Tỷ giá hạ nhiệt, lãi suất huy động sẽ giảm nhẹ hoặc đi ngang?

Trong báo cáo chiến lược tháng 9, Chứng khoán Yuanta Việt Nam đánh giá việc tỷ giá USD/VND hạ nhiệt trong giai đoạn gần đây có thể giúp lãi suất huy động giảm nhẹ hoặc đi ngang trong thời gian tới. 

Cụ thể, trong tháng 8/2024, tỷ giá trung tâm, tỷ giá ngân hàng thương mại và tỷ giá chợ đen đồng loạt giảm. Theo dữ liệu từ WiChart, cập nhật đến ngày 17/9, tỷ giá trung tâm đã giảm 0,5% so với đỉnh của năm 2024, tỷ giá bán ra tại Vietcombank đã giảm 2,8% còn tỷ giá chợ đen giảm tới gần 4%. 

Giá USD trên thị trường thế giới cũng giảm, với chỉ số USD Index (DXY) đã giảm 5,4% so với đỉnh trong năm 2024, giảm 3,6% tính riêng từ tháng 8 đến nay. Tỷ giá USD/VND hiện ở mức 24.625, tăng 1,5% so với thời điểm đầu năm nhưng giảm 3,4% so với đỉnh lịch sử. 

Theo Yuanta Việt Nam, ngoài yếu tố thuận lợi nhờ USD giảm giá trên thị trường quốc tế, tỷ giá đã hạ nhiệt còn do xuất siêu quay trở lại khá mạnh, đạt 4,5 tỷ USD trong tháng 8; dòng vốn FDI duy trì tích cực và kỳ vọng Fed bắt đầu giảm lãi suất ngay từ tháng 9. Tuy nhiên, vẫn còn đó những rủi ro cần lưu ý như lãi suất liên ngân hàng với USD vẫn ở mức cao 4-5% và khả năng ông Donald Trump tái đắc cử Tổng thống có thể khiến đồng bạc xanh tăng giá. 

Trong bối cảnh tỷ giá hạ nhiệt, lãi suất ngân liên ngân hàng đồng loạt giảm tại các kỳ hạn trong tháng 8 và tiếp tục duy trì xu hướng trong nửa đầu tháng 9.

Cập nhật đến phiên 13/9, lãi suất qua đêm giảm 88 điểm cơ bản (bps) xuống 3,47%/năm, lãi suất kỳ hạn 1 tháng giảm 32 bps xuống 4,44%/năm, lãi suất kỳ hạn 3 tháng giảm 47 bps xuống 4,88%/năm. 

Theo đánh giá của Yuanta Việt Nam, việc tỷ giá hạ nhiệt sẽ ủng hộ xu hướng giảm của lãi suất đầu vào. Một số ngân hàng, chẳng hạn như OCB, SeABank hay ABBank ... đã có những lần giảm nhẹ lãi suất huy động 0,1 - 0,4 điểm % cho kỳ hạn 12 tháng trong tháng 8. 

Tuy nhiên, do tăng trưởng huy động toàn hệ thống đang khá thấp, tính tới cuối tháng 8 là dưới 3% trong khi tăng trưởng tín dụng là khoảng 7% nên Yuanta Việt Nam cho rằng lãi suất huy động sẽ đi ngang hoặc giảm nhẹ chứ khó giảm mạnh.

Trong khi đó, đa số các công ty chứng khoán khác kỳ vọng lãi suất huy động sẽ tăng nhẹ trong nửa cuối năm 2024. Chứng khoán MB (MBS) đánh giá nhu cầu tín dụng tăng sẽ khiến lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng của các ngân hàng thương mại lớn tăng thêm 50 bps, về mức 5,2 đến 5,5%/năm vào cuối năm. 

Tuy nhiên, lãi suất cho vay vẫn sẽ duy trì như hiện tại trong bối cảnh các cơ quan quản lý và ngân hàng nỗ lực hỗ trợ doanh nghiệp. 

Chứng khoán Phú Hưng (PHS) dự báo trong bối cảnh tín dụng bắt đầu cải  thiện, lãi suất tiền gửi sẽ tiếp tục tăng 50 đến 80 bps trong các tháng còn lại của năm, đưa lãi suất kỳ hạn 12 tháng lên khoảng 5 - 5,5%/năm.