SSI Research: May Sông Hồng - Quán quân lợi nhuận ngành dệt may năm 2019 không kì vọng vào EVFTA
Doanh nghiệp nào hưởng lợi nhiều nhất từ EVFTA
Theo Chứng khoán SSI, không nhiều công ty trong nước có khả năng hưởng lợi đầy đủ từ EVFTA do quy định ROO. Trong số các công ty may mặc niêm yết trong nước, hiện tại CTCP Đầu tư và Thương mại TNG (Mã: TNG) có tỉ trọng xuất khẩu sang EU cao nhất về doanh thu khoảng 50%, tiếp theo là CTCP Sản xuất Thương mại May Sài Gòn (Mã: GMC) với 40%.
Theo quy tắc xuất xứ trong EVFTA (ROO), các loại vải được sử dụng để sản xuất sản phẩm phải có xuất xứ từ Việt Nam hoặc EU, các công đoạn cắt may phải được thực hiện tại Việt Nam. Có một số điểm linh hoạt như hàng may mặc được sản xuất tại Việt Nam từ các loại vải được sản xuất tại Hàn Quốc mà EU có FTA cũng sẽ đủ điều kiện để được miễn thuế.
Hơn 60% vải nhập khẩu vào Việt Nam từ Trung Quốc và Đài Loan, có giá thấp hơn nhiều so với vải nhập khẩu từ Hàn Quốc. Điều này khiến các công ty trong nước gặp trở ngại trong việc tận dụng thuế suất ưu đãi.
(Nguồn: Website CTCP May Sông Hồng)
Chịu ảnh hưởng bởi dịch Covid-19, May Sông Hồng cũng không kì vọng vào EVFTA
Theo Chứng khoán SSI, trong ngắn hạn, ngành dệt may tiếp tục thiếu nguyên liệu nhập khẩu từ Trung Quốc do dịch virus Covid-19 bùng phát.
Nhiều nhà máy ở Trung Quốc đã gia tăng thời gian đóng cửa kể từ Tết Nguyên đán, khiến việc sản xuất vải bị trì hoãn ảnh hưởng đến việc xuất khẩu sang Việt Nam. Nhiều đơn hàng phải giao cho khách hàng bị chậm trễ, ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của hầu hết các công ty may mặc.
SSI nhận định vấn đề này có thể được giải quyết sớm nhất trong Quí I/2020.
Theo trao đổi riêng của Chứng khoán SSI với CTCP May Sông Hồng (Mã: MSH), công ty đã xác nhận việc sản xuất vẫn đang diễn ra bình thường vì công ty có đầy đủ hàng tồn kho để sản xuất trong Quí I/2020.
Do nguồn nguyên liệu chủ yếu nhập từ Trung Quốc, công ty cho rằng có khả năng thiếu hụt hàng tồn kho trong Quí II/2020. Các nhà cung cấp từ Trung Quốc sẽ quay trở lại sản xuất từ ngày 20/2/2020, nhưng hiện vẫn chưa rõ công suất sản xuất khi các nhà máy hoạt động trở lại.
Chứng khoán SSI cho biết, May Sông Hồng không mong đợi được hưởng lợi từ Hiệp định EVFTA, vì công ty không thể đáp ứng yêu cầu về xuất xứ từ khâu vải trở đi. Hiện có tới 90% giá trị xuất khẩu của công ty là sang thị trường Mỹ.
May Sông Hồng là đơn vị dẫn đầu lợi nhuận nhóm doanh nghiệp dệt may đại chúng
Doanh nghiệp dệt may phải làm gì để hưởng lợi từ EVFTA trong dài hạn
Theo SSI, để đạt được lợi ích trong dài hạn (sau 2 năm khi thuế suất theo MFN giảm dần từ 12% xuống 0%), các doanh nghiệp dệt may phải nỗ lực để tăng tỉ lệ sử dụng vải trong nước trong đơn đặt hàng FOB sang EU.
Về việc sản xuất vải, SSI cho rằng đây là một nút thắt trong ngành vì nhiều lý do, bao gồm tác động tiêu cực của việc sản xuất vải đến môi trường.
Sau khi EVFTA có hiệu lực, mức thuế suất theo Nguyên tắc đối xử tối huệ quốc (MFN) sẽ tự động thay thế mức thuế suất theo GSP. Hai năm đầu triển khai, hầu hết các sản phẩm may mặc trong nước sẽ không được hưởng lợi từ EVFTA, bởi mức thuế suất theo MFN cho các sản phẩm này thực tế cao hơn mức thuế suất theo GSP là 9%.
Trong 3-7 năm sau khi EVFTA có hiệu lực, thuế xuất khẩu của hầu hết các sản phẩm từ Việt Nam sang EU được loại bỏ dần khỏi biểu thuế MFN từ 12% xuống 0%. Những sản phẩm sẽ được giảm thuế ngay lập tức là những sản phẩm không phải là hàng xuất khẩu chính của Việt Nam sang EU như sợi.
Theo SSI, trong số các công ty sợi niêm yết trong nước, hiện tại không có công ty nào có thị phần xuất khẩu sang EU.
Bảng xếp hạng Dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường chứng khoán Việt Nam
VietnamBiz chính thức khởi động Best Retail Brokers 2026 - bảng xếp hạng thường niên nhằm ghi nhận và đánh giá chất lượng dịch vụ dành cho nhà đầu tư cá nhân tại các công ty chứng khoán Việt Nam.
Với hệ thống tiêu chí đánh giá đa chiều, Best Retail Brokers 2026 hướng tới cung cấp một góc nhìn toàn diện về chất lượng dịch vụ bán lẻ, đồng thời ghi nhận những công ty chứng khoán đang tạo ra trải nghiệm tốt nhất cho nhà đầu tư.
Tìm hiểu Best Retail Brokers 2026: https://rankings.vietnambiz.vn
Nhà đầu tư có thể tham gia khảo sát, góp tiếng nói vào Bảng xếp hạng và có cơ hội nhận quà từ Ban Tổ chức.
TRỰC TIẾP
