Đồng nhân dân tệ sẽ đi về đâu sau cuộc gặp Trump - Tập tại G20?

Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình có thể sẽ không đạt được "Hiệp ước Plaza" phiên bản Osaka, một thỏa ước tài chính năm 1985 tại khách sạn Plaza (New York) của nhóm G5 (Mỹ, Nhật Bản, Đức, Anh và Pháp) nhằm giúp kinh tế Mỹ hồi phục từ khủng hoảng trầm trọng đầu những năm 1980. 

Các quan chức Trung Quốc hiểu rõ rằng thỏa thuận khi đó đã định giá lại đồng yen và thực sự là thảm họa cho nền kinh tế Nhật Bản. Tuy nhiên, bất kì diễn biến nào trong cuộc gặp tới đây tại Osaka hướng đến những thỏa thuận thương mại lớn hơn, hoặc thậm chí chỉ cam kết tiếp tục đàm phán cấp cao thôi cũng có thể làm giảm áp lực lên đồng nhân dân tệ (CNY).

Trump - Tập sẽ làm nhân dân tệ diễn biến như thế nào?

Kết quả cuộc gặp Trum-Tập có thể rẽ nhân dân tệ đi 2 hướng (Nguồn: Bloomberg)

Cụ thể, nếu cuộc gặp Trump - Tập thất bại, đồng nhân dân tệ có thể biến động một chút nhằm tạo "sóng" kiểm tra sự sẵn sàng của các quan chức ở mức 7 CNY/USD - mức tâm lí quan trọng. Đây là mức tỷ giá chưa từng chạm tới kể từ năm 2008. Xu hướng này có thể sẽ ảnh hưởng đến không chỉ các đồng tiền của một số nước châu Á liên quan mật thiết với nhân dân tệ mà còn tác động đến cầu của các tài sản rủi ro như cổ phiếu.

Dwyfor Evans - Giám đốc mảng chiến lược vĩ mô khu vực châu Á Thái Bình Dương tại Tập đoàn Tài chính State Street Global Markets cho biết bất cứ tín hiệu gì từ cuộc đàm phán đều có thể gia tăng rủi ro đối với nhân dân tệ. Nhưng một khi hội nghị tại Osaka không được như kì vọng thì Bắc Kinh sẽ có thêm "không gian" chính trị để theo đuổi chính sách linh hoạt tiền tệ, đồng nhân dân tệ được phép xuống giá do ảnh hưởng từ thương chiến và việc nới lỏng tiền tệ.

Áp lực to lớn

Cả Mỹ và Trung Quốc đều biết cuộc chiến thương mại đã ảnh hưởng sâu sắc đến đồng nhân dân tệ. Trump cho rằng việc nhân dân tệ xuống giá là hành động có chủ ý của Trung Quốc nhằm giảm bớt chi phí do việc tăng thuế quan của Mỹ. Trong khi đó, Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) ông Dịch Cương chia sẻ rằng áp lực cực lớn từ phía Mỹ đã khiến đồng tiền của Trung Quốc trở nên suy yếu hơn.

Các nhà kinh tế và chiến lược gia đều đồng tình cho rằng kết quả đối thoại lần này Trump - Tập sẽ đồng ý "đình chiến" và nối lại đàm phán, như cuộc họp tại Buenos Aires vào tháng 12 năm ngoái bên lề của một hội nghị thượng đỉnh G20, diễn ra trong bối cảnh tranh cử Tổng thống.

Tuy nhiên, gần đây Trump đã nói rõ rằng ông sẽ giữ nguyên quan điểm tăng thuế quan ngay trên bàn đàm phán. Điều này khiến cho kết quả cuộc gặp thứ Bảy tới đây sẽ khó hình dung. Một điều khó dự đoán khác là liệu chính quyền Trump có ít nhất một lần thúc đẩy cam kết ổn định tiền tệ trong cuộc đàm phán song phương không. Khi Trung Quốc cho đến nay đã cố gắng để giữ đồng nhân dân tệ ổn định, thì một cam kết như vậy sẽ đối lập với mục tiêu hướng tỷ giá theo giá thị trường của Trung Quốc.

Liệu sẽ có một cái "bắt tay"?

Becky Liu - Giám đốc chiến lược vĩ mô Trung Quốc tại Standard Chartered ở Hong Kong cho biết rất có thể chúng ta sẽ được chứng kiến một thỏa thuận cho việc Trung Quốc và Mỹ sẽ tiếp tục đàm phán, nhưng sẽ không có nhiều bước đi cụ thể ở đó. Nếu đúng như dự báo thì đồng nhân dân tệ sẽ dao động trong phạm vi 6,85 - 6,95 CNY/USD như hiện tại.

Bà Liu nhấn mạnh rằng căng thẳng leo thang sẽ khiến đồng nhân dân tệ yếu hơn, buộc PBOC phải can thiệp để có thể giữ ngưỡng 7 CNY/USD, dù Thống đốc PBOC Dịch Cương đã tuyên bố mức 7 CNY/USD không hẳn là vấn đề. Sự lên giá của đồng nhân dân tệ có thể được giới hạn ở khoảng 6,6 CNY/USD vì những nguyên tắc cốt lõi trong kinh tế Trung Quốc không hỗ trợ cho việc lên giá đồng tiền.

Các nhà kinh tế của Bloomberg nói gì?

Chính quyền Trung Quốc phải rất cẩn trọng trước những rủi ro. Dù vậy, họ có thể để nhân dân tệ phá vỡ ngưỡng 7 CNY/USD nếu không có một giải pháp nào cho cuộc chiến thương mại. Trong bối cảnh này, các chuyên gia của Bloomberg hy vọng PBOC sẽ phát tín hiệu tới thị trường về tầm quan trọng của ngưỡng 7 và động thái tiếp theo của PBOC để tránh những biến động cực đoan, ngay cả khi PBOC cho phép thị trường quyết định tỷ giá.

Eswar Prasad - Giáo sư kinh tế tại Đại học Cornell từng làm việc tại Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho biết đồng nhân dân tệ có thể nhận được những tác động tích cực từ thỏa thuận nối lại đàm phán. Nhưng thật khó để kết luận về việc căng thẳng thương mại sẽ được giảm thiểu trong những tuần tới.