Cổ phiếu no nước (Watered Stock) là gì? Nguồn gốc

Cổ phiếu no nước

Khái niệm

Cổ phiếu no nước trong tiếng Anh được gọi là Watered Stock.

Cổ phiếu no nước là cổ phiếu được công ty phát hành với giá trị lớn hơn nhiều so với giá trị tài sản cơ sở (Underlying assets) của nó, giá trị của cổ phiếu được thổi phồng để đánh lừa các nhà đầu tư.

Tóm lại

- Cổ phiếu no nước được dùng để đánh lừa các nhà đầu tư;

- Cổ phiếu no nước được phát hành với giá trị cao hơn giá trị thật của chúng;

- Cổ phiếu no nước rất khó bán, nếu bán được thì thường ở mức giá thấp hơn nhiều so với giá ban đầu của chúng.

Nguồn gốc

Nguồn gốc của thuật ngữ cổ phiếu no nước bắt nguồn từ hành động của những người chăn nuôi gia súc, đó là cho những con vật uống một lượng nước lớn trước khi đưa chúng ra chợ bán, khiến những con vật sẽ nặng hơn và bán được với giá cao hơn.

Daniel Drew, một chuyên gia tài chính đã từng là người lái xe trở gia súc được ghi nhận là người giới thiệu thuật ngữ này tới thế giới tài chính. Lần cuối cùng cổ phiếu no nước được phát hành xảy ra cách đây nhiều thập kỉ, vì các qui định và cơ cấu phát hành cổ phiếu đã phát triển để ngăn chặn loại cổ phiếu này.

Giá trị sổ sách đối với tài sản (The book value of assets) có thể được định giá quá cao vì nhiều lí do, bao gồm vì giá trị kế toán tăng cao, như sự gia tăng nhân tạo một lần của giá trị tài sản hoặc tồn kho – hoặc phát hành quá mức cổ phiếu thông qua hình thức cổ tức bằng cổ phiếu (Stock Dividend) hoặc chương trình thực hiện quyền sở hữu cổ phần cho người lao động (Employee stock-option program). 

Thường xảy ra vào cuối thế kỉ 19, chủ sở hữu của một công ty sẽ đưa ra những tuyên bố phóng đại về lợi nhuận hay về tài sản của công ty, và cố tình bán cổ phần công ty với mệnh giá (Par value) vượt xa giá trị sổ sách của các tài sản cơ sở, khiến các nhà đầu tư bị thua lỗ và các chủ sở hữu gian lận kiếm được lời.

Người sở hữu sẽ đóng góp tài sản cho công ty để đổi lấy những cổ phiếu với mệnh giá được thổi phồng, Điều này khiến giá trị của công ty tăng lên trên bảng cân đối kế toán (Balance sheet), mặc dù trên thực tế công ty nắm giữ lượng tài sản ít hơn nhiều so với báo cáo. Phải mất một thời gian dài sau đó, nhà đầu tư mới biết rằng họ đã bị lừa.

(Tài liệu tham khảo: Watered Stock, Investopedia)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%