Thước đo lạm phát ưa thích của Fed tăng mạnh hơn dự kiến

Bản báo cáo do Bộ Thương mại Mỹ công bố vào ngày 26/8 cho thấy một thước đo lạm phát quan trọng đã tăng nhẹ trong tháng 7.

Cụ thể, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEPI) tháng 7 tăng 0,2% so với tháng liền trước và 3,7% so với một năm trước. Cả hai đều cao hơn 0,1 điểm % so với dự đoán của các nhà kinh tế do Dow Jones khảo sát.

Sau khi loại trừ giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, PCEPI lõi tháng 7 tăng 0,2% so với tháng liền trước và 3,3% so với cùng kỳ, phù hợp với ước tính chung.

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sử dụng PCEPI làm thước đo chính để đánh giá lạm phát. Nhưng so với PCEPI, các quan chức thường coi PCEPI lõi là chỉ báo tốt hơn cho xu hướng lạm phát trong dài hạn.

Theo báo cáo, trong tháng 7 giá hàng hóa thực chất đã giảm 0,1% so với tháng liền trước, nhờ giá xăng và các mặt hàng liên quan đến năng lượng sụt 2,7%, đồng thời giá đồ nội thất và thiết bị gia dụng lâu bền cũng đi xuống 0,9%.

Ngược lại, giá dịch vụ đi lên 0,3%, chủ yếu bởi giá dịch vụ tài chính và bảo hiểm tăng 1,2%, trong khi đó giá cả trong lĩnh vực nhà ở cũng nhích 0,3%.

Ngoài ra, báo cáo cho thấy thu nhập cá nhân của người Mỹ tăng 0,4%, trong khi đó chi tiêu tăng 0,2%. Cả hai số liệu này đều tích cực hơn kỳ vọng.

Các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ giảm nhẹ sau báo cáo của Bộ Thương mại, trong khi đó lợi suất trái phiếu kho bạc lại tăng.

Báo cáo được đưa ra trong bối cảnh giới chức Fed đang cân nhắc động thái chính sách tiếp theo. Lạm phát vẫn đang cao hơn hẳn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương Mỹ.

Cuộc họp chính sách tiếp theo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) - cơ quan ấn định lãi suất của Fed - sẽ diễn ra trong hai ngày 15 - 16/9. Các thị trường đang phản ánh khả năng Fed sẽ thay đổi lãi suất tại cuộc họp đó chỉ vào khoảng 33%. Ngoài ra, nhà đầu tư cho rằng sớm nhất là vào tháng 12 năm nay Fed mới tăng lãi suất.

Tuy FOMC không nhóm họp trong tháng 8, nhưng trong tuần này giới chức Fed vẫn sẽ tập trung tại hội nghị thường niên ở Jackson Hole, bang Wyoming. Điểm nhấn của sự kiện là bài phát biểu về chính sách của Chủ tịch Kevin Warsh, dự kiến ​​diễn ra vào 28/8.

Kể từ khi nhậm chức vào tháng 5, ông Warsh luôn tỏ ra thận trọng khi đề cập đến định hướng chính sách tiền tệ. Thay vào đó, ông muốn để thị trường tự định hình xu hướng.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng cao trong thời gian gần đây. Lợi suất của cả trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm đều đã chạm mức cao nhất kể từ năm 2007 - ngay trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Đà tăng này bắt nguồn từ nhiều yếu tố, bao gồm lo ngại của nhà đầu tư về cam kết của Fed đối với mục tiêu lạm phát, cũng như các vấn đề liên quan đến nợ công và thâm hụt ngân sách liên bang.

Tuần trước, Bộ trưởng Bộ Tài chính Scott Bessent đã thông báo sẽ tăng gấp đôi quy mô mỗi đợt mua lại trái phiếu kho bạc. Tuy nhiên, giới đầu tư nghi ngờ động thái này sẽ không thể gây tác động đáng kể lên lợi suất.