PMI đạt 52,5 điểm trong tháng 1/2026, áp lực lạm phát đang mạnh lên

Báo từ S&P Global cho hay, trong tháng 1/2026, việc tăng sản lượng nhanh hơn đi cùng với đà tăng trưởng đơn đặt hàng mới được duy trì và các công ty ngày càng lạc quan hơn về triển vọng sản lượng trong năm tới.Nhu cầu sản xuất tăng cao khiến việc làm và hoạt động mua hàng tiếp tục tăng.

Lạc quan hơn về sản lượng năm 2026

Chỉ số Nhà Quản trị Mua hàng - Manufacturing Purchasing Managers' Index™ (PMI) ngành sản xuất Việt Nam của S&P Global đạt kết quả 52,5 điểm trong tháng 1, giảm nhẹ so với mức 53,0 điểm của tháng 12 nhưng vẫn nằm trên hẳn ngưỡng 50,0 điểm, cho thấy sự cải thiện rõ ràng hàng tháng về điều kiện kinh doanh vào đầu năm 2026.

Sức khỏe của lĩnh vực sản xuất đã mạnh lên trong bảy tháng liên tiếp. Chỉ số PMI tổng thể cho thấy tăng trưởng có suy giảm, bất chấp sự gia tăng mạnh mẽ và nhanh chóng của sản lượng trong tháng 1.

Các doanh nghiệp cho rằng nguyên nhân của sự gia tăng đáng kể của sản lượng là do số lượng đơn đặt hàng mới tăng, đồng thời tốc độ tăng cũng nhanh hơn so với tháng 12 trong bối cảnh nhu cầu của khách hàng được cải thiện.

Tổng số lượng đơn đặt hàng mới được hỗ trợ bởi tình trạng tăng trở lại của số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu mới. Đây là lần giảm thứ ba trong bốn tháng qua, mặc dù nhìn chung là không đáng kể.

Các doanh nghiệp tham gia khảo sát cho biết họ đã nhận được các đơn đặt hàng mới từ các nền kinh tế châu Á khác như Ấn Độ. Sự gia tăng đáng kể sản lượng ngành sản xuất được ghi nhận trong tháng 1 có được nhờ sự hỗ trợ của số lượng việc làm duy trì ổn định. Việc làm đã tăng tháng thứ tư liên tiếp.

Mặc dù, chỉ ở mức khiêm tốn, tốc độ tạo việc làm đã nhanh hơn thành mức nhanh nhất kể từ tháng 6/2024. Tuy nhiên, một số công ty cho biết công nhân chỉ được tuyển dụng theo hợp đồng tạm thời.

Các doanh nghiệp cũng tăng hoạt động mua hàng để đáp ứng nhu cầu sản lượng cao hơn, từ đó kéo dài chuỗi thời gian tăng trưởng hiện tại lên bảy tháng. Lượng tồn kho đầu vào đã giảm lần đầu tiên kể từ tháng 9 năm ngoái, do các mặt hàng mua vào đã được sử dụng để hỗ trợ tăng trưởng sản lượng.

Báo cáo từ S&P Global cũng chỉ ra rằng, lượng hàng tồn kho thành phẩm đang giảm với tốc độ nhanh nhất trong 4 tháng qua. 

Lượng công việc tồn đọng đã giảm tháng thứ hai liên tiếp, mặc dù mức giảm còn nhẹ. Thời gian giao hàng của nhà cung cấp tiếp tục kéo dài, mặc dù ở mức độ ít đáng kể nhất trong 8 tháng qua.

Áp lực lạm phát đang mạnh lên

Các doanh nghiệp được khảo sát cho rằng sự chậm trễ trong giao hàng là do nhu cầu đầu vào tăng cao và tình trạng khan hiếm nguyên vật liệu. Những yếu tố này cũng dẫn đến chi phí đầu vào cao hơn, và chi phí này tiếp tục tăng mạnh vào đầu năm 2026.

Tốc độ lạm phát lập đỉnh 3,5 trong tháng 12/2025 và chỉ giảm nhẹ trong tháng 1. Do đó, các công ty tiếp tục tăng nhanh giá bán hàng. Hơn nữa, tốc độ tăng giá đã nhanh hơn và trở thành mức nhanh nhất kể từ tháng 4/2022.

Tâm lý lạc quan về triển vọng sản lượng trong 12 tháng tới tiếp tục mạnh lên vào đầu năm 2026, cải thiện tháng thứ 4 liên tiếp thành mức cao nhất kể từ tháng 3/2024. 55% số doanh nghiệp được khảo sát dự đoán sản lượng sẽ tăng trong năm tới, và các công ty kỳ vọng số lượng đơn đặt hàng mới tiếp tục tăng trong bối cảnh điều kiện thị trường được cải thiện.

Ông Andrew Harker, Giám đốc Kinh tế tại S&P Global Market Intelligence đánh giá, ngành sản xuất của Việt Nam đã có một khởi đầu vững chắc cho năm nay khi các doanh nghiệp tăng cường sản lượng để đáp ứng lượng đơn đặt hàng mới tăng và như một phần nỗ lực đáp ứng kịp thời nhu cầu của khách hàng.

Tiếp nối động lực tăng trưởng được tích lũy cho tới cuối năm 2025, ngành sản xuất có triển vọng tốt cho một năm 2026 thành công. Tuy nhiên, có một lực cản tiềm tàng đối với các doanh nghiệp là áp lực lạm phát mạnh lên.

"Tình trạng khan hiếm nguồn cung nguyên vật liệu tiếp tục làm tăng mạnh giá cả trong tháng 1 và các công ty phản ứng bằng cách tăng giá bán ở mức độ mạnh hơn. Cho đến nay nhu cầu vẫn chưa thay đổi trước những áp lực này, nhưng chúng ta sẽ cần để ý đến bất kỳ dấu hiệu yếu đi nào của số lượng đơn đặt hàng mới trong những tháng tới", ông Andrew Harker nêu rõ.