễ dàng so sánh được với nhau hơn khi các giá trị RORAC riêng lẻ của chúng được tính toán.
RORAC tương tự như Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), ngoại trừ mẫu số được điều chỉnh để tính tới rủi ro của một dự án.
Công thức tính RORAC
Công thức tính RORAC
Trong đó:
Tài sản có rủi ro = Vốn phân bổ rủi ro, Vốn kinh tế hoặc Giá trị chịu rủi ro
Ý nghĩa của RORAC
Lợi nhuận trên vốn có điều chỉnh rủi ro có tính đến vốn chịu rủi ro, cho dù nó có liên quan đến một dự án hoặc một bộ phận của công ty. Vốn phân bổ rủi ro là vốn của công ty, được điều chỉnh theo khoản lỗ tiềm năng tối đa dựa trên sự phân phối thu nhập ước tính trong tương lai hoặc mức độ biến động của thu nhập.
Các công ty sử dụng RORAC để tập trung hơn vào việc quản lí rủi ro trên toàn công ty, giúp định lượng rủi ro và giữ độ phơi nhiễm rủi ro ở một ngưỡng nhất định.
Ví dụ về cách sử dụng RORAC
Giả sử một công ty đang đánh giá hai dự án mà họ đã tham gia trong năm trước và cần quyết định xem phải loại bỏ dự án nào. Dự án A có tổng doanh thu 100.000 đô la và tổng chi phí 50.000 đô la. Tổng tài sản có rủi ro liên quan đến dự án A là 400.000 đô la.
Dự án B có tổng doanh thu 200.000 đô la và tổng chi phí là 100.000 đô la. Tổng tài sản có rủi ro liên quan đến Dự án B là 900.000 đô la.
RORAC của hai dự án được tính như sau:
RORAC dự án A = ($100.000 - $50.000)/$400.000 = 12,5%
RORAC dự án B = ($200.000 - $100.000)/$900.000 = 11,1%
Mặc dù dự án B có doanh thu gấp đôi so với dự án A, nhưng khi tính đến vốn có rủi ro của từng dự án, rõ ràng dự án A có RORAC tốt hơn.
Hạn chế của việc sử dụng RORAC
Tính toán vốn có điều chỉnh rủi ro có thể không đơn giản vì nó đòi hỏi phải hiểu giá trị việc tính toán rủi ro.
(Theo Investopedia)
Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2026 - Summer Summit
Thời gian: 11/06/2026
Địa điểm: L7 West Lake Hanoi by Lotte Hotels, Ballroom tầng 4, 683 Lạc Long Quân, Tây Hồ, Hà Nội
Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit quy tụ đại diện cơ quan quản lý, lãnh đạo ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, giám đốc phân tích và các chuyên gia kinh tế độc lập, tập trung vào bức tranh vĩ mô, AI & Big Data và chiến lược tìm kiếm Alpha trong nửa cuối năm 2026.
Ba phiên thảo luận chính:
Phiên thảo luận 1: Vĩ mô 2026 - Việt Nam trước các cú sốc từ bên ngoài và cơ hội từ bên trong
Phiên thảo luận 2: AI & Big Data - Từ lợi thế ra quyết định đến thế hệ sản phẩm đầu tư mới
Phiên thảo luận 3: Cơ hội tìm kiếm Alpha trên thị trường chứng khoán và các kênh tài sản phổ biến
Tìm hiểu chương trình tại VIF 2026 Summer Summit.
Tham gia khảo sát "Dự báo của bạn về nửa cuối năm 2026" để có cơ hội nhận vé mời đặc biệt từ Ban Tổ chức.
