Thước đo lạm phát ưa thích của Fed tăng 3,2% trong tháng 11, thấp hơn dự báo

Theo báo cáo do Bộ Thương mại Mỹ mới công bố, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (PCEPI lõi) tháng 11 đã nhích 0,1% so với tháng 10 và tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước.

PCEPI lõi không tính giá năng lượng và thực phẩm dễ biến động. Trước đó, các nhà kinh tế được Dow Jones khảo sát dự đoán PCEPI lõi sẽ tăng tương ứng là 0,1% và 3,3%.

Trong khi đó, PCEPI toàn phần giảm 0,1% so với tháng 10 và đi lên 2,6% so với một năm trước. Nhìn chung, báo cáo cho thấy tỷ lệ lạm phát tính theo cả hai thước đo đều đang về gần mức mục tiêu 2% của Fed.

Nếu so với 6 tháng trước, PCEPI lõi chỉ tăng 1,9%. CNBC cho biết nếu xu hướng hiện tại tiếp tục thì Fed về cơ bản đã hoàn thành mục tiêu của cơ quan này.

Ông Andrew Hunter, nhà kinh tế cấp cao tại Capital Economics, nhận xét: “Chi phí thuê nhà vẫn đang giảm mạnh. Khi xét cả yếu tố này, thật khó để tìm thấy bất kỳ lý do chính đáng nào chứng tỏ lạm phát sẽ không quay về mức mục tiêu 2% trong những tháng tới”.

Ngoài ra, chi tiêu tiêu dùng tháng 11 tăng 0,3%, trong khi thu nhập đi lên 0,4%. Các số liệu này đều phù hợp với dự báo và chứng tỏ chi tiêu của người Mỹ vẫn tiếp tục bất chấp áp lực lạm phát chưa chấm dứt.

Báo cáo tháng 11 cho thấy sự thay đổi trong “khẩu vị” của người tiêu dùng Mỹ, khi mà giá dịch vụ đi lên 0,2% nhưng giá hàng hoá lại giảm 0,7%. Chi phí cho năng lượng và thực phẩm lần lượt đi xuống 2,7% và 0,1%, giúp kiềm chế áp lực lạm phát trong tháng vừa qua.

Gần đây, thị trường tài chính chủ yếu quan tâm đến nhận định của Fed về lạm phát và hướng đi của lãi suất.

Tại cuộc họp cuối cùng của năm 2023 vào tuần trước, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), cơ quan hoạch định chính sách của Fed, đã quyết định giữ nguyên lãi suất trong phạm vi 5,25 - 5,5%, mức cao nhất trong hơn 22 năm qua.

Các thành viên FOMC dự kiến Fed sẽ thực hiện ít nhất ba đợt hạ lãi suất vào năm 2024, mỗi lần giả định giảm 25 điểm cơ bản. Biểu đồ chấm” thể hiện kỳ vọng của các thành viên FOMC cho thấy ngân hàng trung ương Mỹ sẽ hạ lãi suất thêm 4 lần nữa vào năm 2025.

Sau đó, FOMC sẽ cắt giảm lãi suất thêm ba lần khác vào năm 2026, đưa chi phí đi vay liên ngân hàng xuống phạm vi 2 - 2,25%, gần bằng với triển vọng lãi suất trong dài hạn.

Các động thái mới nhất của FOMC cho thấy có khả năng chiến dịch tăng lãi suất của Fed đã kết thúc. Tuyên bố chính sách của FOMC nói ủy ban sẽ xem xét tình hình để cân nhắc “bất kỳ” đợt tăng lãi suất nào khác. “Bất kỳ” là từ chưa từng xuất hiện trong tuyên bố chính sách trước đây.

Thị trường hiện dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất ngay từ tháng 3/2024. Song, một số quan chức cấp cao của Fed đã can thiệp để kiềm chế kỳ vọng của các nhà đầu tư.

Cụ thể, Chủ tịch Fed chi nhánh New York là ông John Williams cho biết còn quá sớm để các quan chức ngân hàng trung ương bắt đầu nghĩ đến việc giảm chi phí đi vay, vì họ đang cân nhắc xem chính sách tiền tệ đã đủ hạn chế để đưa lạm phát quay trở lại mức 2% hay chưa.

“Chúng tôi chưa thực sự thảo luận về việc cắt giảm lãi suất”, ông Williams nói. Ông lưu ý rằng còn “quá sớm” để nghĩ đến việc hạ lãi suất vào tháng 3/2024 và thị trường đã phản ứng “mạnh mẽ hơn” so với dự đoán của các quan chức.

“Như Chủ tịch Jerome Powell đã nói, câu hỏi đặt ra bây giờ là Fed đã thắt chặt chính sách tiền tệ đủ để đảm bảo lạm phát giảm xuống mức 2% hay chưa. Đó là câu hỏi trước mắt chúng tôi”, ông Williams nhấn mạnh.

Ở sự kiện khác, ông Raphael Bostic, Chủ tịch Fed chi nhánh Atlanta, dự kiến sẽ có hai đợt hạ lãi suất vào năm 2024 nhưng phải đến quý III mới bắt đầu. Ông Bostic là thành viên có quyền bỏ phiếu của FOMC vào năm tới.

Chia sẻ với Reuters, ông Bostic cho hay: “Tôi không thực sự nghĩ Fed sắp hạ lãi suất”. Theo Chủ tịch chi nhánh Atlanta, các nhà hoạch định chính sách vẫn cần “vài tháng” để có đủ dữ liệu và tin tưởng là lạm phát sẽ tiếp tục đi xuống.