VCSC: Giá trị bán hàng của Nhà Khang Điền có thể đạt 4.000 tỉ/năm trong 2019 – 2020, tăng gấp đôi 2018

Theo báo cáo mới đây của CTCP Chứng khoán Bản Việt (VCSC), giá mục tiêu cổ phiếu KDH của CTCP Đầu tư Kinh doanh nhà Khang Điền được điều chỉnh tăng thêm do giá bán giả định cho các dự án thấp tầng sẽ triển khai cũng được điều chỉnh tăng. Đó là các dự án Verosa Park (tên trước đây là Venita Park), Clarita và Armena.

CVSC dự báo tốc độ tăng trưởng kép của lợi nhuận sau thuế sau lợi ích của cổ đông thiểu số trong giai đoạn 2018 – 2021 sẽ ở mức 28%.

Nguyên nhân chủ yếu do giả định giá bán cao hơn dự kiến trước đó tại dự án Verosa Park để phản ánh kế hoạch của ban lãnh đạo chia sẻ về định vị sản phẩm có giá bán cao hơn dự phóng trước đây của VCSC.

Ngoài ra, VCSC đánh giá, các dự án Lovera và Verosa Park có tiến độ thi công tích cực và kì vọng sẽ mở bán chính thức trong 6 tháng cuối năm nay.

Theo trao đổi của công ty với các đại lí môi giới bất động sản, đợt mở bán đầu tiên của dự án Lovera Vista (gồm 1.300 căn cao tầng tại huyện Bình Chánh) dự kiến trong quí IV/2019 với khoảng 500 căn hộ và ước giá bán từ 25 triệu đồng/m2.

Còn dự án Verosa Park sẽ cung cấp ra thị trường 300 căn thấp tầng tại quận 9, TP HCM; giá bán trung bình giả định là 540.000 USD/căn, dự kiến mở bán trong nửa cuối năm 2019.

Dự án SaFira (gồm 1.600 căn cao tầng ở quận 9, đã bán gần hết) cùng với kì vọng mở bán các dự án Lovera Vista và Verosa Park sẽ đóng góp chính cho tốc độ tăng trưởng kép của lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số trong giai đoạn 2018 – 2021 sẽ đạt mức 28%. Dự báo này chưa bao gồm dự phóng lợi nhuận từ dự án mở rộng KCN Lê Minh Xuân do thông tin chi tiết về kế hoạch phát triển vẫn còn khá hạn chế.

Diễn biến này củng cố cho dự báo của VCSC về việc tổng giá trị hợp đồng bán hàng của Khang Điền sẽ tăng trong bối cảnh nhu cầu thị trường nhà ở mạnh mẽ, tăng từ mức cơ sở thấp năm 2018 là 2.000 tỉ đồng lên mức trung bình 4.000 tỉ đồng/năm trong giai đoạn 2019 – 2020.

Việc điều chỉnh tăng dự báo giá trị hợp đồng bán hàng tại dự án Verosa Park bù đắp cho việc điều chỉnh giả định thời điểm bắt đầu mở bán dự án Clarita và Armena sang năm 2021/2022 thay vì năm 2020 như dự phóng trước đây.

VCSC cho rằng, triển vọng tích cực cho các dự án mở bán và bàn giao sẽ dẫn dắt dự báo lợi nhuận mạnh mẽ trong trung hạn.

Công ty chứng khoán nhận định, một trong những yếu tố hỗ trợ cho doanh nghiệp hiện tại là việc công bố thông tin chi tiết về dự án mở rộng Khu công nghiệp (KCN) Lê Minh Xuân. Dự án có qui mô 110 ha tại huyện Bình Chánh, TP HCM; hiện đã đền bù xong 80%.

Theo báo cáo, rủi ro hiện tại mà Nhà Khang Điền phải đối mặt là việc triển khai dự án chậm hơn dự kiến tại các dự án qui mô lớn như dự án Tân Tạo (rộng 330 ha tại quận Bình Tân, TP HCM; đã đền bù xong 88%).