Dự báo

Tại hội thảo đầu tư mới đây với chủ đề “From Asia to Vietnam - Kết nối tầm nhìn châu Á, Tạo lập Kỷ nguyên Thịnh vượng”, các chuyên gia đã đưa ra nhiều nhận định tích cực về triển vọng phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam trong bối cảnh nền kinh tế đang chuẩn bị cho những thay đổi mang tính chiến lược. Đó là kỳ vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi và triển khai hệ thống giao dịch mới.

Trong nửa đầu tháng 4, xuất nhập khẩu hàng hoá của Việt Nam đạt 35,44 tỷ USD, giảm 10,6% (tương ứng giảm 4,2 tỷ USD) so với kết quả thực hiện trong nửa cuối tháng 3, trong đó riêng xuất khẩu giảm tới 18,3%.

Sau nhịp điều chỉnh mạnh, thị trường đang có dấu hiệu ổn định trở lại khi VN-Index bước vào giai đoạn tích luỹ quanh vùng hỗ trợ quan trọng. Dòng tiền tiếp tục phân hoá rõ rệt giữa các nhóm ngành. Stockmap cho rằng nhà đầu tư cần thận trọng, ưu tiên quan sát trong bối cảnh rủi ro ngắn hạn vẫn hiện hữu.

Lợi nhuận doanh nghiệp quý I được dự báo tăng, nhưng phần lớn đến từ nền so sánh thấp. Trong khi đó, những rủi ro từ chính sách thuế mới của Mỹ đang khiến thị trường đối diện giai đoạn thử thách. Nhà đầu tư cần thay đổi cách tiếp cận, ưu tiên sự ổn định hơn là chạy theo kỳ vọng ngắn hạn.

Mặc dù đã được hoãn thuế đối ứng 46% trong 90 ngày kể từ ngày 9/4 song theo ông Trịnh Minh Anh, Chánh Văn phòng Ban chỉ đạo liên ngành hội nhập quốc tế về kinh tế, kim ngạch xuất khẩu năm nay có thể giảm từ 0,99% - 5,5% tuỳ theo mức độ ảnh hưởng của thuế quan.

Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam dự báo cổ phiếu VRE có khả năng bị loại khỏi rổ VNDiamond do không đáp ứng tiêu chí về (FOL) trong kỳ cơ cấu tháng 4 và cổ phiếu CTD có thể được thêm vào nhờ đáp ứng đầy đủ các điều kiện sàng lọc.

Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường của VPBankS, nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn chuyển tiếp, với nhiều yếu tố hỗ trợ nhưng đồng thời cũng tồn tại không ít rủi ro tiềm ẩn. Nhà đầu tư nên duy trì chiến lược thận trọng trong bối cảnh môi trường kinh tế toàn cầu vẫn đang diễn biến phức tạp và khó lường.

Bước sang tháng 4, các đơn vị phân tích đưa ra những nhận định thận trọng hơn về triển vọng VN-Index, trong bối cảnh thị trường chịu ảnh hưởng mạnh từ cú sốc thuế quan Mỹ. Diễn biến này đang thúc đẩy các chiến lược đầu tư mang tính phòng thủ và định giá lại rủi ro.

Nhà phân tích Stockmap khuyến nghị thời gian này nhà đầu tư cần xem xét cơ cấu danh mục nắm giữ, tập trung nhóm cổ phiếu đang có dòng tiền mạnh.

Theo chuyên gia, tương tự như nhiều ngành sản xuất quan trọng khác, thị trường bất động sản có thể hơi bị chững lại trong 90 ngày này để quan sát, chờ đợi kết quả đàm phán và mức thuế quan chính thức được áp dụng.

Theo ông Lê Khánh Lâm, Phó Tổng Giám đốc – Điều hành Dịch vụ Thuế & Tư vấn Công ty TNHH Kiểm toán & Tư vấn RSM Việt Nam, các doanh nghiệp FDI có thể chần chừ việc mở rộng thị trường tại Việt Nam nhưng sẽ khó xảy ra việc thu hẹp hoặc dịch chuyển dòng vốn.

So với các đối thủ, hàng Việt xuất khẩu sẽ không bị ảnh hưởng đáng kể bởi mức thuế quan với các nước là như nhau. Tuy nhiên, thuế quan sẽ ảnh hưởng đến sức mua của người Mỹ, trong đó các mặt hàng thiết yếu sẽ không bị cắt giảm nhiều còn hàng nội thất, máy móc sẽ sụt giảm nhu cầu.

Dù đối mặt với nguy cơ áp thuế đối ứng từ Mỹ và làn sóng điều chỉnh mạnh trên thị trường chứng khoán, Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) cho rằng triển vọng trung – dài hạn của nền kinh tế Việt Nam vẫn tích cực. Nội lực từ đầu tư công, tiêu dùng nội địa và khả năng nâng hạng thị trường sẽ tiếp tục đóng vai trò là điểm tựa trong năm 2025.

Bất chấp lo ngại từ chính sách thuế của Mỹ, Pyn Elite Fund vẫn tin tưởng vào tiềm năng dài hạn của kinh tế Việt Nam. Với nền tảng vĩ mô ổn định, đà phục hồi lan rộng và kỳ vọng nâng hạng thị trường, Việt Nam tiếp tục là điểm đến chiến lược trong danh mục đầu tư của quỹ Phần Lan.

Chính sách thuế quan đối ứng từ Mỹ đang tạo cú sốc chính sách trên thị trường tài chính toàn cầu. Theo báo cáo chiến lược mới đây của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), rủi ro từ bên ngoài đang chuyển từ trạng thái “không chắc chắn” sang mức “có thể định lượng”, mở ra giai đoạn cần ưu tiên quản trị rủi ro và cơ cấu danh mục theo hướng phòng thủ.

Giám đốc Quốc gia ADB tại Việt Nam dự báo, môi trường kinh tế toàn cầu thay đổi, chịu ảnh hưởng đáng kể bởi các tuyên bố về mức thuế gần đây của Mỹ và căng thẳng địa chính trị, đặt ra những thách thức lớn đối với các nền kinh tế phụ thuộc vào tăng trưởng hướng đến xuất khẩu.

Bối cảnh thuế quan Mỹ gây áp lực ngắn hạn lên kinh tế Việt Nam, nhưng nhà quản lý quỹ tin rằng đây là thời điểm vàng để cơ cấu lại danh mục, tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng vững chắc và định giá rẻ nhất trong một thập kỷ qua.

SSI Research cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đang có đợt bán mạnh, nhưng nền tảng định giá đang ở mức hấp dẫn. Cơ hội có thể mở ra với nhóm cổ phiếu phòng thủ hay ngành hạ tầng.

Trong bối cảnh toàn cầu bất ổn, nhóm phân tích của MBS đánh giá thị trường trong nước đang đứng trước áp lực điều chỉnh sâu hơn nếu không giữ vững các ngưỡng hỗ trợ quan trọng.

Theo chuyên gia Nguyễn Xuân Thành, khi Mỹ áp thuế đối ứng không chỉ việc xuất khẩu sang Mỹ giảm mà xuất khẩu sang các nước khác cũng chậm lại, tăng trưởng xuất khẩu của Việt Nam có thể giảm 4,8 – 6,3 điểm %, tăng trưởng GDP có thể giảm 2 – 2,5% so với kịch bản không bị áp thuế.