Áp lực thanh toán TPDN đến hạn tháng 12 tăng vọt lên mức 45.000 tỷ đồng, chủ yếu ở nhóm bất động sản

Theo Dữ liệu cập nhật đến ngày 16/9 trên hệ thống FiinPro-X, các tổ chức phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) đã thanh toán tổng cộng 166,9 nghìn tỷ đồng tiền gốc và lãi TPDN từ đầu năm 2025, tương đương 64% dòng tiền phải trả từ trái phiếu trong cả năm 2025.

Trong tháng 10, dòng tiền phải trả dự kiến chỉ còn khoảng 21,7 nghìn tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với các tháng cao điểm trước đó.

Tính chung 4 tháng cuối năm 2025, dòng tiền phải trả dự kiến vào khoảng 108,9 nghìn tỷ đồng, trong đó riêng tháng 12 dự kiến khoảng 45,1 nghìn tỷ đồng (chủ yếu ở bất động sản). 

Trong tháng 10/2025, tổng giá trị gốc TPDN đến hạn thanh toán ở nhóm phi ngân hàng ước khoảng 12,6 nghìn tỷ đồng, tăng 32% so với tháng 9, tiếp tục tập trung ở nhóm bất động sản. Xu hướng giảm sẽ tiếp diễn trong tháng 11 nhưng đến tháng 12 sẽ tăng trở lại.

FiinGroup nêu ra nhiều TPDN của các doanh nghiệp như: Đầu tư Sun Valley, BĐS TCO, VHM, Newco JSC, Phú Thọ Land sẽ đến hạn với tổng giá trị lên tới 11,9 nghìn tỷ đồng.

Trong 4 tháng cuối năm 2025, dòng tiền gốc đến hạn của nhóm phi ngân hàng ước tính khoảng 48.000 tỷ đồng. Riêng bất động sản chiếm gần 63%, cho thấy áp lực thanh toán hiện hữu.

Báo cáo từ FiinGroup cũng cho biết, dự kiến trong nửa đầu năm 2026, nhóm phi ngân hàng sẽ có khoảng 81.500 tỷ đồng trái phiếu đến hạn, với bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn (71%), tương đương 57.700 tỷ đồng.

Với lãi trái phiếu phải thanh toán, lũy kế 4 tháng cuối năm, tổng giá trị lãi phải thanh toán của nhóm phi ngân hàng ước đạt 21,9 nghìn tỷ đồng, trong đó bất động sản chiếm gần 54%, phản ánh áp lực tài chính vẫn chưa suy giảm ở nhóm ngành này. Điều này cho thấy áp lực đối với các tổ chức phát hành TPDN.

Mới đây, Thanh tra Chính phủ vừa công khai kết luận thanh tra việc chấp hành chính sách pháp luật về phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và sử dụng nguồn tiền từ trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) riêng lẻ(từ 1/1/2015 đến 30/6/2023).

Theo công bố, cơ quan nhà nước đã thanh tra 67 tổ chức phát hành trái phiếu, gồm 5 ngân hàng thương mại cổ phần, 37 công ty cổ phần, 25 công ty TNHH. Trong đó có 18 tổ chức phát hành thuộc nhóm Novaland và 20 đơn vị liên quan, 7 công ty thuộc Tập đoàn T&T, 6 của Masan Group...

Khối doanh nghiệp và ngân hàng trên đã phát hành tổng cộng 827 mã trái phiếu doanh nghiệp tổng trị giá hơn 462.824 tỷ đồng, trong thời gian từ 1/1/2015 đến 30/6/2023; trong đó, trái phiếu không có tài sản bảo đảm chiếm 58,4%. 

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%