GTNfoods lãi nửa năm chưa đầy 5 tỉ đồng, Vinamilk đã mua 40,5% vốn với giá chỉ 13.800 đồng/cp

Báo cáo tài chính quí II/2019 của CTCP GTNfoods (Mã: GTN) cho thấy, hoạt động kinh doanh sụt giảm mạnh so với cùng kì năm 2018.

Doanh thu trong quí II/2019 của GTNfoods giảm 2,6% so với cùng kì năm trước nhưng lợi nhuận gộp giảm gần 22% xuống còn 117 tỉ đồng do giá vốn cao. Biên lợi nhuận gộp giảm còn 14,4% so với mức 17,9% của cùng kì năm trước.

Theo đó, công ty chỉ còn 17 tỉ đồng lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh, giảm 75% và 28 tỉ đồng lợi nhuận trước thuế, giảm 57%.

Lợi nhuận sau thuế đạt 23 tỉ đồng, giảm 59%; đáng chú ý lãi sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ GTNfoods chỉ còn 3,8 tỉ đồng, giảm đến 73%.

Theo giải trình của ban lãnh đạo GTN Foods, nguyên nhân dẫn đến lợi nhuận sau thuế hợp nhất giảm trong quí II/2019 so với cùng kì là do trong kì, công ty đầu tư chi phí lớn cho hoạt động sản xuất, phân phối sản phẩm sữa nhằm đẩy mạnh tiêu thụ, tăng chất lượng.

Bên cạnh đó, trong quí I và quí II/2019, hoạt động kinh doanh chăn nuôi lợn bị giảm đáng kể so với kì trước cả về doanh thu và lợi nhuận do dịch tả lợn Châu Phi (ASF).

Ngoài ra, do quí II/2018 công ty đã ghi nhận lợi nhuận từ giao dịch thoái vốn một số khoản đầu tư không nằm trong chiến lược phát triển, trong quí II/2019, công ty không có các giao dịch thoái vốn nên lợi nhuận sau thuế hợp nhất giảm so với cùng kì năm 2018.

Luỹ kế 6 tháng đầu năm, doanh thu GTNfoods đạt 1.435 tỉ đồng, giảm 6,5%; lợi nhuận sau thuế đạt 47 tỉ đồng, giảm 54% và lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ GTNfoods chỉ vỏn vẹn 4,9 tỉ đồng, giảm gần 80% so với cùng kì năm 2018.

Như vậy, mục tiêu cả năm 3.300 tỉ doanh thu và 90 tỉ đồng lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ GTNfoods đang trở nên khá xa vời. 

Trước đó, báo cáo của Tổng công ty chăn nuôi Việt Nam (Vilico), công ty con GTNfoods đang nắm giữ gần 74% vốn cũng cho thấy tình hình kinh doanh không khả quan khi biên lợi nhuận gộp của mảng sữa giảm xuống chỉ còn gần 18% so với mức 24% cùng kì năm trước. 

Theo đó, lãi sau thuế quí II của công ty mẹ Mộc Châu Milk đã giảm 44% xuống còn 44 tỉ đồng.

6 tháng đầu năm, Vilico đạt 1.285 tỉ đồng doanh thu thuần, giảm 2,6% so với cùng kì. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ là 45,6 tỉ đồng, giảm 40%.

Ở một diễn biến khác, Vinamilk cũng vừa công bố báo cáo tài chính quí II/2019 với những tình tiết mới trong thương vụ M&A GTNfoods. 

 Báo cáo cho thấy, Vinamilk đã mua gần 102 triệu cổ phiếu GTN, tương ứng với tỉ lệ sở hữu 40,5% vốn tại GTNfoods. Đây chưa phải là tỉ lệ mong muốn của Vinamilk trong việc nắm quyền chi phối tại công ty đang sở hữu thương hiệu Sữa Mộc Châu.

Với giá trị ghi sổ 1.395 tỉ đồng, tính bình quân, mỗi cổ phiếu GTN được Vinamilk mua lại từ các công ty môi giới với giá 13.800 đồng/cp, thấp hơn khoảng 30% so với mức giá GTN trên thị trường hiện nay.

Hiện tại, thương vụ M&A giữa Vinamilk và GTNfoods vẫn đang gặp phải những trục trặc nhất định mà vấn đề mấu chốt theo giới phân tích cho biết đó là vấn đề về giá chuyển nhượng.

Trước đó, phía Vinamilk cho biết họ không thể trả mức giá cao hơn so mức giá chào mua 13.000 đồng cho mỗi cổ phiếu GTN. Trong khi đó, có vẻ như các nhà đầu tư lớn của GTNfoods đang muốn nhận được nhiều hơn. 

Dù vậy, liệu Vinamilk có thể trả mức giá cao hơn cho một doanh nghiệp đang trải qua giai đoạn kinh doanh kém hiệu quả?