500.000 tỷ đồng chảy từ kênh trái phiếu vào doanh nghiệp 10 tháng đầu năm

Cụ thể, trong tháng 10, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 66.800 tỷ đồng, tăng 12,4% so với tháng trước và tăng 70,9% so với cùng kỳ năm 2024.

Trong cơ cấu phát hành, kênh ra công chúng ghi nhận 2.300 tỷ đồng, gấp 4,6 lần so với tháng 9 nhưng chỉ chiếm 3,4% tổng lượng phát hành mới. Ngược lại, phát hành riêng lẻ tiếp tục tăng tháng thứ ba liên tiếp, đạt 64.500 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 9,5% so với tháng trước.

Xét theo nhóm ngành, hoạt động phát hành trong tháng 10 nghiêng về khu vực phi ngân hàng, đặc biệt là bất động sản. Nhóm này ghi nhận 37.500 tỷ đồng, tăng 125% so với tháng trước và đạt mức cao nhất trong vòng 10 tháng.

Riêng bất động sản phát hành 32.700 tỷ đồng, gấp 2,5 lần so với tháng trước và gấp 14 lần cùng kỳ. Trong khi đó, nhóm ngân hàng huy động 29.200 tỷ đồng, giảm 31,5% so với tháng trước nhưng vẫn cao hơn 31% so với cùng kỳ.

Ngoài ra, ngành công nghệ thông tin cũng ghi nhận 1.300 tỷ đồng phát hành từ CMG.

Lũy kế 10 tháng đầu năm 2025, tổng giá trị phát hành trái phiếu toàn thị trường đạt hơn 500.000 tỷ đồng, tăng 40% so với cùng kỳ.

Trong đó, phát hành riêng lẻ chiếm khoảng 90% và tăng 40%, còn phát hành ra công chúng tăng 44%. Về ngành, nhóm ngân hàng huy động hơn 344.000 tỷ đồng, tăng 38%, đến từ các đơn vị như TCB, ACB, OCB, VPB và MBB.

Nhóm phi ngân hàng phát hành 156.200 tỷ đồng, tăng 45,7%. Riêng lĩnh vực bất động sản ghi nhận gần 108.000 tỷ đồng, tăng 87% so với cùng kỳ.

Đối với hoạt động mua lại trước hạn, tháng 10 ghi nhận giá trị 19.100 tỷ đồng, giảm 58% so với tháng trước và giảm 4% so với cùng kỳ. Mức giảm ghi nhận ở cả nhóm ngân hàng (giảm 57%) và phi ngân hàng (giảm 61%), đồng thời là mức thấp nhất trong vòng 5 tháng.

Tính chung 10 tháng, tổng giá trị mua lại trước hạn đạt 270.400 tỷ đồng, tăng 35%; trong đó nhóm ngân hàng chiếm gần 187.000 tỷ đồng (tăng 43%) và nhóm bất động sản đạt 48.600 tỷ đồng (tăng 44%), dẫn đầu là NVL.

Về nghĩa vụ đáo hạn, tháng 12 nhóm phi ngân hàng dự kiến có khoảng 20.100 tỷ đồng trái phiếu đến hạn, gấp 4 lần tháng 11; trong đó bất động sản chiếm 9.200 tỷ đồng, gấp 3,6 lần tháng trước.

Một số doanh nghiệp có giá trị đáo hạn lớn gồm Đầu tư Sun Valley (3.600 tỷ đồng), Vinhomes (2.000 tỷ đồng) và Newco JSC (1.500 tỷ đồng).

Tổng dòng tiền gốc đến hạn của nhóm phi ngân hàng trong hai tháng cuối năm ước khoảng 25.200 tỷ đồng, trong đó bất động sản chiếm gần 47%.

Đối với nghĩa vụ lãi, giá trị đến hạn trong tháng 12 của nhóm phi ngân hàng là 7.600 tỷ đồng, tăng 33% so với tháng trước; trong đó bất động sản chiếm 4.000 tỷ đồng (53%).

Hai tháng cuối năm 2025, tổng nghĩa vụ lãi ước đạt 13.400 tỷ đồng, với bất động sản đóng góp gần 52%. Các lĩnh vực khác như du lịch - giải trí, tiện ích và xây dựng - vật liệu lần lượt ghi nhận 968 tỷ đồng, 757 tỷ đồng và 755 tỷ đồng.

Trong nửa đầu năm 2026, nhóm phi ngân hàng dự kiến có khoảng 77.800 tỷ đồng trái phiếu đến hạn, riêng bất động sản chiếm 54.000 tỷ đồng, tương đương 69%.