Fed báo hiệu gì trong biên bản cuộc họp mới công bố?

Tại cuộc họp tháng 12, các quan chức Fed đã bày tỏ lo ngại về lạm phát và tác động mà các chính sách của Tổng thống đắc cử Donald Trump có thể gây ra.

Lo ngại đó cho thấy các quan chức ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất một cách chậm rãi hơn do môi trường hiện tại có các yếu tố khó đoán, biên bản cuộc họp công bố hôm 8/1 chỉ ra.

Không nêu đích danh ông Trump, biên bản cuộc họp vẫn ít nhất 4 lần đề cập đến những tác động mà chính sách nhập cư và thương mại mới có thể gây ra đối với nền kinh tế Mỹ.

Kể từ chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống, ông Trump đã phát tín hiệu về kế hoạch áp thuế quan trừng phạt đối với Trung Quốc, Mexico, Canada và các đối tác thương mại khác của Mỹ.

Ngoài ra, chủ nhân Nhà Trắng tương lai còn có ý định bãi bỏ bớt quy định và trục xuất hàng loạt người nhập cư bất hợp pháp.

Tuy nhiên, phạm vi và cách thức hành động của ông Trump vẫn còn khá mơ hồ. Vì vậy, các thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC, cơ quan quyết định lãi suất của Fed) cho biết họ sẽ cần phải thận trọng.

“Hầu hết các thành viên đều đánh giá rủi ro đối với triển vọng lạm phát đã tăng lên”, biên bản có đoạn. “Về lý do đưa ra đánh giá này, các thành viên đã trích dẫn những số liệu lạm phát nóng hơn dự kiến gần đây và tác động tiềm tàng từ những thay đổi trong chính sách thương mại và nhập cư”.

Tại cuộc họp tháng 12, FOMC đã bỏ phiếu hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps), qua đó đưa chi phí đi vay liên ngân hàng xuống phạm vi 4,25 - 4,5%.

Song, ủy ban cũng điều chỉnh triển vọng hạ lãi suất trong năm 2025 từ 4 lần xuống còn hai lần. Fed đã hạ lãi suất tổng cộng 100 bps kể từ cuộc họp tháng 9 và thị trường hiện dự đoán ngân hàng trung ương này sẽ giảm thêm một hoặc hai lần nữa trong năm nay.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch dự đoán xác suất Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 28 - 29/1 là 100%.

Biên bản cuộc họp cho thấy tốc độ cắt giảm lãi suất sắp tới thực sự có thể chậm hơn. Tài liệu cho biết: “Khi thảo luận về triển vọng của chính sách tiền tệ, các thành viên nhận thấy ủy ban đã ở hoặc gần thời điểm mà việc giảm tốc độ nới lỏng chính sách là phù hợp”.

Hơn nữa, các thành viên FOMC cũng đồng ý rằng “lãi suất chính sách hiện đã gần hơn đáng kể mức trung lập so với thời điểm ủy ban bắt đầu nới lỏng tiền tệ vào tháng 9”.

Ngoài ra, “nhiều thành viên nhận thấy có nhiều yếu tố sẽ khiến ủy ban phải thận trọng hơn trong các quyết định chính sách những quý tới”.

Những yếu tố đó bao gồm tỷ lệ lạm phát cao hơn mức mục tiêu 2%, tốc độ chi tiêu của người tiêu dùng vẫn vững chắc, thị trường lao động ổn định và hoạt động kinh tế mạnh mẽ.

“Phần lớn các thành viên cho rằng ở thời điểm hiện tại, với lập trường chính sách vẫn hạn chế một cách vừa phải, ủy ban có thể dành thời gian để đánh giá triển vọng kinh tế và lạm phát....”, biên bản nêu rõ.

Bản tóm tắt cũng lưu ý một số thành viên đã bắt đầu đưa các thay đổi chính sách vào dự báo của họ, mặc dù không rõ có bao nhiêu thành viên đã làm như vậy.

Các quan chức nhấn mạnh rằng những động thái chính sách trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu và không theo lịch trình cụ thể. Lạm phát tính theo thước đo ưa thích của Fed ở mức 2,4% vào tháng 11 và 2,8% nếu loại trừ giá thực phẩm và năng lượng.

Trong các tài liệu được phát tại cuộc họp, hầu hết các quan chức đều cho biết mặc dù họ kỳ vọng lạm phát sẽ giảm xuống mức 2%, điều đó sẽ không xảy ra trước năm 2027. Các quan chức cảnh báo rủi ro trong ngắn hạn sẽ tăng lên.

Tại cuộc họp báo sau cuộc họp tháng 12, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã ví tình huống hiện nay giống như “lái xe trong đêm sương mù hoặc bước vào một căn phòng tối ngổn ngang đồ đạc”. Ông lưu ý Fed cần đi chậm lại.