MBS dự báo lợi nhuận VPBank tăng 50%, Sacombank tăng 37% trong quý I/2025

Trong báo cáo dự báo lợi nhuận sau thuế quý I/2025, Chứng khoán MB (MBS) nhận định tín dụng bứt tốc từ đầu năm giúp bức tranh lợi nhuận khả quan hơn. Tính đến ngày 12/3/2025, tín dụng đã tăng 1,24% so với đầu năm. 

Biên lãi thuần (NIM) được dự báo đi ngang so với quý IV/2024, thấp hơn so với cả năm 2024 do các ngân hàng tiếp tục giảm lãi suất cho vay nhằm đạt được mức tăng trưởng tín dụng kế hoạch mới. 

Đồng thời, chi phí trích lập dự kiến sẽ giảm so với quý IV/2024 và tương đương cùng kỳ năm trước, trong đó nhóm ngân hàng cổ phần dự kiến sẽ có mức tăng cao hơn do chất lượng tài sản suy giảm nhiều hơn nhóm ngân hàng quốc doanh.

Các chuyên viên phân tích cho rằng thu nhập ngoài lãi sẽ phân hoá, với kỳ vọng nhóm ngân hàng quốc doanh có mức tăng khả quan hơn nhờ hoạt động thu phí từ nhóm khách hàng doanh nghiệp vẫn được duy trì.

Theo MBS, lợi nhuận sau thuế quý I/2025 ngành ngân hàng (trong danh sách theo dõi) sẽ tăng khoảng 15% so với cùng kỳ nhờ tín dụng đã bắt đầu tăng tốc ngay từ thời điểm đầu năm. 

Tăng trưởng lợi nhuận nhờ tín dụng khả quan

Với mục tiêu tăng trưởng tín dụng (TTTD) năm 2025 đạt 16% của Ngân hàng Nhà nước, hầu hết các ngân hàng đều đặt mục tiêu TTTD trên 15%, kế hoạch TTTD năm 2025 cao hơn so với mức tăng trưởng năm 2024 chủ yếu ở nhóm ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc.

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh vượng (VPBank - Mã: VPB) được kỳ vọng có lợi nhuận tăng 50% trong quý I/2025 và 28% cho cả năm 2025.

Theo MBS, TTTD được dự báo đạt 4% so với đầu năm tại cuối quý I trong khi cùng kỳ đạt 1,9%, chủ yếu vẫn sẽ được dẫn dắt bởi tín dụng doanh nghiệp. Bên cạnh đó, NIM được dự phóng giảm nhẹ xuống 6%, cao hơn mức 5,9% cùng kỳ 2024. Chi phí trích lập dự kiến đạt khoảng 5.000 tỷ, giảm 12,2%.

Ngoài ra, MBS cho rằng Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (VietinBank - Mã: CTG) sẽ ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng 28% trong quý I và 31% cho cả năm; tín dụng được kỳ vọng khả quan trong quý I(đạt 4-5%) nhờ đẩy mạnh hoạt động đầu tư công và sản xuất kinh doanh. 

Trong khi đó, NIM trong quý kỳ vọng đi ngang so với năm 2024, đạt 2,9%. Chi phí trích lập dự phòng dự kiến đạt khoảng 5.000 tỷ (giảm 37,5% so với cùng kỳ, gấp đôi so với quý trước).

Ngân hàng TMCP Xuất Nhập khẩu Việt Nam (Eximbank - Mã: EIB) sẽ ghi nhận cùng mức tăng trưởng lợi nhuận 18% cho quý I và cả năm 2025. Tín dụng quý I dự kiến đạt 5,2% do đẩy mạnh các gói cho vay lãi suất thấp.

Trong khi NIM dự kiến giảm nhẹ so với cùng kỳ, đạt 2,7% do giảm lợi suất tài sản trong khi tăng chi phí vốn huy động so với cùng kỳ. Chi phí trích lập dự phòng dự kiến đạt 220 tỷ đồng, giảm 22% so với cùng kỳ. 

Với Ngân hàng TPCP Lộc Phát Việt Nam (LPBank - Mã: LPB), MBS dự phóng tăng trưởng tín dụng ngân hàng dự kiến đạt 11-12% (quý IV/2024 đạt 11,71%) do triển khai thêm các chương trình ưu đãi với lãi suất thấp từ tháng 3/2025, trong khi NIM dự kiến đi ngang so với quý IV/2024, đạt 3,6%. Chi phí trích lập dự phòng dự kiến đạt khoảng 220 tỷ đồng, tăng 2,3% so với cùng kỳ.

Các chuyên viên dự phóng lợi nhuận quý I và cả năm 2025 LPBank tăng lần lượt 9%, 11%.

Ngoài ra, Ngân hàng TMCP Phát triển TP HCM (HDBank - Mã: HDB) được kỳ vọng có tăng trưởng lợi nhuận 19% trong quý I và 28% cho cả năm 2025. Theo MBS, tăng trưởng tín dụng của HDBank sẽ tiếp tục khả quan như trong nửa đầu năm, còn NIM giảm nhẹ xuống 5%-5,2% trong quý I. Ngoài ra, chi phí dự phòng được dự báo tương đương với quý I/2024, đạt khoảng 1.300 tỷ đồng.

Tăng trưởng nhờ mức nền thấp

Một số nhà băng như Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương tín (Sacombank - Mã: STB) và Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB- Mã: ACB) được dự báo sẽ có tăng trưởng lợi nhuận khả quan nhờ mức nền thấp năm 2024.

Cụ thể, MBS cho rằng lợi nhuận ròng Sacombank sẽ tăng 37% trong quý I và 8% cho cả năm 2025 nhờ mức nền thấp năm 2024 và NIM trong quý dự kiến vẫn duy trì ở mức 3,5%, chi phí trích lập dự kiến đạt 200 tỷ (giảm 70,5% so với cùng kỳ). Trong khi đó, tăng trưởng tín dụng dự kiến đạt 4%, tương đương với năm 2024.

Tương tự, đối với ngân hàng ACB, các chuyên viên nhận định lợi nhuận sau thuế quý I và cả năm 2025 đều cùng tăng 18%, chủ yếu do nền thấp của năm 2024 và được dẫn dắt nhờ kỳ vọng chi phí trích lập giảm so với cùng kỳ, dự kiến đạt 300 tỷ đồng, giảm 41,4%. Tăng trưởng tín dụng trong quý đạt khoảng 4% và NIM duy trì ở mức 3,5%. 

Nhóm tăng trưởng chậm

Trong danh sách của MBS cũng có một số ngân hàng dự báo có mức tăng trưởng lợi nhuận thấp hơn trung bình ngành hoặc tăng trưởng âm.

Trong đó, lợi nhuận quý I của Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV - Mã: BIDV) kỳ vọng sẽ tăng 10%, cả năm tăng 11%.

Theo MBS, tín dụng BIDV dự kiến tăng trưởng 2-3% từ đầu năm đến nay do sự hồi phục của sản xuất kinh doanh cũng như mặt bằng lãi suất cho vay thấp hơn. Trong khi đó, NIM dự kiến đi ngang so với cùng kỳ, đạt 2,4%. Chi phí trích lập dự phòng dự kiến đạt hơn 4.000 tỷ đồng (giảm 8,8%) do tỷ lệ nợ xấu giảm dần.

Với Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank - Mã: VCB), lợi nhuận quý I được dự báo tăng trưởng 3% và cả năm 7% trong bối cảnh NIM quý I dự kiến thấp hơn so với cùng kỳ, tuy nhiên tăng trưởng tín dụng quý I được kỳ vọng cao hơn so với cùng kỳ do lãi suất cho vay bình quân của ngân hàng đang ở mức thấp và thấp nhất trong ngành ngân hàng.Chi phí trích lập dự kiến đạt khoảng 1.000 tỷ, giảm 30%. 

Ngoài ra, tín dụng quý I Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB - Mã: OCB) dự kiến đạt 2-3% cùng với NIM giảm so với quý IV/2024 xuống mức 3,5%. Theo MBS, chi phí trích lập vẫn sẽ là rào cản lớn với tăng trưởng lợi nhuận, dự phóng lợi nhuận giảm 4% trong quý I, tuy nhiên tăng trưởng 33% cho cả năm 2025.

Còn với, Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank - Mã: TCB) lợi nhuận giảm (giảm 4% trong quý I) chủ yếu do nền cao của năm 2024. Tăng trưởng quý đầu năm dự kiến đạt 4-5% so với đầu năm (cùng kỳ 7,1% so nền thấp của năm 2023).

NIM được dự báo sẽ tương đương với quý IV/2024, đạt 3,9%. Chi phí trích lập dự phòng dự kiến sẽ đạt khoảng 1.000 tỷ đồng, giảm 16,7% so với cùng kỳ. 

MBS dự báo lợi nhuận của Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB - Mã: VIB) sẽ giảm 6% trong quý I trong khi tín dụng đầu năm dự báo chỉ đạt 2% do nhu cầu tín dụng bán lẻ vẫn còn yếu.

Ngoài ra, NIM sẽ đạt 3,5% đi theo tín dụng chậm, tương đương với quý IV. Chi phí trích lập đạt khoảng 1.200 tỷ (25,7% so với cùng kỳ) do nợ xấu có xu hướng nhích lên khi tín dụng chậm.