Thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ nhấp nháy tín hiệu báo động, suy thoái có thể rất gần kề
Thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ đang phát đi tín hiệu đáng lo ngại. (Ảnh minh hoạ: FT/Dreamstine).
Kể từ tháng 3 năm ngoái, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lãi suất tổng cộng 525 điểm cơ bản để khống chế lạm phát. Cũng kể từ đó, các chuyên gia liên tục gióng lên hồi chuông cảnh báo rằng nền kinh tế Mỹ sẽ suy thoái.
Cuộc suy thoái mà họ nhắc đến từ lâu có thể sắp xảy ra, bằng chứng là thước đo suy thoái nổi tiếng của thị trường trái phiếu đang có sự thay đổi lớn.
Các nhà đầu tư thường coi chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 là dấu hiệu cho thấy một cuộc suy thoái sắp xuất hiện.
Theo Markets Insider, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm vượt lợi suất kỳ hạn 10 năm là tín hiệu báo trước mọi cuộc suy thoái kinh tế kể từ năm 1955. Hiện tượng này gọi là đường cong lợi suất đảo ngược (inverted yield curve).
Tuy nhiên, trong khi đường cong lợi suất đảo ngược là dấu hiệu cho thấy suy thoái có thể sẽ xảy ra trong tương lai, thì xu hướng ngược lại (de-inversion) thường đồng nghĩa rằng suy thoái đang rất gần.
Hiện tại, đường cong lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 và 10 năm đang bắt đầu đảo ngược lần nữa khi lợi suất trái phiếu phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên mức cao nhất trong 16 năm để tiến sát lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm.
Chia sẻ với CNBC hôm 4/10, bà Priya Misra, Giám đốc quản lý danh mục đầu tư thu nhập cố định của JPMorgan Asset Management, cho hay: “Diễn biến gần đây của trái phiếu kho bạc đã trở nên nguy hiểm hơn một chút”.
“Tôi nghĩ việc đường cong lợi suất đảo ngược lần nữa khiến Mỹ ngày càng có khả năng hạ cánh cứng”, vị giám đốc cảnh báo.
Kết phiên 4/10, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đạt khoảng 4,743%, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm giao dịch ở mức 5,054%. Mức chênh lệch giữa lợi suất kỳ hạn 2 năm và 10 năm chỉ còn 32 điểm cơ bản, giảm so với mức 108 hồi tháng 7.
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc bảo vệ nhà đầu tư khỏi lạm phát (TIPS) kỳ hạn 10 năm hiện dao động quanh mức 2,5%, bà Misra cho hay.
Theo vị giám đốc, đây là mức lãi suất thực cao nhất kể từ năm 2009, một dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Mỹ chắc chắn sẽ phải chịu nhiều thiệt hại hơn do chi phí đi vay tăng cao hơn.
“Điều đó sẽ gây tổn hại cho các doanh nghiệp và người tiêu dùng. Sẽ mất một thời gian [để lãi suất cao tác động sâu rộng đến nền kinh tế]”, bà nói.
“Vua trái phiếu” Jeff Gundlach, người nhiều lần dự báo nền kinh tế Mỹ sẽ suy thoái trong suốt năm qua, cũng gióng lên hồi cảnh báo về những diễn biến gần đây của thị trường trái phiếu kho bạc.
“Đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc đang đảo ngược lần nữa một cách rất nhanh chóng. Hãy thắt chặt dây an toàn”, ông Gundlach chia sẻ trên X (tên gọi mới của Twitter).
Các dấu hiệu xấu khác cũng đang bắt đầu xuất hiện. Thị trường lao động đã bắt đầu chao đảo, khi số cơ hội việc làm giảm 27% so với mức đỉnh vào tháng 3/2022, theo Markets Insider.
Người tiêu dùng cũng dự kiến sẽ cắt giảm chi tiêu để thanh toán nợ vay sinh viên và số tiền tiết kiệm dư ra mà họ tích luỹ trong đại dịch cũng đang cạn kiệt dần. Đây là những yếu tố sẽ giúp suy thoái đến nhanh hơn.
Bảng xếp hạng Dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường chứng khoán Việt Nam
VietnamBiz chính thức khởi động Best Retail Brokers 2026 - bảng xếp hạng thường niên nhằm ghi nhận và đánh giá chất lượng dịch vụ dành cho nhà đầu tư cá nhân tại các công ty chứng khoán Việt Nam.
Với hệ thống tiêu chí đánh giá đa chiều, Best Retail Brokers 2026 hướng tới cung cấp một góc nhìn toàn diện về chất lượng dịch vụ bán lẻ, đồng thời ghi nhận những công ty chứng khoán đang tạo ra trải nghiệm tốt nhất cho nhà đầu tư.
Tìm hiểu Best Retail Brokers 2026: https://vietnamrankings.vn
Ban Tổ chức rất mong nhận được tiếng nói của các nhà đầu tư qua khảo sát "Đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán của bạn".
Tham gia ngay để có cơ hội nhận được vé mời tham dự Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 diễn ra vào ngày 12/11/2026!
TRỰC TIẾP
