Warren Buffett chỉ đạo Berkshire mua lại 10% cổ phiếu đang lưu hành, cổ đông được hưởng lợi lớn

Đền đáp cổ đông trung thành

Trong vài năm gần đây, Berkshire Hathaway đã giảm một lượng lớn cổ phiếu lưu hành trên thị trường thông qua hoạt động mua cổ phiếu quỹ, vì Chủ tịch kiêm CEO Warren Buffett coi việc mua cổ phiếu quỹ là cách hiệu quả để đền đáp các cổ đông lâu năm. 

Nhà phân tích Greggory Warren của Morningstar cho biết trong 5 năm rưỡi qua (tức 22 quý), Berkshire đã mua lại gần 75 tỷ USD cổ phiếu phổ thông, loại bỏ hơn 10% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của tập đoàn.

Buffett khởi động chương trình mua cổ phiếu quỹ vào năm 2011 và dựa khá nhiều vào hoạt động này trong bối cảnh các cơ hội mua lại khan hiếm và chứng khoán Mỹ trở nên đắt đỏ.

"Nhà hiền triết xứ Omaha" tin rằng việc mua lại cổ phiếu có lợi cho cổ đông vì chúng giúp họ tăng tỷ lệ sở hữu trong tập đoàn mà không tốn một xu nào.

Ông viết trong lá thư thường niên năm 2021: “Thông qua động thái đơn giản đó, chúng tôi làm tăng tỷ lệ sở hữu của các bạn trong rất nhiều doanh nghiệp mà Berkshire làm chủ. Khi hệ số P/E ở mức phù hợp, mua cổ phiếu quỹ là con đường đơn giản nhất và chắc chắn nhất để chúng tôi gia tăng của cải cho các bạn”.

Berkshire sẽ chỉ mua lại cổ phiếu khi thoả hai điều kiện sau. Thứ nhất, Buffett nhận định cổ phiếu Berkshire đang giao dịch với mức giá thấp hơn giá trị thực. Thứ hai, Berkshire vẫn còn lượng tiền mặt dồi dào sau khi mua cổ phiếu.

Mặt khác, Warren Buffett cũng cho biết việc mua cổ phiếu quỹ sẽ "phá hủy giá trị” của cổ đông nếu ông lỡ trả giá quá cao.

Ông từng nói vào năm 1966: “Doanh nghiệp mua cổ phiếu quỹ với giá cao hơn giá trị nội tại... đồng nghĩa với việc họ đang làm hại cổ đông, cũng giống như trường hợp doanh nghiệp phát hành cổ phiếu với giá thấp hơn con số đó”.

Chờ đợi cơ hội lớn

Trong quý I/2024, Berkshire đã chi 2,6 tỷ USD để mua cổ phiếu phổ thông của chính mình trên thị trường mở, nhiều hơn con số 2,2 tỷ USD bỏ ra trong quý IV/2023.

Vài tháng trước, Buffett cho biết ông cảm thấy thoải mái về tốc độ mua cổ phiếu quỹ của tập đoàn, nhưng nếu giá cả ở mức hấp dẫn thì ông sẽ bỏ nhiều tiền hơn nữa.

Nhà đầu tư huyền thoại phát biểu tại đại hội đồng cổ đông vừa qua: “Trong những điều kiện thị trường nhất định, Berkshire có thể phân bổ khá nhiều tiền vào việc mua cổ phiếu quỹ.

Chúng tôi sẽ cố gắng giảm bớt lượng cổ phiếu lưu hành nếu thấy điều đó là hợp lý. Chúng tôi hy vọng thỉnh thoảng sẽ có được một cơ hội lớn. Và chúng tôi khá hài lòng với vị thế hiện tại”.

Giá cổ phiếu Berkshire đã tăng hơn 20% trong năm 2024 sau khi đóng cửa ở mức kỷ lục vào tuần trước. Để so sánh, tính từ đầu năm đến nay, chỉ số S&P 500 sinh lời khoảng 15,4%.

Ngân hàng UBS ước tính cổ phiếu Berkshire đang giao dịch thấp hơn 6% giá trị nội tại. Còn khi tập đoàn nối lại chương trình mua cổ phiếu quỹ vào năm 2018, giá thị trường của Berkshire thấp hơn tới 19% giá trị nội tại. UBS ước tính Berkshire đã chi gần 2,5 tỷ USD để mua lại cổ phiếu trong quý II.