Dự báo

Đà tăng bùng nổ của VIC giúp VN-Index lập năm tăng trưởng hiếm thấy, nhưng theo lãnh đạo PYN Elite, mức sinh lời này không phản ánh sức khỏe chung của thị trường và đi kèm nhiều rủi ro về tài chính cũng như định giá dài hạn.

Công suất trung tâm dữ liệu toàn cầu kỳ vọng tăng gần gấp đôi đạt 200 GW trước làn sóng đầu tư AI.

Theo bà Phạm Thị Thùy Linh, Trưởng ban Phát triển thị trường chứng khoán, UBCKNN, các nghiệp vụ như giao dịch trong ngày và bán chứng khoán chờ về đang nhận được sự quan tâm lớn từ nhà đầu tư, song việc triển khai cần bảo đảm đầy đủ điều kiện về công nghệ và kiểm soát rủi ro để không ảnh hưởng đến an toàn thanh toán – bù trừ.

Sau khi được FTSE Russell nâng hạng lên mới nổi thứ cấp, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn cải cách sâu hơn về pháp lý, hạ tầng và sản phẩm, với kỳ vọng mở đường cho dòng vốn quốc tế quy mô lớn từ năm 2026.

Bước sang năm 2026, khi mặt bằng thị trường đã được đặt ở mức cao hơn, chiến lược đầu tư không còn xoay quanh câu hỏi thị trường tăng hay giảm, mà chuyển sang bài toán chọn ngành, chọn cổ phiếu. Những “3 chữ cái” được các công ty chứng khoán nhắc tới phần nào phản ánh cách dòng tiền có thể vận động trong giai đoạn phân hóa sắp tới.

Theo Fox Business và Wall Street Journal ngày 2/1, thị trường kim loại quý trong năm 2025 đã chứng kiến một đợt tăng giá mang tính lịch sử, khiến cả những nhà đầu tư lạc quan nhất cũng phải bất ngờ.

Trong kỳ rà soát chỉ số VN30 quý I/2026, Chứng khoán MB (MBS) dự báo cổ phiếu Vinpearl (VPL) nhiều khả năng sẽ được bổ sung vào rổ chỉ số, trong khi Hóa chất Đức Giang (DGC) đối mặt nguy cơ bị loại do vốn hóa giảm mạnh.

Bước sang năm 2026, các bộ phận phân tích cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước một giai đoạn mới, khi bối cảnh vĩ mô trong nước, triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp và những cải cách mang tính cấu trúc của thị trường vốn cùng tạo nền tảng cho các kịch bản VN-Index ở mặt bằng cao hơn so với giai đoạn trước.

Nếu năm 2025 được ví như giai đoạn xây móng với những cải cách thể chế quyết liệt, thì năm 2026 được dự báo là thời điểm thị trường bán lẻ Việt Nam bước vào chu kỳ tăng trưởng thực chất, nơi công nghệ số và các dòng vốn tín dụng không còn rào cản sẽ tạo nên diện mạo mới cho ngành thương mại nội địa.

Nền kinh tế Việt Nam năm 2026 sẽ tiếp tục vận động với tốc độ cao trong năm 2026, nhờ vào các nền tảng. Thương mại toàn cầu ổn định, các yếu tố bất định giảm dần sẽ thúc đẩy xuất khẩu và sản xuất trong nước.

VPBankS cho rằng bối cảnh vĩ mô ổn định hơn, cùng các động lực từ tín dụng, đầu tư công và tiêu dùng, sẽ tạo nền tảng cho thị trường bước sang giai đoạn tăng trưởng mới.

Các chuyên gia cho rằng sau năm 2025 tăng điểm nhưng phân hoá mạnh, thị trường chứng khoán năm 2026 tiếp tục đi lên có chọn lọc, khi tăng trưởng lợi nhuận, định giá và chiến lược phân bổ tài sản trở thành yếu tố then chốt.

Trong Báo cáo Triển vọng 2026, MBS cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn dư địa tích cực trong nửa đầu năm 2026, trước khi áp lực từ mặt bằng lãi suất mới và sự tái phân bổ dòng tiền trở nên rõ nét hơn vào nửa sau của năm.

Trong quý IV, phần lớn doanh nghiệp niêm yết được dự báo tăng trưởng lợi nhuận, dẫn đầu là các ngành năng lượng, bất động sản và vật liệu cơ bản.

Theo VPBankS, việc giảm bớt các rào cản thể chế, chính sách tiền tệ thắt chặt có kiểm soát và triển vọng tỷ giá ổn định trong năm 2026 được kỳ vọng tạo nền tảng vĩ mô thuận lợi cho thị trường chứng khoán, trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng duy trì cao và lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện.

Thống kê 10 năm cho thấy giai đoạn cuối năm thường ghi nhận xác suất tăng điểm cao của VN-Index.

Theo Shinhan Việt Nam, mặt bằng lãi suất đang ở gần mức thấp nhất trong lịch sử, dư địa cho chính sách tiền tệ là hạn chế nên Việt Nam nhiều khả năng sẽ tăng cường sử dụng chính sách tài khóa, như đẩy mạnh đầu tư công, nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong năm 2026.

Khó có thể kỳ vọng năm 2026 sẽ có mặt bằng lãi suất mà quá thấp hay ổn định như trước đây bởi dư địa để mở rộng chính sách tiền tệ không còn nhiều, lạm phát sẽ tăng lên.

Theo quỹ ngoại, thúc đẩy đầu tư công với quy mô lớn đang tạo nền tảng cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo. Tuy nhiên, hiệu quả của động lực này phụ thuộc đáng kể vào khả năng phát triển thị trường vốn và giữ dòng vốn dài hạn trong nền kinh tế.

Nhà điều hành quỹ Phần Lan cho rằng diễn biến năm 2025 là phép thử lớn với các quỹ đầu tư chủ động, khi VN-Index tăng mạnh chủ yếu nhờ một nhóm cổ phiếu chiếm tỷ trọng áp đảo.