Tốc độ tăng trưởng cổ tức (Dividend Growth Rate) là gì? Công thức tính tốc độ tăng trưởng cổ tức

Tốc độ tăng trưởng cổ tức

Khái niệm

Tốc độ tăng trưởng cổ tức trong tiếng Anh là Dividend Growth Rate.

Tốc độ tăng trưởng cổ tức là tỉ lệ phần trăm tăng trưởng hàng năm mà cổ tức của một cổ phiếu cụ thể trong một khoảng thời gian.

Hiểu về Tốc độ tăng trưởng cổ tức

Việc tính tốc độ tăng trưởng cổ tức là cần thiết để sử dụng mô hình chiết khấu cổ tức. Mô hình chiết khấu cổ tức là một loại mô hình định giá chứng khoán. Mô hình chiết khấu cổ tức giả định rằng cổ tức ước tính trong tương lai xác định giá của một cổ phiếu nhất định. Nếu mô hình chiết khấu cổ tức tính ra mức giá cao hơn giá hiện tại của cổ phiếu công ty, thì cổ phiếu đó đang bị định giá thấp. Các nhà đầu tư sử dụng mô hình chiết khấu cổ tức tin rằng bằng cách ước tính giá trị kì vọng của dòng tiền trong tương lai, họ có thể tìm thấy giá trị nội tại của một cổ phiếu cụ thể.

Lịch sử tăng trưởng cổ tức mạnh mẽ có thể đồng nghĩa với tỉ lệ tăng trưởng cổ tức trong tương lai có tiềm năng, báo hiệu lợi nhuận dài hạn cho một công ty nhất định. Khi một nhà đầu tư tính toán tốc độ tăng trưởng cổ tức, họ có thể sử dụng bất kì khoảng thời gian nào họ muốn. Họ cũng có thể tính toán tốc độ tăng trưởng cổ tức bằng phương pháp bình phương tối thiểu.

Cách tính tốc độ tăng trưởng cổ tức

Một nhà đầu tư có thể tính tốc độ tăng trưởng cổ tức bằng cách lấy trung bình hoặc hình học để có độ chính xác cao hơn. Như một ví dụ về phương pháp tuyến tính, xem xét những điều sau:

Cổ tức của một công ty trả cho các cổ đông của công ty trong 5 năm qua là:

Năm 1 = $ 1

Năm 2 = $ 1.05

Năm 3 = $ 1.07

Năm 4 = $ 1.11

Năm 5 = $ 1.15

Để tính mức tăng trưởng từ năm này sang năm khác, hãy sử dụng công thức sau:

Tăng trưởng cổ tức = Giá trị cổ tức Năm X / (Giá trị cổ tức Năm X-1) - 1

Trong ví dụ trên, tốc độ tăng trưởng là:

Tốc độ tăng trưởng năm 1 = N/A

Tốc độ tăng trưởng năm 2 = $1.05 / $1.00 - 1 = 5%

Tốc độ tăng trưởng năm 3 = $1.07 / $1.05 - 1 = 1.9%

Tốc độ tăng trưởng năm 4 = $1.11 / $1.07 - 1 = 3.74%

Tốc độ tăng trưởng năm 5 = $1.15 / $1.11 - 1 = 3.6%

Trung bình tốc độ tăng trưởng hàng năm này là 3,56%. Để xác nhận điều này là chính xác, hãy sử dụng phép tính sau:

$ 1 x (1 + 3,56%) ^ 4 = $ 1,15

Tốc độ tăng trưởng sử dụng trong mô hình chiết khấu cổ tức

Để định giá cổ phiếu của một công ty, một cá nhân có thể sử dụng mô hình chiết khấu cổ tức. Mô hình chiết khấu cổ tức dựa trên ý tưởng một cổ phiếu có giá trị bằng tổng số tiền thanh toán trong tương lai cho các cổ đông, được chiết khấu cho đến hiện tại. Công thức tính đến ba biến để đạt đến mức giá hiện tại P:

D1 = giá trị cổ tức của năm tới

r = chi phí vốn cổ phần

g = tốc độ tăng trưởng cổ tức

Công thức mô hình chiết khấu cổ tức:

P = D1 / (r - g)

Trong ví dụ trên, nếu giả định cổ tức của năm tới sẽ là 1,18 $ và chi phí vốn cổ phần là 8%, giá hiện tại của mỗi cổ phiếu sẽ được tính như sau:

P = $1.18 / (8% - 3.56%) = $26.58.

(Theo Investopedia)