Chỉ số lợi nhuận (Profitability Index - PI) của dự án là gì?
Chỉ số lợi nhuận
Khái niệm
Chỉ số lợi nhuận trong tiếng Anh là profitability index, viết tắt là PI.
Chỉ số lợi nhuận hay chỉ số sinh lời, tỉ số doanh lợi - chi phí (benefit-cost ratio) là tỉ lệ giữa giá trị hiện tại của các dòng thu nhập và giá trị hiện tại của các dòng vốn đầu tư của dự án.
Công thức
Trong đó:
TRi: Thu nhập hàng năm của dự án
Ci: Chi phí hàng năm của dự án
r: lãi suất chiết khấu của dự án (%)
i=1,2,...,n - các năm của dự án.
Ý nghĩa:
- Thực chất chỉ tiêu này là một chỉ tiêu mở rộng của NPV (Giá trị hiện tại ròng).
Khi PI > 1,0 tức NPV > 0: dự án đáng giá;
khi tỉ số PI = 1: có thể đầu tư;
khi PI < 1: dự án không có hiệu quả.
Lưu ý: Tỉ số PI là số tương đối, nên không thể dùng trực tiếp để so sánh khi thẩm định dự án mà phải sử dụng kết hợp nhiều chỉ tiêu tài chính trong phương pháp so sánh có trọng số-phương pháp gia quyền.
Ví dụ:
Cho các số liệu về một dự án đầu tư như sau. Biết suất sinh lời mong muốn của dự án là 10%, tính chỉ số doanh lợi của dự án:
| Năm | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Vốn Đầu tư | -40 | |||||
| Thu nhập | 24 | 24 | 24 | 24 | 34 |
Giải:
(Theo Tài liệu Đầu tư nước ngoài, chuyên SV)
Ưu điểm của chỉ số lợi nhuận
- Giống NPV và cũng có những ưu nhược điểm như chỉ tiêu NPV. Điểm khác biệt là NPV là một số tuyệt đốihay là số của cải gia tăng từ một dự án, trong khi PI là số đo tương đối, biểu thị của cải tạo ra trên 1 đồng vốn đầu tư.
- Cho phép đánh giá khả năng sinh lời của dự án đầu tư có tính đến yếu tố giá trị thời gian của tiền.
- Cho thấy mối quan hệ giữa các khoản thu nhập do dự án đưa lại với số vốn đầu tư bỏ ra để thực hiện dự án.
- Trong trường hợp nguồn vốn bị giới hạn, thì chúng ta không thể xếp hạng ưu tiên các dự án theo tiêu chuẩn NPV của nó, chỉ số PI có thể đánh giá các dự án khi ngân sách bị giới hạn.
Nhược điểm của chỉ số lợi nhuận
- Chỉ số PI rất nhạy cảm khi tính dòng tiền với cách hiểu khác nhau về thu nhập và chi phí của dự án.
- Không đánh giá trực tiếp qui mô của các dự án loại trừ nhau
(Theo Bài giảng Thẩm định dự án đầu tư)
Bảng xếp hạng Dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường chứng khoán Việt Nam
VietnamBiz chính thức khởi động Best Retail Brokers 2026 - bảng xếp hạng thường niên nhằm ghi nhận và đánh giá chất lượng dịch vụ dành cho nhà đầu tư cá nhân tại các công ty chứng khoán Việt Nam.
Với hệ thống tiêu chí đánh giá đa chiều, Best Retail Brokers 2026 hướng tới cung cấp một góc nhìn toàn diện về chất lượng dịch vụ bán lẻ, đồng thời ghi nhận những công ty chứng khoán đang tạo ra trải nghiệm tốt nhất cho nhà đầu tư.
Tìm hiểu Best Retail Brokers 2026: https://vietnamrankings.vn
Ban Tổ chức rất mong nhận được tiếng nói của các nhà đầu tư qua khảo sát "Đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán của bạn".
Tham gia ngay để có cơ hội nhận được vé mời tham dự Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 diễn ra vào ngày 12/11/2026!
TRỰC TIẾP
