Tài chính

Bán ra một lượng 'khủng' trái phiếu, ngân hàng là chủ thể phát hành lớn nhất trong 8 tháng đầu năm

10:58 | 03/09/2019

Chia sẻ

Theo nhận định của SSI Research, với mức lãi suất không quá hấp dẫn rất có thể các NHTM đã sở hữu chéo các trái phiếu của nhau với mục đích gia tăng nguồn huy động và tăng tỉ trọng vốn trung và dài hạn theo qui định.

tiet-kiem-1566462282489880803940-crop-15664622852691671796309-15667910606231894603813-crop-15667910669916057852

Nguồn: LienVietPostBank

Hơn 56.000 tỉ đồng trái phiếu được phát hành trong 8 tháng đầu năm

Theo báo cáo về phát hành trái phiếu doanh nghiệp của CTCP Chứng khoán SSI (SSI Research) mới phát hành, ngân hàng vẫn là tổ chức phát hành lớn nhất và huy động thành công nhất trong 8 tháng đầu năm 2018.

Theo thông tin phát hành riêng lẻ trên HNX và công bố thông tin của các doanh nghiệp, SSI Research ước tính trong 8 tháng tổng lượng chào bán là 129.016 tỉ đồng và lượng phát hành là 117.142 tỉ đồng. Tỉ lệ phát hành thành công toàn thị trường là 90,8%, qui mô thị trường tăng mạnh lên mức khoảng 10,2% GDP.

Đáng chú ý, chủ thể phát hành lớn nhất vẫn là các ngân hàng thương mại (NHTM) với tổng giá trị phát hành là 56.060 tỉ đồng, chiếm tỉ trọng 47,9%. 

Screen Shot 2019-09-03 at 10

Nguồn: SSI tổng hợp

Tiếp đó là các doanh nghiệp bất động sản phát hành 36.946 tỉ đồng (chiếm 31,5%); các doanh nghiệp phát triển hạ tầng phát hành 9.207 tỉ đồng (chiếm 7,9%); các định chế tài chính phi ngân hàng phát hành 4.423 tỉ đồng (chiếm 3,8%).

Ngân hàng cũng là nhóm có tỉ lệ phát hành thành công cao nhất (99,6%), ngoại trừ SeABank có hai lô phát hành ngày 8/5 và 19/6/2019 là 1.000 tỉ đồng và 900 tỉ đồng không bán hết (lượng phát hành tương ứng 950 tỉ đồng và 700 tỉ đồng), tất cả 10 NHTM còn lại đều bán hết 100% lượng trái phiếu chào bán. 

Top 5 NHTM phát hành nhiều nhất, chiếm tới 83% tổng giá trị phát hành trong 8 tháng đầu năm của nhóm ngân hàng là: VPBank (13.860 tỉ đồng, trong đó có 300 triệu USD trái phiếu quốc tế); HDBank (11.600 tỉ đồng); ACB (7.850 tỉ đồng); VIB (6.450 tỉ đồng) và LienVietPostBank (6.100 tỉ đồng).

Nhóm định chế tài chính bao gồm 100 tỉ đồng của F88 và 599 tỉ đồng của CTCP Đầu tư DV tài chính Hoàng Huy (TCH), còn lại là các công ty chứng khoán.

Screen Shot 2019-09-03 at 10

Trái phiếu ngân hàng có mức lãi suất thấp nhất và chủ yếu là cố định

Một điểm cần lưu ý nữa ở nhóm trái phiếu ngân hàng là hầu hết trái phiếu ngân hàng có lãi suất cố định và trả lãi hàng năm. Lãi suất và kì hạn bình quân của nhóm ngân hàng là 6,75%/năm và 3,3 năm. 

Chỉ có 3.900 tỉ đồng trái phiếu nhóm này có lãi suất thả nổi, trong đó gồm: 2.500 tỉ trái phiếu kì hạn 3 năm của ABBank có mức lãi suất năm đầu là 6,5%/năm và các năm sau  thả nổi; 1.400 tỉ trái phiếu lãi suất thả nổi còn lại là trái phiếu kì hạn dài 5 - 10 năm của BIDV, VietinBank, SeABank và VIB.

Các ngân hàng đang mua chéo trái phiếu của nhau?

Theo BCTC bán niên 2019 của 18 NHTM niêm yết, trong nửa đầu năm, lượng trái phiếu của các tổ chức tín dụng mà các NHTM nắm giữ tăng thêm tới 56,4 nghìn tỉ đồng, con số khá tương đồng với lượng trái phiếu các NHTM đã phát hành. 

Theo SSI Research, với mức lãi suất trung bình chỉ 6,72%/năm, tức là chỉ tương đương lãi suất huy động của các NHTM lớn – nhóm có lãi suất huy động thấp nhất thì trái phiếu của các NHTM hầu hết không hấp dẫn với các nhà đầu tư thông thường. 

Thêm vào đó, đối tượng mua chủ yếu là các công ty chứng khoán nên rất có thể các NHTM đã sở hữu chéo các trái phiếu của nhau, mục đích là để gia tăng nguồn huy động và nâng cao tỉ trọng vốn trung và dài hạn, đối phó với yêu cầu giảm tỉ trọng vốn ngắn hạn cho vay trung vào dài hạn của NHNN.

Screen Shot 2019-09-03 at 10

Nguồn: SSI tổng hợp


Diệp Bình