Thống kê một thập kỷ: VN-Index có xác suất tăng điểm trên 70% dịp cuối năm

Theo phân tích mới đây của bộ phận phân tích Chứng khoán MB (MBS Research), thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn thường được nhắc đến với hiện tượng “đợt tăng ông già Noel”.

Đây là chuỗi giao dịch gồm 7 phiên, bao gồm 5 phiên cuối tháng 12 của năm cũ và 2 phiên đầu năm mới. Thống kê trong 10 năm gần đây cho thấy VN-Index có xác suất tăng điểm trên 73% trong giai đoạn này, với mức tăng bình quân gần 1%.

Theo MBS Research, nhịp khởi sắc cuối năm thường được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố đồng thời tác động lên tâm lý và dòng tiền.

Một trong những động lực đáng chú ý là hoạt động chốt giá trị tài sản ròng của các quỹ đầu tư, khi nhiều quỹ có xu hướng gia tăng tỷ trọng cổ phiếu nhằm cải thiện NAV trước thời điểm khóa sổ cuối năm. Bên cạnh đó, tâm lý tích cực cho một năm mới, cùng kỳ vọng vào các chính sách kinh tế đầu năm, thường góp phần cải thiện khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.

Ở chiều ngược lại, nhà đầu tư cần lưu ý áp lực thu hồi nợ margin từ các công ty chứng khoán có thể khiến thị trường xuất hiện rung lắc trong ngắn hạn, đặc biệt trước kỳ nghỉ lễ dài ngày.

Tuy nhiên, đây thường được xem là yếu tố mang tính kỹ thuật và không làm thay đổi xu hướng chung nếu các điều kiện nền tảng không xấu đi. Ngoài ra, kỳ vọng đón đầu báo cáo kết quả kinh doanh quý IV, thường được công bố trong tháng 1, cũng là yếu tố hỗ trợ dòng tiền trong giai đoạn cuối năm.

Thống kê cũng cho thấy theo yếu tố mùa vụ, tháng 12 có xác suất tăng khá cao, trong đó 2 năm liên tiếp gần đây 2023-2024 đều tăng.

Đáng chú ý, các yếu tố kìm hãm thị trường trong thời gian gần đây đã dần qua đi. Những biến động mang tính thời điểm như đáo hạn phái sinh, hoạt động tái cơ cấu danh mục của các ETF, hay áp lực từ tỷ giá và lãi suất huy động tăng theo mùa vụ đã hạ nhiệt. Trong bối cảnh đó, thị trường được kỳ vọng sẽ hướng đến một nhịp tăng rõ nét hơn từ nửa cuối tuần kế tiếp.

Về bối cảnh vĩ mô, một số tín hiệu hỗ trợ đang dần xuất hiện. Lãi suất liên ngân hàng đã giảm khoảng 2,9 điểm phần trăm sau giai đoạn tăng nóng trước đó. Cùng với đó, các chỉ đạo điều hành nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đẩy nhanh giải ngân đầu tư công, ổn định thị trường và hỗ trợ doanh nghiệp được đánh giá là yếu tố tích cực cho tâm lý thị trường trong trung và ngắn hạn.

Xét theo nhóm ngành, MBS Research cho biết trong các giai đoạn “tăng ông già Noel” trước đây, các nhóm cổ phiếu thường ghi nhận mức tăng nổi bật gồm bán lẻ, ngân hàng, chứng khoán, bất động sản và thép.

Với nhóm tiêu dùng – bán lẻ, các chuyên gia kỳ vọng sự cải thiện của các điều kiện vĩ mô cùng chính sách hỗ trợ thu nhập sẽ tạo động lực phục hồi cho chi tiêu thiết yếu. Ở nhóm ngân hàng, định giá đã điều chỉnh đáng kể so với giai đoạn trước, trong khi kỳ vọng tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống năm tới có thể duy trì ở mức cao, tạo dư địa cho sự quan tâm trở lại của dòng tiền.

Về mặt kỹ thuật, VN-Index đã dao động trong biên độ 1.600 – 1.700 điểm trong gần 4 tháng. Sau hai phiên tăng mạnh trong tuần 15–19/12, chỉ số đã lấy lại mốc 1.700 điểm và đứng trên các đường trung bình động quan trọng như MA20, MA50, MA100 và MA200.

Tuy vậy, MBS Research lưu ý vẫn còn nhiều nhóm cổ phiếu đang giao dịch dưới vùng 1.600 điểm, khiến trạng thái tài khoản của không ít nhà đầu tư chưa thực sự cải thiện đáng kể trong lần trở lại mốc 1.700 điểm này.

Trong ngắn hạn, với biên lợi nhuận đã cải thiện sau nhịp hồi phục vừa qua, các nhịp rung lắc hoặc kiểm định lại vùng 1.670 – 1.680 điểm được đánh giá là không quá tiêu cực. Theo nhóm phân tích, đây có thể là cơ hội để nhà đầu tư cơ cấu danh mục hoặc mở thêm vị thế mới, thay vì phản ứng quá thận trọng.

Trên kịch bản tích cực, VN-Index được kỳ vọng có thể mở rộng đà tăng hướng lên vùng 1.720 – 1.740 điểm, trong khi vùng hỗ trợ gần nằm quanh khu vực 1.670 – 1.680 điểm.

MBS khuyến nghị nhà đầu tư tận dụng các nhịp điều chỉnh trước kỳ nghỉ Giáng sinh để tích lũy cổ phiếu, ưu tiên những nhóm ngành hưởng lợi từ yếu tố mùa vụ và chính sách, đồng thời lưu ý kiểm soát rủi ro, đặc biệt với việc sử dụng đòn bẩy tài chính trong giai đoạn nghỉ lễ kéo dài.