Giao dịch tư nhân hóa (Going Private) là gì? Đặc điểm và ví dụ

Giao dịch tư nhân hóa

Khái niệm

Giao dịch tư nhân hóa trong tiếng Anh là Going Private.

Thuật ngữ giao dịch tư nhân hóa dùng để chỉ các giao dịch chuyển đổi một công ty giao dịch công khai thành một công ty tư nhân.

Khi một công ty thành tư nhân, các cổ đông của công ty không còn có thể giao dịch cổ phiếu của họ trên thị trường mở được nữa.

Một số loại giao dịch tư nhân hóa, bao gồm mua thôn tính đầu tư tư nhân (Private equity buyouts), mua thôn tính hội đồng quản trị (management buyouts) và chào mua công khai (Tender offer).

Đặc điểm của Giao dịch tư nhân hóa

Một công ty thường thực hiện giao dịch tư nhân hóa khi các cổ đông quyết định rằng sẽ không còn lợi ích đáng kể nào nếu trở thành công ty đại chúng.

Quá trình giao dịch tư nhân hóa xảy ra được bằng cách một công ty đầu tư tư nhân sẽ mua thôn tính cổ phần tư nhân của công ty bị mua.

Công ty đầu tư tư nhân mua cổ phần kiểm soát của công ty tư nhân. Lúc này sẽ để lại cho công ty tư nhân (công ty bị mua) một khoản nợ và được đảm bảo bằng tài sản của chính công ty bị mua.

Dòng tiền kinh doanh của công ty tư nhân sẽ được dùng để chi trả tiền lãi và tiền gốc của khoản nợ đó cho công ty đầu tư tư nhân.

Một phương pháp phổ biến khác là giao dịch mua thôn tính hội đồng quản trị, trong đó công ty được quản lí riêng bởi đội ngũ quản lí của mình.

Cấu trúc của việc mua thôn tính hội đồng quản trị tương tự như mua thôn tính đầu tư tư nhân, trong đó cả hai đều dựa vào số nợ lớn.

Tuy nhiên, không giống như mua thôn tính đầu tư tư nhân, việc mua thôn tính hội đồng quản trị được thực hiện bởi những người trong cuộc, những người đã quen thuộc với doanh nghiệp.

Một ví dụ phổ biến khác về giao dịch tư nhân hóa là chào mua công khai. Điều này xảy ra khi một công ty hoặc cá nhân thực hiện một đề nghị công khai để mua hầu hết hoặc tất cả các cổ phiếu của công ty.

Đôi khi, chào mua công khai được thực hiện (và được chấp nhận) ngay cả khi đội ngũ quản lí hiện tại của công ty đang chào giá không muốn công ty được bán.

Trong tình huống này, chào mua công khai được gọi là sự thâu tóm thù địch (Hostile takeover).

Ví dụ thực tế về Giao dịch tư nhân hóa

Vào tháng 12 năm 2015, tập đoàn cổ phần tư nhân JAB Holding Company đã công bố kế hoạch mua lại Keurig Green Mountain. Không giống như nhiều lần mua thôn tính đầu tư tư nhân, đây là một đề nghị bằng tiền mặt.

Lời đề nghị đã định giá cổ phiếu ở mức $92, cao hơn gần 80% so với giá trị thị trường công ty trước khi được công bố. Không có gì đáng ngạc nhiên, giá cổ phiếu tăng mạnh sau thông báo và công ty đã chấp nhận lời đề nghị ngay sau đó.

Giao dịch được hoàn thành vào tháng 3 năm sau. Theo đó, cổ phiếu của công ty đã ngừng giao dịch trên thị trường chứng khoán và Keurig Green Mountain trở thành một công ty tư nhân.

(Theo Investopedia)