Tài chính

Rủi ro gia tăng, thời kỳ khó khăn với thị trường mới nổi chưa thể chấm dứt sớm

16:26 | 26/10/2018

Chia sẻ

SSI cho rằng thị trường tài chính và dòng vốn ở thời điểm hiện tại đang phải đối mặt với rủi ro lớn đến từ sự cộng hưởng của cả Trung Quốc và Mỹ, một sự cộng hưởng có lẽ chưa bao giờ xảy ra. Chính vì vậy, thời kỳ khó khăn với các thị trường mới nổi chưa thể sớm chấm dứt.
 
rui ro dong von gia tang thoi ky kho khan voi cac thi truong moi noi chua the som cham dut Nguy cơ khủng hoảng tại các thị trường mới nổi và những lo ngại đối với Việt Nam
rui ro dong von gia tang thoi ky kho khan voi cac thi truong moi noi chua the som cham dut 'Các thị trường mới nổi sắp thoát đáy'
rui ro dong von gia tang thoi ky kho khan voi cac thi truong moi noi chua the som cham dut
Ảnh minh họa.

Theo phân tích của CTCP Chứng khoán Sài Gòn (SSI), phản ứng của giới đầu tư trong tuần sụt giảm sâu của tháng 10 trên thị trường chứng khoán thế giới là rất rõ ràng. Vốn bị rút mạnh ra khỏi các quỹ đầu tư Mỹ, Tây Âu và tăng ở Nhật, nơi được coi là điểm trú bão an toàn. Các quỹ đầu tư GEM, khu vực Châu Mỹ Latin và Đông Âu bị rút vốn.

rui ro dong von gia tang thoi ky kho khan voi cac thi truong moi noi chua the som cham dut
Nguồn SSI

Điểm đáng chú ý là dòng vốn tại khu vực Châu Á tăng do dòng tiền vào các quỹ đầu tư quốc gia tăng mạnh, nổi bật là Trung Quốc, Hàn Quốc và Đài Loan.

rui ro dong von gia tang thoi ky kho khan voi cac thi truong moi noi chua the som cham dut
Nguồn: SSI

SSI nhận định, nhìn một cách tích cực thì đây là tin tốt cho thị trường chứng khoán của các nước đó. Tuy vậy, nếu nhìn với con mắt cẩn trọng, đây có thể là sự co cụm của một số nhà đầu tư và hành động rút tiền về nước cho thấy họ không còn tin vào tiềm năng sinh lời khi đầu tư ra nước ngoài.

Với Trung Quốc, nó còn có thể là biểu hiện của việc phải rút tiền về nước để hỗ trợ thị trường chứng khoán và đồng Nhân dân tệ (CNY). Trước đó, SSI cũng đã đặt ra nghi vấn về dòng tiền của Trung Quốc khi nhà nước chỉ định các doanh nghiệp Trung Quốc ở nước ngoài chuyển tiền qua các quỹ để hỗ trợ thị trường chứng khoán.

Theo SSI, ở một quốc gia mà nhà nước can thiệp sâu vào hoạt động kinh tế tài chính như Trung Quốc thì điều này hoàn toàn có thể. Bong bóng chứng khoán Trung Quốc năm 2015 là thời điểm cho thấy rõ nhất mức độ can thiệp của nhà nước vào thị trường chứng khoán cũng như dòng vốn. Tuy vậy, dù xuất phát từ nguyên nhân gì, sự ổn định của dòng vốn cũng giúp ổn định dự trữ ngoại hối và đồng CNY.

rui ro dong von gia tang thoi ky kho khan voi cac thi truong moi noi chua the som cham dut
Nguồn: SSI

Mặt khác, công ty chứng khoán này cho rằng, vào tháng 8/2015, chỉ số S&P 500 đã sụt giảm sâu do lo ngại kinh tế Trung Quốc “hạ cánh cứng”. Thời điểm đó chưa có chiến tranh thương mại, FED chưa tăng lãi suất và S&P 500 còn thấp. Chỉ một rủi ro của Trung Quốc đã có thể khiến thị trường thế giới chao đảo thì có nghĩa thị trường tài chính ở thời điểm hiện tại đang phải đối mặt với rủi ro lớn hơn nhiều bởi đó là sự cộng hưởng đến từ cả Trung Quốc và Mỹ, một sự cộng hưởng có lẽ chưa bao giờ xảy ra.

rui ro dong von gia tang thoi ky kho khan voi cac thi truong moi noi chua the som cham dut
Nguồn: SSI

“Rủi ro lớn và kéo dài sẽ khiến giới đầu tư quốc tế tiếp tục phải thận trọng và vì vậy thời kỳ khó khăn với các thị trường mới nổi chưa thể sớm chấm dứt ” – SSI cho biết.

Xem thêm

Quang Diệu