Chứng khoán Mỹ sẽ diễn biến thế nào sau quý I mạnh mẽ bất ngờ?

Chuẩn bị cho các bất ngờ mới

Sau năm 2022 đen tối, chứng khoán Mỹ đã khởi sắc trong quý đầu năm 2023, thể hiện sức bền bất ngờ trước hàng loạt thách thức như khủng hoảng ngân hàng, cú sụp đổ của tiền mã hóa và sự không chắc chắc về tương lai của nền kinh tế.

Chỉ số S&P 500 chao đảo mạnh trong quý I, kết thúc tháng 1 với mức tăng đáng kể rồi quay đầu đi xuống trong tháng 2, sau đó lại bật dậy trong tháng 3. Khép lại quý I, chỉ số S&P 500 lên cao hơn khoảng 7% so với đầu năm, tờ CNN cho biết.

Chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq có màn trình diễn vượt trội, nhảy vọt gần 17% trong quý I, đánh dấu quý có diễn biến tốt nhất kể từ quý IV/2020.

Một số điểm nhấn khác là việc giá trái phiếu đi lên, lợi suất đi xuống khi các nhà đầu tư cược rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ không tăng lãi suất cao như kỳ vọng trước đó do e ngại về cuộc khủng hoảng ngân hàng.

Giá bitcoin cũng phục hồi trong bối cảnh các nhà đầu tư đổ xô tìm kiếm những tài sản an toàn khi hệ thống ngân hàng gặp nguy hiểm.

Trước đó, giá bitcoin đã lao dốc sau khi thị trường tiền mã hóa chịu hàng loạt cú sốc, bao gồm vụ kiện Binance của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai với cáo buộc nền tảng này vi phạm luật giao dịch của Mỹ và sự sụp đổ của Silvergate, ngân hàng thân thiện với tiền mã hóa.

Giá dầu thô sa sút trong quý I trong bối cảnh cuộc khủng hoảng ngân hàng làm dấy lên lo ngại về những căng thẳng kéo dài trong ngành tài chính và nguy cơ suy thoái.

Điều gì sẽ diễn ra tiếp theo? Bất chấp sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán trong quý I, các chuyên gia nói rằng giờ vẫn còn quá sớm để ăn mừng chiến thắng của Fed trước lạm phát.

Trong tháng 3, sự sụp đổ của ba ngân hàng – Silicon Valley Bank, Signature Bank và Credit Suisse – đã kích hoạt một cuộc khủng hoảng ngân hàng, khiến thị trường chao đảo.

Nhưng Phố Wall đã gượng dậy, chứng khoán Mỹ thu hồi tổn thất khi các nhà đầu tư bắt đầu gom cổ phiếu công nghệ, kéo thị trường chứng khoán chung đi lên.

Nhưng lạm phát vẫn là yếu tố chi phối thị trường. Bà Liz Young, Giám đốc đầu tư tại SoFi Technologies, chia sẻ: “Tôi không nghĩ rằng Mỹ sẽ khuất phục được lạm phát mà thị trường chứng khoán không phải chịu chút đau đớn nào. Do đó, để lạm phát ổn định trở lại thì có lẽ trước hết cuộc phục hồi gần đây của thị trường sẽ bị đảo ngược”.

Ông Scott Duba, Giám đốc đầu tư tại Prime Capital Investment Advisors, cảnh báo: “Chúng ta đang ở giữa cuộc chiến chống lạm phát. Hãy chuẩn bị để đón tiếp những điều không thể ngờ tới”.

Tâm điểm tuần này: Dữ liệu việc làm

Tháng 3 kết thúc đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư sắp nhận được những dữ liệu kinh tế theo tháng mới, bắt đầu với các báo cáo việc làm.

Bất chấp tâm lý lạc quan trên Phố Wall, thị trường vẫn đang tìm kiếm manh mối về sức khoẻ của nền kinh tế. Cuộc khủng hoảng ngân hàng đã khiến công việc của Fed trở nên phức tạp gấp nhiều lần, bởi không ai biết liệu vết nứt trong hệ thống tài chính sẽ mở rộng ra nữa hay không. Hơn nữa, Fed vẫn chưa đánh bại lạm phát.

Nhưng kiểm soát lạm phát chỉ là một trong hai nhiệm vụ tối thượng của Fed. Nhiệm vụ của ngân hàng trung ương Mỹ là ổn định giá cả trong lúc giữ cho tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp nhất có thể.

Thị trường lao động tại nền kinh tế số một thế giới vẫn đang rất nóng, bất chấp chiến dịch thắt chặt chính sách tiền tệ quyết liệt.

Nhìn qua, đây có vẻ là tin tốt với Fed, nhưng thực chất lại là dấu hiệu cho thấy các quan chức có thể cần phải siết chặt nền kinh tế hơn nữa. Đó là vì tăng trưởng việc làm và tiền lương mạnh mẽ sẽ khiến doanh nghiệp phải chuyển thêm gánh nặng của chi phí lao động sang phía khách hàng bằng cách tăng giá bán hàng hóa và dịch vụ.

Báo cáo việc làm tháng 3 dự kiến sẽ được công bố vào ngày 7/4. Trong tháng 2, nền kinh tế Mỹ đã tạo ra thêm 311.000 việc làm mới, thấp hơn số liệu đáng kinh ngạc trong tháng 1 nhưng vẫn là một con số cao.

Fed và các nhà đầu tư kỳ vọng rằng báo cáo tháng 3 sẽ cho thấy thị trường lao động đang suy yếu trước áp lực chính sách của ngân hàng trung ương.