PNJ giảm hơn 500 nhân sự trong 9 tháng, 78% tài sản là hàng tồn kho

Duy trì doanh thu và lợi nhuận

Trong quí III vừa qua, tuy dịch COVID-19 tái bùng phát ở một số địa phương nhưng CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (Mã: PNJ) vẫn ghi nhận doanh thu thuần 3.922 tỉ đồng, lợi nhuận sau thuế 202 tỉ đồng; không chênh lệch nhiều so với con số 3.934 tỉ đồng doanh thu và 208 tỉ đồng lợi nhuận cùng kì 2019.

Các chỉ tiêu lợi nhuận gộp và chi phí bán hàng, quản lí doanh nghiệp, … cũng không có biến động lớn so với cùng kì. Biên lãi gộp và biên lãi thuần quí III/2020 đạt lần lượt 18,7% và 5,15%.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2020, PNJ ghi nhận doanh thu thuần 11.668 tỉ đồng, gần như không đổi so với 9 tháng năm ngoái; lãi sau thuế 642 tỉ đồng, giảm hơn 20%. 

Kết quả kinh doanh quí III vừa qua khá tích cực so với hai quí đầu năm khi công ty bị ảnh hưởng nặng nề bởi COVID-19. Cụ thể như tháng 4, PNJ đạt doanh thu thuần 501 tỉ đồng, giảm 47% so với cùng kì năm ngoái; lỗ sau thuế 89 tỉ đồng.

Công ty chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) dự báo lợi nhuận thuần 6 tháng cuối năm 2020 sẽ cao hơn mức 440 tỉ đồng trong 6 tháng đầu năm nhờ lợi nhuận đang trên đà hồi phục (tuy còn yếu), PNJ đang giành thêm thị phần và quí IV là mùa cưới.

Giảm tài sản và số cửa hàng

Tổng nguồn vốn thời điểm cuối tháng 9 năm nay là 8.091 tỉ đồng, trong đó vốn chủ sở hữu chiếm 61%, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn 2.257 tỉ đồng.

Tổng tài sản cuối quí III giảm hơn 500 tỉ đồng so với ngày đầu năm 2020. Trong đó, biến động nhiều nhất là hàng tồn kho, giảm 704 tỉ đồng còn 6.326 tỉ, tương đương 78% tổng tài sản. Ngày đầu năm 2020, hàng tồn kho chiếm 82% tổng tài sản của PNJ.

Tài sản ngắn hạn cuối tháng 9 là 6.786 tỉ đồng, lớn gấp 2,1 lần so với nợ ngắn hạn, cho thấy PNJ có thể dễ dàng đáp ứng các nghĩa vụ nợ đến hạn.

Chủ nợ lớn nhất của PNJ là các nhà băng quốc doanh, dẫn đầu là Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) với dư nợ tại ngày 30/9 hơn 509 tỉ đồng, theo sau là Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank) 479 tỉ đồng, Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV, chi nhánh Hóc Môn) 300 tỉ đồng.

Chi phí lãi vay trong quí III là gần 41 tỉ đồng, bằng khoảng 1% doanh thu thuần và 14% lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT).

Tại ngày 30/9, PNJ có 341 cửa hàng kinh doanh vàng, bạc, nữ trang và đá quí tại nhiều tỉnh thành khác nhau của Việt Nam, giảm 5 cửa hàng so với cuối năm 2019. Số lao động là 6.027 người, giảm 543 người so với 9 tháng trước.

Chứng khoán HSC cho rằng PNJ gặp nhiều khó khăn trong năm 2020 nhưng triển vọng trong trung và dài hạn vẫn tích cực. "Một khi nền kinh tế hồi phục hoàn toàn, lượng người tiêu dùng thu nhập trung bình và cao sẽ tăng lên, đồng thời thị trường sẽ trở lại xu hướng cao cấp hóa. Nhà bán lẻ sản phẩm cao cấp như PNJ sẽ được hưởng lợi trực tiếp", HSC nhận định.

PNJ đã công bố trọng tâm mới là cải thiện trải nghiệm của khách hàng. Theo đó, Bộ phận Bán lẻ chuyển thành “Khách hàng & Bán lẻ”.

Bộ phận Bán lẻ trước đây chỉ tập trung vào hoạt động bán lẻ nhưng Bộ phận “Khách hàng & Bán lẻ” mới sẽ gồm dịch vụ khách hàng, tiếp thị bán lẻ, các hình thức bán hàng mới và phát triển quan hệ đối tác mới. Bộ phận mới này sẽ dưới sự quản lí trực tiếp của Tổng Giám đốc Lê Trí Thông.

HSC cũng cho biết dịch COVID-19 đã làm thay đổi hành vi tiêu dùng. Nhu cầu đối với vàng miếng và trang sức có hàm lượng vàng cao tăng do người dân muốn tìm kiếm tài sản an toàn. Những sự thay đổi này đã phản ánh vào cơ cấu doanh thu của PNJ, trong đó tỉ trọng đóng góp của vàng miếng và trang sức có hàm lượng vàng cao trong doanh thu tăng so với cùng kì năm ngoái. 

Do hai dòng sản phẩm nói trên có tỉ suất lợi nhuận gộp thấp hơn so với các loại trang sức khác nên tỉ suất lợi nhuận gộp chung của PNJ đã chịu ảnh hưởng tiêu cực.