Lợi suất trái phiếu đứng trước nguy cơ tăng mạnh, nhà đầu tư hồi hộp chờ bài phát biểu của Chủ tịch Fed

Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Hội nghị Chính sách Kinh tế Jackson Hole sẽ là tâm điểm của các thị trường tài chính trong tuần này.

Tùy thuộc vào cách ông Warsh phản ứng với lạm phát dai dẳng và nỗi lo của nhà đầu tư về tình hình tài khóa của Mỹ, rất có thể trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài sẽ bị bán tháo dữ dội hơn, càng gây thêm áp lực đến lợi suất.

Tuần trước, có thời điểm lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đã chạm mức cao nhất kể từ năm 2007. Bộ Tài chính Mỹ phản ứng bằng cách công bố kế hoạch tăng gấp đôi quy mô các đợt mua lại trái phiếu dài hạn, nhưng động thái này chỉ kìm hãm làn sóng bán tháo trong một thời gian ngắn.

Đà tăng của lợi suất sẽ càng thu hút sự chú ý tới phát biểu của Chủ tịch Warsh tại hội nghị Jackson Hole vào ngày 28/8. Giới đầu tư sẽ tìm kiếm manh hối về cách các nhà hoạch định chính sách dự định phản ứng với áp lực lạm phát dai dẳng, cũng như bức tranh tài khóa đang xấu đi sau khi nợ công vượt mốc 40.000 tỷ USD.

Bản thân ông Warsh đã tránh đưa ra các tín hiệu chính sách kể từ khi tiếp quản ngân hàng trung ương Mỹ vào tháng 5. Buổi họp báo sau cuộc họp chính sách tháng 7 của ông đã châm ngòi cho một đợt bán tháo ồ ạt, cho thấy rõ mức độ nhạy cảm của thị trường với những phát biểu sẽ được đưa ra vào cuối tuần này.

Bà Molley Brooks, chuyên gia về lãi suất Mỹ tại TD Securities, bình luận: “Tôi nghĩ nếu ông Warsh báo hiệu Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ như cũ thì thị trường sẽ thất vọng. Điều đó có thể khuếch đại làn sóng bán tháo trái phiếu kỳ hạn dài”.

Bà Kathy Bostjancic, chuyên gia kinh tế trưởng tại Nationwide Mutual Insurance Company, cho biết những yếu tố gây áp lực lên thị trường vẫn còn nguyên, bao gồm các lo ngại về tài khóa, lạm phát và sự bất định về cách thức phản ứng của Fed. 

"Những nguyên nhân cơ bản thúc đẩy lợi suất dài hạn gia tăng vẫn hiện hữu”, bà cho biết.

Trong khi đó, ông Dhiraj Narula, chuyên gia về lãi suất của HSBC, thì cho rằng hội nghị Jackson Hole là cơ hội để ông Warsh trấn an tâm lý thị trường bằng cách làm rõ quan điểm của mình.

Trước khi hội nghị Jackson Hole bắt đầu, các nhà đầu tư sẽ có thêm thông tin về áp lực giá cả khi báo cáo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEPI) tháng 7 được công bố vào ngày 26/8.

Trong tháng qua, các dữ liệu về lạm phát, việc làm và doanh số bán lẻ đều ở mức tương đương hoặc thấp hơn dự báo của thị trường, khiến các đầu tư giảm bớt kỳ vọng về khả năng Fed tăng lãi suất trong ngắn hạn.