Fed chấp nhận nước đi mạo hiểm nếu lạm phát không hạ nhiệt như kỳ vọng

Chấp nhận cái giá phải trả

Biên bản cuộc họp tháng 6 cho thấy, giới chức Fed rất quyết tâm khống chế lạm phát, ngay cả khi điều đó có thể làm chậm lại nền kinh tế dường như đang trên bờ vực suy thoái.

Đồng thời, các nhà hoạch định chính sách cũng phát tín hiệu sẽ tăng lãi suất thêm 50 hoặc 75 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 7. Tháng vừa qua, Fed đã quyết định tăng lãi suất 75 điểm cơ bản - mức tăng mạnh nhất kể từ năm 1994.

Biên bản nêu rõ: “Khi thảo luận về bước đi chính sách tiềm năng cho các cuộc họp sắp tới, các quan chức Fed cho rằng việc tiếp tục tăng lãi suất là phù hợp với mục tiêu của Uỷ ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC)”.

“Đặc biệt, các quan chức đánh giá rằng Fed có thể tăng 50 hoặc 75 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo”, biên bản ghi tiếp.

Các nhà hoạch định chính sách cũng nhấn mạnh, việc tăng lãi suất thêm 75 điểm hồi tháng 6 là cần thiết để kiểm soát đà tăng của chi phí sinh hoạt. Họ sẽ tiếp tục làm như vậy cho đến khi lạm phát về gần mức mục tiêu dài hạn là 2%.

“Các thành viên FOMC đồng tình rằng triển vọng kinh tế hiện nay có thể khiến lập trường chính sách của Fed trở nên hạn chế hơn. Tuy nhiên, Fed có thể phải theo đuổi lập trường hạn chế như vậy nếu áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng”, biên bản ghi rõ.

Theo CNBC, giới chức Fed thừa nhận rằng kế hoạch thắt chặt chính sách có thể sẽ phải đi kèm một cái giá đắt.

“Các quan chức công nhận việc củng cố chính sách có thể làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế trong một thời gian, nhưng họ thấy việc đưa lạm phát quay trở lại mức 2% là rất quan trọng để đạt được trạng thái toàn dụng việc làm một cách bền vững” biên bản cho hay.

Động thái tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 6 diễn ra khá bất thường, khi mà trước đó các nhà hoạch định chính sách đã phát tín hiệu trong nhiều tuần rằng họ dự kiến mức tăng 50 điểm.

Sau khi dữ liệu cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 tăng 8,6% so với cùng kỳ năm trước, FOMC đã nhất trí chọn hướng đi mạnh tay hơn và kết quả là nâng lãi suất 75 điểm cơ bản.

Quyết tâm của Fed

Tại cuộc họp tháng 6, các quan chức Fed khẳng định họ cần phải thực hiện một động thái mạnh mẽ để đảm bảo với thị trường và công chúng rằng ngân hàng trung ương Mỹ nghiêm túc trong cuộc chiến chống lạm phát.

“Nhiều thành viên FOMC cho rằng một rủi ro lớn hiện nay là lạm phát có thể ăn sâu bám rễ vào nền kinh tế Mỹ nếu công chúng bắt đầu nghi ngờ về quyết tâm của uỷ ban trong việc điều chỉnh lập trường chính sách như đã đảm bảo”, biên bản ghi.

Tài liệu này lưu ý rằng các động thái tăng lãi suất - kết hợp với việc truyền thông liên lạc về lập trường chính sách của Fed, “sẽ là điều cần thiết để khôi phục sự ổn định của giá cả”.

Tuy nhiên, chiến lược của Fed lại diễn ra tại thời điểm nền kinh tế Mỹ đang bất ổn. GDP quý đầu năm đã giảm 1,6% và có thể tụt thêm 2,1% trong quý II, theo một công cụ theo dõi của Fed chi nhánh Atlanta. Về mặt kỹ thuật, tăng trưởng âm hai quý liên tiếp cho thấy nền kinh tế đã rơi vào suy thoái.

Chia sẻ với CNBC, bà Quincy Krosby - chiến lược gia trưởng về chứng khoán tại LPL Financial, nhận định: “Kể từ cuộc họp lần trước, các điều kiện kinh tế đã suy yếu do điều kiện tài chính bị thắt chặt.

Những gì thị trường muốn nghe bây giờ là, Fed đang có những công cụ và hướng đi nào nếu dữ liệu chính thức tiếp tục vẽ ra một bức tranh kinh tế ảm đảm hơn mà không thấy có dấu hiệu suy yếu tương xứng về lạm phát”.

Tại cuộc họp tháng 6, giới chức Fed đã đề cập một số báo cáo cho thấy doanh số tiêu dùng đang chững lại và doanh nghiệp kìm hãm đầu tư do chi phí tăng cao. Cuộc chiến tại Ukraine, tình trạng tắc nghẽn chuỗi cung ứng và các đợt phong toả ở Trung Quốc cũng được coi là các mối lo ngại.

Các quan chức cho rằng lạm phát đang tăng mạnh hơn nhiều so với trước đây. Họ dự đoán chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) sẽ đi lên khoảng 5,2% trong năm nay, ước tính trước đó là 4,3%. Tháng 5, lạm phát PCE đã tăng 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái.

Song, các quan chức lưu ý rằng các động thái tăng lãi suất dường như đã mang lại kết quả bước đầu, giúp thắt chặt điều kiện tài chính và giảm bớt một số thước đo lạm phát dựa trên thị trường. Lãi suất chuẩn của Fed đang ở phạm vi 1,5% - 1,75%.

Theo biên bản, FOMC tin rằng sau một loạt các đợt tăng lãi suất, Fed có thể đánh giá lại mức độ thành công của chính sách, trước khi quyết định hướng đi tiếp theo. Họ nhận định Fed có thể phải áp dụng lập trường “chính sách hạn chế hơn” nếu lạm phát không đi xuống như kỳ vọng.