Fed, Trung Quốc và các cuộc bầu cử: Những yếu tố sẽ chi phối chứng khoán châu Á năm 2024

Trong năm 2024, chứng khoán châu Á có thể nhận được cú hích từ các đợt cắt giảm lãi suất và sự suy yếu của đồng USD. Nhưng nhìn chung, thị trường Trung Quốc mới là yếu tố chính quyết định liệu chứng khoán trong khu vực sẽ vượt trội hay thua kém thế giới.

Đối với các nhà đầu tư, một trong những câu hỏi quan trọng nhất là liệu nền kinh tế lớn thứ hai thế giới có thể phục hồi hoàn toàn và chấm dứt khủng hoảng trong thị trường nhà đất hay không. Kết năm 2023, chứng khoán Trung Quốc ghi nhận năm sụt giảm thứ ba liên tiếp, góp phần khiến tỷ suất lợi nhuận của chỉ số MSCI Châu Á - Thái Bình Dương thua kém chứng khoán toàn cầu 11 điểm %.

Thị trường Ấn Độ, Hàn Quốc và Đài Loan bật tăng mạnh mẽ trong năm 2023 nhưng diễn biến năm 2024 sẽ chịu tác động lớn từ kết quả các cuộc bầu cử. Tại Nhật Bản, quyết định chuyển hướng chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương sẽ định đoạt số phận của các cổ phiếu xuất khẩu sau khi các chỉ số chứng khoán chính ghi nhận năm tốt đẹp nhất kể từ 2013.

Dưới đây là 5 tâm điểm của các nhà đầu tư chứng khoán châu Á trong năm 2024, theo tổng hợp của tờ Bloomberg:

Sự phục hồi của Trung Quốc

Nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao các cuộc họp của giới lãnh đạo Trung Quốc cũng như mục tiêu tăng trưởng cho năm 2024 và tìm kiếm manh mối về các biện pháp hỗ trợ tài khóa.

Nền kinh tế Trung Quốc vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức nhưng Bắc Kinh vẫn chưa tung ra gói kích thích quy mô lớn như kỳ vọng của thị trường. Giới đầu tư đang kỳ vọng ngân hàng trung ương Trung Quốc sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, dù tác động của các động thái này tới thị trường thường không kéo dài lâu.

Việc các nhà chức trách bất ngờ siết quy định đối với ngành game hồi tháng 12/2023 đã một lần nữa làm dấy lên lo ngại về lập trường của Trung Quốc đối với giới doanh nghiệp tư nhân. Trong khi đó, các cổ phiếu ngành bán dẫn và năng lượng sạch có thể gặp phải thách thức nếu căng thẳng địa chính trị giữa Trung Quốc và phương Tây bùng lên.

Đảo chiều chính sách tiền tệ

Lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và sức khỏe của nền kinh tế số một thế giới sẽ định đoạt hướng đi của đồng USD và lãi suất ở châu Á, qua đó tác động đến nhu cầu dành cho cổ phiếu trong khu vực.

Các nhà đầu tư cũng sẽ tìm kiếm dấu hiệu từ Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Kazuo Ueda. Các phát biểu của ông hồi tháng trước cho thấy có khả năng Nhật Bản sẽ chấm dứt chính sách lãi suất âm ngay từ tháng 4. Lãi suất gia tăng có thể sẽ thúc đẩy đồng yen và làm tổn hai các cổ phiếu xuất khẩu, cản trở đà tăng của thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Kết quả bầu cử

Các cuộc bầu cử tại những thị trường quan trọng như Đài Loan, Ấn Độ, Hàn Quốc và Indonesia trong nửa đầu năm 2024 sẽ khiến nhà đầu tư để mắt đến rủi ro chính trị.

Cuộc đua giành vị trí lãnh đạo Đài Loan diễn ra trong tháng này được cho là sẽ định hình mối quan hệ Mỹ - Trung. Còn tại Ấn Độ và Indonesia, các nhà đầu tư đang đặt cược rằng Thủ tướng Narendra Modi và Tổng thống Joko Widodo sẽ tái đắc cử và duy trì chính sách thúc đẩy tăng trưởng.

Tác động của cuộc bầu cử quốc hội Hàn Quốc vào tháng 4 đã lan tỏa tới thị trường chứng khoán với lệnh cấm bán khống nhằm bảo vệ nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tổng thống Yoon Suk Yeol đã cam kết từ ​​bỏ kế hoạch đánh thuế đối với lợi nhuận từ các khoản đầu tư tài chính và hứa hẹn thực hiện nhiều cải cách, bao gồm thay đổi hệ thống lương hưu và ngăn chặn hành vi độc quyền.

Động lực của thị trường Ấn Độ

Ấn Độ vẫn được coi là thị trường tiềm năng dù các chỉ số chứng khoán chính đã leo lên mức cao kỷ lục năm thứ 8 đi lên liên tiếp. Các nhà đầu tư quốc tế cảm thấy lạc quan bởi Ấn Độ đã giành được nhiều hợp đồng sản xuất lớn, tăng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng và nổi lên như một lựa chọn thay thế cho Trung Quốc.

Đảng của Thủ tướng Modi được kỳ vọng là sẽ giành được chiến thắng trong cuộc bầu cử quốc gia. Nhưng nếu bất ngờ xảy ra thì thị trường có nguy cơ giảm mạnh tới 25%, theo dự đoán của ngân hàng Jefferies.

Triển vọng từ ngành bán dẫn

Thành công của ChatGPT đã giúp các cổ phiếu bán dẫn bùng nổ trong năm 2023. TSMC và Samsung Electronics - hai nhà sản xuất chip theo hợp đồng lớn nhất thế giới - sẽ cho chúng ta thấy nhu cầu gắn với lĩnh vực trí tuệ nhân tạo có khả năng thúc đẩy lợi nhuận của doanh nghiệp đến mức nào.

Nhu cầu gia tăng của Mỹ và Trung Quốc cũng sẽ đóng vai trò quan trọng, quyết định tương lai của các nhà xuất khẩu này. Sản lượng và đơn hàng xuất khẩu chip của Hàn Quốc ghi nhận mức tăng lớn nhất trong 6 năm vào tháng 11 năm ngoái - dấu hiệu báo trước triển vọng tích cực của ngành chất bán dẫn.